市場虛驚一場？美股上演史詩級“V型反轉”美債漲跌不一

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，伴隨着俄烏邊境的軍隊不斷集結，全球金融市場在隔夜經歷了驚魂一夜：美國三大主要股指均上演了史詩級的“V型反轉”，而美債在當天尾盤則漲跌不一，華爾街的避險情緒似乎來得快去得也快……

行情數據顯示，截止週一收盤，道瓊斯工業股票平均價格指數收於34364.50點，全天上漲99.13點漲幅0.3%。該指數在早盤一度下跌1100點以上，但尾盤奇蹟般地收復了全部跌幅，這創造了一個史無前例的紀錄——道指此前還從未在下跌至少1000點後最終收出陽線。

標普500指數和納斯達克指數當天盤中的反轉走勢也同樣驚人：標普500指數週一早盤一度跌超4%，進入自歷史高位下方10%的技術修正區域，納指盤中的最大跌幅更是接近5%。然而到當天收盤，兩大指數也同樣雙雙收漲——標普500指數收盤時上漲12.19點，漲幅0.28%，報4410.13點。納指收盤時上漲86.21點，漲幅0.63%，報13855.13點。

與本週早些時候的美股拋售，更多源於美聯儲加息前景和市場板塊輪動不同的是，週一美國股市最初的拋售更多受到了地緣緊張局勢引發的避險情緒影響。美國官員當天表示，美國軍方已下令多達8500名美軍待命，可能部署到東歐，這意味着以美國為首的北約軍事介入烏克蘭局勢的升級。

在美債市場上，週一各週期美債收益率也曾一度流露出避險買盤湧現的跡象。受避險需求的推動，10年期美債收益率當天最深一度下跌4個基點觸及1.71%，刷新近一週低位。30年期美債收益率也一度觸及2.0330%的逾一週最低水平。

不過，隨着美股此後反彈，債市的避險買盤也並未持續湧現。截止週一紐約時段尾盤，指標10年期美債收益率最終上漲1.34個基點報1.776%，30年期美債收益率上漲4.29個基點報2.117%。中短期美債收益率則仍維持當天跌勢，2年期美債收益率跌3.05個基點報0.983%，5年期美債收益率跌1.06個基點報1.553%，但這更多是受到美國兩年期美債標售需求強勁的影響。

債市在地緣避險與美聯儲決議間艱難抉擇

不少業內人士表示，儘管隔夜美股經歷了劇烈的過山車，但美債市場其實並沒有完全進入恐慌狀態，收益率總體上陷於區間，投資者正在地緣避險與美聯儲決議間艱難抉擇。

摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic在週一的一份報告中表示，股市最初的拋售可能被誇大了，近期風險資產的回調似乎過度。

Longbow資產管理公司的首席執行官Jake Dollarhide則表示，“標普500指數週一盤中觸及修正區域往往是投資者的一個心理舒適點。他們看到了修正，並認為這是市場一個健康組成部分，當全面拋售開始出現時，它引起了很多人的注意，所以我認為市場中出現了我所説的日內潰退，讓一些低成本資金離開市場。”

對於美債市場而言，儘管眼下的俄烏緊張局勢確實有觸發避險買盤的潛力，但美聯儲即將到來的1月議息會議也同樣利劍高懸，依然可能導致年初的債市拋售行情再現。投資者目前正密切關注美聯儲週二開始的為期兩天的政策會議，市場預期聯儲可能將發出信號，暗示計劃在3月加息25個基點，這將是自近兩年前疫情爆發後不久美聯儲將隔夜指標利率大幅下調至近零以來首次收緊政策。

U.S.Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz表示，近期股市波動可能會讓美聯儲週三發佈政策聲明時的鷹派基調有所軟化，但不一定會徹底改變做法。

在美債標售方面，受助於債券價格自12月初以來的下跌，美國財政部週一進行的兩年期美債標售結果強勁，獲得良好需求。此輪標售的得標利率為0.99%，投標截止時二級市場的收益率為1.004%，表明投資者願意以更低的利率購買該週期美債。衡量需求的投標倍數為2.81，創2020年4月以來最高，此前的平均水平為2.5。

根據Action Economics的數據，此次標售中包括外國央行在內的間接投標得標率為66.0%，創2003年夏季有記錄以來的第二多。