【會議直擊】李寧(02331-HK) 的“中國李寧”要成為內地消費者首選

【財華社訊】李寧(02331-HK)公佈2020年全年業績。公司收入約為144.57億元（人民幣，下同），較2019年上升4.2%，毛利70.94億元，同增4.2%，集團整體毛利率為49.1%，按年持平。公司去年權益持有人應占淨溢利按年升約13.3%至16.98億元，若扣除上年同期一次性與經營無關的損益，權益持有人應占淨溢利上升約34.2%，淨利率由9.1%提高至11.7%。每股基本收益69.21分，派末期息20.46分，按年增加32.3%。

受新冠疫情影響，年內大部分時間零售環境面臨巨大挑戰，但公司通過持續改善經營，在一定程度上降低疫情的負面影響。首席財務官曾華鋒先生表示，下半年的生意復甦帶動各產品大類收入恢復增長。受疫情影響，集團加快了關店的節奏，在2019年至2020年關閉大致505間，同時延長了開店的計畫時間，店舖開關節奏受到影響也負面影響了流水增長勢頭。在零售業務方面，店舖的關閉使收入按年下降10%。另外，雖然在促銷環境，公司通過對加價率的提升，使毛利率持平。

公司財務狀況健康，在現金流管理方面，集團年內經營活動產生之現金淨額為27.63億元，同比下跌21.1%。現金及等同現金專案（包括銀行現金及手頭現金，以及原到期日不超過三個月的定期存款）為71.87億元，較2019年12月31日淨增加12.26億元人民幣。加回被記錄在長期定期存款中的資金，現金餘額為74.42億元人民幣。

年內，特許經銷商總體回款情況良好，但在疫情衝擊下，線下實體門店銷售活動受到較大影響導致零售流水減緩，故整體經營活動現金同比下降。曾華鋒表示，集團將做適合額外的投資，同時利用市場的增長機會，帶來投資活動現金流出的增加。

執行主席兼聯席行政總裁李寧先生認為，國產運動品牌將在近幾年大有可為。他表示，集團聚焦「單品牌、多品類、多管道」策略，持續優化升級產品、管道與零售運營能力以及供應鏈，全面支持並深化李寧式體驗價值。

在產品方面，集團圍繞籃球、跑步、訓練、羽毛球及運動時尚五大核心品類，聚焦運動科學研究，開發產品專業功能屬性，深化品牌運動基因；挖掘中國文化和流行文化元素，傳遞獨特的品牌價值。

李寧表示，年內集團不斷投入於新科技、新材料的探索和應用，重視產品與科技相輔相成，以專業產品建立消費者認知，增強李寧品牌在專業運動領域的核心競爭力。

在公司具體運營方面，聯席行政總裁高阪武史表示，2020年為了能應對疫情，集團儘量做到開源節流，控制成本，在管控風險方面達到年初目標。供應鏈方面，推動供應鏈實現由「被動生產」到「主動生產」的轉變。未來會持續強化研發能力，以專業運動訴求為核心，以創新引領市場。

公司執行主席兼聯席行政總裁李寧、首席財務官曾華鋒、聯席行政總裁高阪武史出席記者會，並回答提問，部分節錄如下：

Q：對今年銷售有何指引？產品是否有提價空間？毛利率是否會好轉？

A：對於今年銷售的指引，集團整體希望銷售方面有25%的提升，同時改善利潤率。另外，集團認為企業的經營與改善，不會以產品的提價為前提，而是側重在提高經營效率的同時，滿足市場與消費者需求，並推出超出消費者期待的產品。另外公司會不斷追求毛利率的提升，提高售罄、優化折扣。

Q：經過一年的改造，集團在上中下游方面取得了哪些成效？

A：公司主要做到了上、中、下游所有業務的協同推進，這些都能從公司的財務資料可看到，例如在外界條件不佳的情況下，集團仍能獲得穩定收入，穩定毛利潤。雖然公司去年將更多的焦點放於面對疫情的解決策略，但整體而言都取得了在集團預估範圍的優化和進展。未來希望讓公司穩定成長同時，且在加強橫向協同的同時，加快速度不斷縱向深化每個業務單元，優化各部門供應鏈的變革。

Q：今年線上和線下會有怎樣的佈局策略？預計今年線下淨開店數量大概多少？

A：不可否認的是，受疫情的影響，集團去年更加聚焦於線上管道拓展，但集團認為，線上與線下管道並不矛盾。在2021年外部環境逐步趨穩的情況下，集團會一邊繼續強化線上生意，同時也會持續擴展線下業務。而對於線下業務，集團不會優先考慮淨開店數量，而是以拓展“高品質、可盈利”店鋪為首要標準。因此，年內將以單店可盈利及高效為前提，增加管道數及總營業面積，與此同時最大程度減少低效虧損店鋪。

Q：今年是否繼續開拓高端市場？在高端市場的佈局將有怎樣銷售策略？

A：李寧品牌的定位為“具有時尚性的專業運動品牌”，因此將繼續以“專業運動”為核心，以“運動時尚、潮流”來支持業務的拓展，並以此來推動集團整體業務發展。“中國李寧”產品線為集團內部非常重要的產品線之一，今年將繼續深化以“中國李寧”為代表的高端產品線的行銷策略，保證高端產品線的熱度和潮流引領性。

Q:“中國李寧”的產品線在2020年的銷售佔比為多少？去年的增速如何？是否收到疫情影響？未來門店的擴張計畫如何？

A：去年“中國李寧”的銷售佔比與2019年幾乎沒有太大變化。整體看來，和外部環境相對比，“中國李寧”在疫情期間的銷售保持較為健康狀態，且在市場保持着較好熱度。未來會提升“中國李寧”產品線的經營效率。在管道擴展方面，會強化線下佈局，以使“中國李寧”分佈到更多區域，接觸更多消費者。

Q：未來5年的策略規劃？預期中國體育消費市場會達到怎樣的規模？其中集團將扮演怎樣的角色？

A：整體發展方向和去年一樣，企業依舊將以提高效率、注重可持續成長和提升營業能力為核心，聚焦消費者、市場與商品。對於未來中國體育消費市場，集團持樂觀態度，李寧會聚焦國內市場的開拓，不斷應對市場變化與消費者需求，希望最終能成為消費者的首選。

文：黃靖茜