文 | 松果財經，作者 | 寧缺
繼發佈財報後，順豐又低調上線了社區團購產品"豐夥台"。
前有興盛優選、十薈團、食享會等傳統社區團購玩家作先鋒，後有互聯網巨頭、連鎖場超、電商平台、前置倉玩家伺機而動。
此時入局，順豐還有機會嗎？財報大捷股價水漲船高的順豐，未來又真的一帆風順嗎？
社區團購"心不死"， 順豐就是要力爭上游"豐夥台"並非順豐推出的第一款社區團購產品，在社區團購還沒有大火之時，順豐就曾通過"嘿客"、"順豐優選"等項目進行過社區團購領域的嘗試，但都以失敗告終。
但社區團購是爭取家庭用户前端流量的重要手段，任何巨頭及背後資本都不會輕易放棄，"不安分"的順豐自然不會錯過這陣社區團購的浪潮。
目前來看，"豐夥台"在早期也打下了差異化：團長並非專業團長，而是轄區內的順豐快遞小哥；"豐夥台"優先選擇佔領"北上廣深"等一線城市，並不走"農村包圍城市"的路線；"豐夥台"並不採取社區自提，反而選擇送貨上門。
這些差異化也讓"豐夥台"看起來有那麼一絲不同。那麼，順豐做"豐夥台"到底如何呢？
順豐做"豐夥台"是具備很多優勢的。首先，快遞末端與社區團購提貨點分佈的天然契合性可以降低邊際成本。其次，順豐成熟的物流供應鏈體系和較為高超的生鮮冷鏈運輸技術形成了順豐的自然優勢。尤其是大閘蟹、冬捕魚、茶葉、牛羊肉等多地特色農產品供應鏈讓"豐夥台"更具競爭力。
"豐夥台"項目整合了順豐的供應鏈、流量、門店等多方資源，可以讓順豐對現有物流供應鏈資源'物盡其用'，也能向農業產業鏈佈局和延伸。"豐夥台"讓順豐的未來具有更大的想象空間。
但是"豐夥台"也有一些明顯的劣勢。首先站內的SKU較少，大約只有百件左右，與巨頭差距明顯；其次，"豐夥台"上商品大都為整箱零售，只適合批發或家庭裝；另外，社區團購瞄準的是價格敏感型顧客，而順豐業務多數仍是商務或高端消費場景。
除此之外，不得不提的就是社區團購真是太火了，而"豐夥台"來得太遲。但相比於此前巨頭們的高調爭奪市場和低價競爭，順豐太過於低調。
但不管怎麼説，意氣風發的順豐，前腳在快遞行業得了一份閃亮的財報，後腳就插手了巨頭的社區團購，那麼，順豐真的配嗎？
市值突破4500億元，順豐控股為什麼領先快遞行業？
在快遞業務上，順豐一直是高品質的代名詞。根據國家郵政局發佈的 2020 年快遞服務滿意度調查結果顯示：順豐速運被評為滿意度第一，除此之外，在財報上，順豐也是一路長虹。
在營收上，憑藉持續的業務創新、管理紅利和產能資源的不斷釋放。根據順豐控股發佈的 2020 年 12 月業務經營簡報顯示，12月份營收達156.06億元，再創歷史新高，同比增長31.74%。業務量8.7億票，同比增長48.97%。2020年順豐控股實現營業收入1517.43億元，相較2019年的1109.02億元，增速為36.83%。業務量實現81.37億票，相比2019年的48.30億票增長68.47%。
不論是12月還是全年數據，順豐的營收和量件增速持續超行業平均水平。根據國家郵政局統計數據顯示，12月份，全國快遞服務企業業務量完成92.5億件，同比增長37.4%；業務收入完成926.2億元，同比增長20%。2020年，全國快遞服務企業業務量累計完成833.6億件，同比增長31.2%；業務收入累計完成8795.4億元，同比增長17.3%。
其中，順豐控股在速運物流及供應鏈業務上大幅增長。2020 年 12 月速運物流業務營收達到147.38億元，同比增加30.77%，供應鏈業務突破8億元，創年內新高，達到8.68億元，同比增50.69%。增長主要受益於時效產品、特惠專配產品及其他新業務均保持了較高的增長。
供應鏈業務上的大幅增長也給了順豐進軍社區團購的勇氣。順豐也在不斷加大自己在供應鏈上的優勢。就在今年1月19日，豐農科技（順豐控股旗下）與齊魯泉源供應鏈有限公司官宣達成合作，將打造山東省首個順豐生鮮農產品供應鏈中心，計劃總投資23億元。
除此之外，順豐也開展了新業務。今年順豐航空第62架全貨機宣佈入列，順豐正式投入航線運行，在提升順豐時效業務實力的同時，將為更多的B端企業和國際業務提供更大的服務和業務空間，這極大的增添了順豐的想象力，其他新業務也正在跨步前行。
在淨利潤上，順豐控股2020年前三季度營淨利潤約55.98億元，同比增長29.84%；基本每股收益1.26元，同比增長28.57%。在快遞市場份額上，順豐一直在10%左右徘徊。在通達系中表現良好。
主營業務條線進展有條不紊，順豐控股的股價和市值也水漲船高，1月21日，順豐控股首度站上百元大關，股價創歷史新高，市值超4600億元。截至發稿，順豐控股股價報101.75元/股，漲幅8.26%，市值達4639億元。
股價猶如"過山車" ，順豐真的一片大好嗎？前段時間受"私募基金退出"的影響，順豐控股出現股價跳水，近來又因為業績高漲，股價出現連續上漲。資本市場"過山車式"的表現，讓看客們膽戰心驚。
但是，這也從側面證實了，順豐控股並不如看上去那麼好。儘管他在快遞市場擁有雄厚實力，但也出現了不少新狀況。
（1）增速變緩，單票價格不斷下跌。根據順豐此前公佈的財報數據顯示，2020年Q1-Q3其總營收增速，分別為39.59%、44.31%、34.04%。而12月份營收達156.06億元，同比增長31.74%。從這份數據不難看出，其增速在短暫升高之後，又開始明顯回落。
除此之外，單票價格也一路下跌。據相關財報數據顯示，順豐控股的單票收入從2019Q3的24.93元每單均價，一路下滑到了2020Q3的17.84元，同比下滑了23.89%；2020年12月經營簡報顯示：順豐快遞的單票價格下跌超過10%，
這主要是因為"價格戰"的影響，除了順豐外，其他公司也未能倖免。根據剛剛發佈的2020年12月經營簡報顯示：申通、韻達單票收入同比降幅也超過25%。電商件在擴大營收規模的同時，也在某種程度上消耗着整體的盈利水平。
（2）傳統速運業務面臨行業天花板，價格戰越演越烈。儘管2020年快遞行業保持了高速增長，但各家快遞都陷入增量不增收的窘境；為了增收，快遞公司都想從物流切入到商流，競爭延伸至行業外。另外，通達系企業競相加碼高端時效件市場，這對順豐在高端市場的地位構成了一定挑戰。
（3） 為了打破行業的增長瓶頸，順豐多番走向行業上游均未成功。順豐曾進入電商、同城、快運、醫藥等等新板塊，努力開拓第二增長曲線。自2009年開始，順豐便相繼推出了電商業務"順豐E商圈"、"順豐優選"、線下門店"嘿客"、無人貨架"豐e足食"、企業團餐"豐食"小程序。但似乎沒有激起多少浪花。
與菜鳥、京東物流、蘇寧物流相比，順豐的弱項是其背後沒有穩定的靠山，從"嘿客"到順豐優選，再到今天的"豐夥台"，藉助在物流圈打下的深厚基礎，順豐多次將觸角伸向上游商流但一直尚未成功。這已然成了順豐的"心病"。
而且，現在快遞公司都對這一塊市場虎視眈眈。早在2019年，中通商業（中通快遞集團旗下）就曾戰略投資社區團購平台搜農坊，而菜鳥驛站早就吹響了進軍本地生活服務行業的號角。除此之外，申通快遞、圓通快遞、百世快遞此前也屢有快遞加盟點試水社區團購業務的消息傳出。做好好不好是後來事，但順豐現在需要火速下場佔位。
其實，"豐夥台"對於順豐而言很重要，不僅是因為"豐夥台"使順豐在社區團購市場的佔位，更重要的是，它是順豐走向上游"商流"的又一嘗試。是順豐向商業版圖構建完整生態的一次全力進擊。
但此時，順豐入局或許是千載難逢的一次好機會。12月22日，市場監管總局聯合商務部組織召開規範社區團購秩序行政指導會，會議推出"九不得"社區團購新規。"九不得"新規分別從商品價格、市場壟斷、限制競爭、大數據殺熟等9方面對社區團購做出限制。
在引導社區團購業態更規範的同時，"九不得"新規也讓場上的電商和互聯網巨頭玩家不約而同謹慎起來，而相比於此前巨頭的針尖對麥芒，當下或許也是新玩家入局甚至尋求彎道超車的最好機會。
但在電商業務領域，順豐需要更多地瞭解終端客户需求以及不斷探索適合自己的電商邏輯。市場留給快遞公司的機會可能不會太多。相比於財報所展示的高光時刻，更應該看到的是，押注"豐夥台"背後順豐無法排解的危機。