楠木軒

股民感嘆！主板打新，都下不去手！

由 秋長紅 發佈於 財經

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“哎！真下不去手呀。”
資深股民王先生最近對於打新，特別是對於主板打新發出了“靈魂拷問”：為啥註冊制以後，主板的新股也這麼貴了！
王先生髮現，自從註冊制實施以來，股票的發行價格似乎就越來越貴了。以前貴還主要體現在創業板和科創板，現在似乎主板也開始貴起來了。
王先生舉例説，以前主板有一條天線：新股發行，基本上不超過23倍市盈率，現在實行註冊制，幾乎找不到23倍的新股來打了，差不多都是30多倍市盈率以上的新股。
“真下不去手！”
趙先生最近也在感嘆，沒有註冊制以前，新股隨便打，基本上是穩賺不賠。創業板和科創板實行註冊制以後，發現新股破發率越來越高，券商軟件上的“一鍵打新服務”就不敢用了，有一次不小心點了一下，結果“運氣真好”，中了華寶新能，現在還虧着。
趙先生強調，現在他連主板都不敢隨便打了。他説，最近的新股發行，沒有便宜貨，看了一下，發現了一個“規律”——幾乎所有新股的市盈率都比行業平均市盈率要高。
對於王先生和趙先生之痛，小楊也是感觸頗深：其在160元的時候買了華寶新能，理由是華寶新能發行價237.5元，下跌了足足77元，安全係數很高了，結果華寶新能一度跌至137元，比發行價少了100元，即使到4月14日收盤，華寶新能的股價也只有147.93元。重倉的小楊依然深陷虧損中。
筆者發現，小楊並不孤獨。去年的最貴新股萬潤新能發行價格299.88元，截至4月14日收盤，其股價也只有182.33元，和發行價相比，依然有着117元的巨大鴻溝。
有股民笑稱，中了華寶新能和萬潤新能這兩隻股票的股民，只能在深夜獨自抱着枕頭哭泣。
然而，華寶新能和萬潤新能的“深度破發”，並沒有讓一些券商和IPO企業警醒，高發行價和高市盈率目前似乎已成為主流。最新的例子就是索辰科技：又是“年內新貴”，今年的最貴新股。
索辰科技發行定價245.56元/股，市盈率高達369倍！這意味着，如果它的未來業績不變，股民要369年才能收回投資！
“高貴”的索辰科技嚇壞了一批打新股民。4月12日，索辰科技公告了投資者申購情況：網上投資者棄購了約57萬股，棄購總金額約1.4億元，棄購比例高達5.54%。
對於新股越來越貴的情況，筆者以為，這種情況恐怕難以持續下，這樣的新股發行不利於市場的良性發展。即使IPO企業、券商和相關機構出於自身的利益考慮，對新股高價發行擁有話語權，但如果他們“沆瀣一氣”，各樣畫餅，讓發行價越來越高，脱離企業實際基本面和發展前景，這種情況也難持久。
理由很簡單。
首先，註冊制讓企業有了更方便進入證券市場的機會，那麼IPO企業的數量必然會越來越多，其稀缺性會大幅減少，供求關係將會大大改善，甚至供過於求的情況，未來也會有極大的概率出現。
其次，市場會給股民深刻的教訓，一次次的破發，一次次的傷害，最終會讓打新的股民越來越理性，其追逐打新的熱情可能會很快消失，冷靜和理性打新，以後會成為一種趨勢。中國香港股市就是比較好的借鑑：市場比較成熟，新股破發率很高。據IPO日報統計，香港新股的破發率甚至達到七成以上。這會讓股民遠離打新。
筆者以為，一個市場要持續發展下去，就必須做到共贏，達到一種相對平衡。A股的IPO市場也是這樣，不能老是讓打新的股民受到傷害，否則這個市場就會改變，直到它讓大多數股民樂意打新，最起碼要下得起手！各方利益主體必須認清這個理，否則，傷害的不只他人，也會有自己。
END

記者 傅光雲

編輯 吳鳴洲

版式 褚念穎

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