國慶長假是持股還是持幣？靈魂拷問的時間又到了——道達對話牛博士
上週五，大盤收出一根中陽線，但市場信仰並未因此改變，本週大盤繼續調整，而且在週五創出了這一波調整以來的新低。
9月行情還剩三個交易日，隨後就將迎來國慶中秋雙節的長假。於是，到底是持股過節還是持幣過節，靈魂拷問的時間又來了。
牛博士：達哥，你好，本週市場的下跌，多少有些超出預期，為什麼會出現這樣的走勢？
道達：確實，上週五大盤還強勁反彈，當時我們都在猜想，一根中陽線能否改變股市信仰。但最終的結果卻是創了調整的新低。
毋庸置疑，9月行情實在是太艱難了。出現這種走勢，有以下幾個因素。
首先，遊資開始為此前的炒小炒差“還債”了。天山生物、長方集團和豫金剛石在本週復牌交易，而且有公司被立案調查，三家公司的股價都大幅下跌。
更嚴重的是，管理層對個別異常交易的賬户，採取了限制交易的監管措施，這是比較嚴厲的手段，對遊資起到了較強的警示作用。這樣的突發情況，使得市場熱點基本上就全面啞火了。
本週算得上是明顯熱點的，可能就是抗疫概念股再次走強。由於歐洲的疫情出現反彈跡象，A股相關的概念股都有所反彈。但背後還有一層原因，就是這些個股此前的跌幅都已經很大，超跌反彈的性質可能更重一些。
就我個人的看法，只要各國高度重視，採取適當的措施預防疫情擴散，那麼近期疫情可能只是局部或者季節性的反覆，二次爆發的可能性是比較低的。
此外，外部因素的不確定性，繼續困擾市場，北向資金淨賣出在本週是比較明顯的。還有一點很重要，就是新股擴容的壓力持續發酵。這兩個因素，也使得市場縮量非常嚴重，現在市場人氣基本上跌到了冰點。
而在週四和週五，有關恆大的消息進一步影響市場。儘管週四晚間，恆大公開澄清傳聞，但週五，中國恆大跌幅進一步放大到9.46%，恆大汽車跌幅達到12.76%，資金避險情緒嚴重。
牛博士：看來，九月下旬的市場，陰雲密佈，各種利空紛至沓來。現在，好不容易熬到節前最後一週了，你認為我們該持幣過節還是持股過節？
道達：每到這個時候，都會面臨這樣的靈魂拷問。今年自然也是一樣的，而且假期休市時間較長，給我們帶來的困擾就更大。
考慮這個問題，首先要想一下，國慶之後，市場到底下跌的概率大，還是上漲的概率更大。如果從歷史數據看，如果9月行情清淡，持續調整，那麼國慶之後往往會有反彈出現。從這個角度考慮，保持五成以上的倉位，持股過節並不是不好的選擇。
另外，既然現在市場情緒已經跌到冰點，那麼國慶之後，説不定就是新一輪行情的起點，所以即便下週三個交易日大盤繼續維持弱勢調整，我覺得也沒有必要再進一步降低倉位了。
另外，一般來説，月末、季末，都是資金面最緊張的時候。但這個時間點，不一定會在節前最後一個交易日出現。等到節前最後一個交易日，可能反而是進場的好機會。
就以去年國慶節前的行情為例，市場從9月12日開始持續調整，一直調整到9月30日。如果在這個時候，你選擇持幣過節，賣掉手中的股票，那麼國慶後大盤的強勁反彈，基本與你就無緣了。
儘管市場不會簡單的重複，但我覺得，只要不是遇到2018年那種熊市行情，今年節前持股依然是不錯的選擇。
還有一點需要明確的是，今年9月的調整，基本上都是由於各種利空因素所引發的。而近期市場的持續下跌，很容易讓人產生恐慌情緒。實際上，當恐慌情緒出現時，反而給市場帶來了更好的買入機會。
牛博士：看了達哥的分析，讓我暫時安心了一些。接下來的幾天，你認為哪些板塊值得關注呢？
道達：觀察近期市場，你可以發現，每當指數調整壓力巨大的時候，有兩類個股都會出來護盤。一類是保險股，一類是券商股。
中國平安和中國人壽是穩定指數的利器，上週這兩隻個股大漲護盤之後，本週中國平安基本上跌回了原位，中國人壽跌幅要小些。下週，大盤如果繼續調整，我覺得可以逢低適當關注保險股。
其次，券商股近期確實是有炒作的預期。國聯證券和國金證券公告稱將吸收合併，券商併購整合的大幕再次開啓，市場對券商股的炒作可能會持續。
當然，9月只剩下最後三個交易日了，可能難有太大的發揮空間。真正的機會，可能還在10月。
（張道達）
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