蘇寧消費金融大敗退｜鈦媒體深度

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▎背靠南京銀行，蘇寧消費金融將更名。至此，蘇寧集團的標籤將被徹底摘除，換了新的東家再次入局消金市場。

鈦媒體編輯丨蔡鵬程

作為消費金融行業曾經的弄潮兒，蘇寧消費金融即將告別歷史舞台。

近日有消息稱，蘇寧消費金融公司即將更換新名稱，新名稱將為“南銀法巴消費金融”。公司名稱中的“南銀”指代表大股東南京銀行，另外的“法巴”則代表第二大股東：法國巴黎銀行。

據知情人士稱，該名稱尚待監管核准。

在此之前，一幢名為“南銀法巴消費金融“的大樓地名已獲批。南京市人民政府發佈的一則關於“南銀法巴消費金融大樓”地名命名的批覆顯示，經研究，同意將位於秦淮區五老村街道，東至四條巷、南至市級文保單位李鴻章祠堂、西至長白街、北至現狀七層住宅，佔地面積4075.6平方米，總建築面積17766.71平方米的建築物命名為“南銀法巴消費金融大樓”。

這也就意味着，蘇寧消費金融至此將改頭換面，蘇寧集團的標籤將被徹底摘除，以一個全新的身份再次入局消金市場。

2021年，蘇寧消金的業績也出現了重大滑坡——營收同比下滑超7成，淨利潤下滑超8成，總資產則萎縮超6成。隨着2021年蘇寧陷入千億債務危機，張近東卸任公司CEO，失去蘇寧控制權開始，蘇寧消費金融的“結局”似乎也並不意外。

換帥、更名、蓋大樓蘇寧消金的賣身之旅始自今年年初。

1月16日，南京銀行發佈董事會決議補充公告稱，該行擬收購蘇寧消費金融有限公司控股權。

而南京銀行也正是蘇寧消金的2015年時的創始股東之一——蘇寧易購為大股東，持股49%，南京銀行20%，法國巴黎銀行個人金融集團15%、江蘇洋河酒廠股份有限公司10%，先聲再康江蘇藥業有限公司出資6%。

2016年，蘇寧消金增資擴股，註冊資金由3億元增加至6億元，但此時股東比例出現新變化：先聲再康持股比例增至16%，躍居第二大股東席位，南京銀行僅出資3000萬元，持股比例下滑到15%。

3月7日，南京銀行發佈《關於收購蘇寧消金控股權的進展公告》顯示，該行擬於近期通過協議轉讓方式，收購蘇寧消金其他股東持有的合計41%股權，進而獲得蘇寧消金的控股權。

具體來看，南京銀行支付3.41億元受讓蘇寧易購持有的蘇寧消金36%的股權，法國巴黎銀行支付2838萬元受讓蘇寧易購持有的蘇寧消金3%股權。南京銀行與洋河股份簽署以4730萬元受讓洋河股份持有的蘇寧消金5%股權。

本次收購完成後，南京銀行持有蘇寧消金股權比例由15%增加至56%，投資金額合計3.88億元。據此計算南京銀行收購蘇寧消金股權，後者整體估值為9.46億元。

緊接着，4月27日，蘇寧消費金融發生工商變更，法定代表人由孫利勇變更為張偉年。次日，銀保監會江蘇監管局批覆了蘇寧消費金融董事長張偉年、總經理白斌的任職資格，目前二人已正式上任履職。這兩位高管也均來自南京銀行，張偉年曾任南京銀行消費金融中心總經理，白斌曾任南京銀行消費金融中心副總經理。

這次高管的“大換血”意味着，南京銀行對蘇寧消金的收購已基本上獲得監管核准。

同一時期，南京市人民政府發佈一則關於“南銀法巴消費金融大樓”地名命名的批覆，批文信息顯示，“南銀法巴消費金融大樓”佔地面積4075.6平米，總建築面積17766.71平米。

據不完全統計，目前業內只有招聯消費金融建了自己的辦公大廈招聯大廈。南京銀行控股蘇寧消金的同時，就着手籌建南銀法巴消金大樓，可見對消費金融業務非常重視

南銀“趁火打劫”，法巴持續下注南京銀行收購消費金融牌照是理所當然之舉。

為了突破城商行牌照跨區域展業的限制，目前城商行解決該問題的普遍做法就是擁有一張消費金融牌照。不止南京銀行，眾多頭部城商行轉戰佈局持牌消費金融公司，2021年12月27日，寧波銀行就以10.71億元拿下華融消費金融股份有限公司70%股權。此外，北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、寧波銀行等多家城商行均已拿下消費金融牌照。

但在此次看似順利的收購中，南銀和蘇寧的背後卻存在一些暗流湧動。

有業內人士告訴鈦媒體App，“由於蘇寧深陷債務危機，南京銀行在收購中一定程度上扮演了趁火打劫的角色。”據其介紹，南京銀行與蘇寧的收購價格談判並不順利，整個談判過程南京銀行表現十分強勢，希望以遠低於市場的價格收購蘇寧消金。

從實際結果看，南京銀行似乎也實現了目標。此次收購中蘇寧消金整體估值為9.46億元，南京銀行總投資額不到4億元。而在同一時期，寧波銀行花了10.91億元才拿下華融消金70%股權，較華融消金70%股權評估價7.27億元溢價50%。而華融消金的資產規模要遠超蘇寧消金。

與寧波銀行相比，南京銀行明顯以更小的代價拿下了持牌消費金融的控股權。南京銀行曾專門對此回應，該價格主要是基於市場標準和市場化原則進行，是雙方公平洽談的結果。

事實上，作為蘇寧消金的創始股東，南京銀行與蘇寧方面的合作也並不順利。有業內人士表示，蘇寧消費金融一直以來依靠蘇寧集團場景開展業務，南京銀行缺乏對蘇寧消費金融的影響力。同時，成立6年以來蘇寧消費金融的業績慘淡，在2020年南京銀行甚至傳出要申請自己控股的消費金融牌照。

如今，南京銀行急需這塊消費金融牌照，蘇寧集團又債務纏身，前者在收購談判中占主導地位也並不出人意料。

除此之外，此次收購中的另一位主角，作為最早進駐中國的外資銀行之一的法國巴黎銀行也值得注意。

在成立之初，法國巴黎銀行就已經是持股15%的第三大股東，此次又以2838萬元收購3%股權，持股比例上升到18%。

同時，法國巴黎銀行還是南京銀行的第一大股東，公告顯示，截至2022年3月末，法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持有公司股份比例為14.97%。並且，法國巴黎銀行還在繼續增持南京銀行。5月16日晚間，南京銀行公告稱，收到江蘇銀保監局的批覆，同意法國巴黎銀行的股東資格。

穿透股權計算，目前18%的持股比例，疊加法巴在南京銀行的股份，這家外資銀行在“南銀法巴消費金融”中總計持股超27%。

南銀法巴未來在何方？經歷過大換血的南銀法巴消金，下一步將怎麼走？

在南京銀行召開的2021年度暨2022年一季度業績説明會上，該行董事長鬍升榮披露了收購蘇寧消費金融股權的未來規劃。

胡升榮提到，今年消金公司主要目標是穩定，把基礎工作做好，明年要實現一個比較大的發展。他還提到，將研究適時對蘇寧消費金融增加股本，並且對蘇寧消費金融業務模式、業務發展規劃、內部機構等方面做出一系列安排，進一步釋放南京銀行消費金融經營優勢。

目前來看，公司更名以及核心高管調整已經完成。產品方面，目前的蘇寧消費金融官網僅上架了一款產品“蘇享貸”，為現金貸產品，可以説此前的各種場景嘗試如教育貸、租房貸等均已告失敗。

從南京銀行的零售業務來看，其主要包括消費貸款、住房貸款和經營貸款。其中，消費貸在南京銀行零售業務中佔據“半壁江山”，截至 21H1， 消費貸在零售貸款中的比重達 47.9%。

值得注意的是，南京銀行的零售版圖中有着一家專業從事消金業務的直屬經營機構消費金融中心（CFC），成立於 2007年3月，由南京銀行與法國巴黎銀行全資子公司 Cetelem 共同成立，Cetelem 是法國和歐洲零售金融領域的第一大公司。

有觀點認為，CFC 是此次的收購主體。消金牌照的獲取有助於消除CFC 前期發展受到壓制的監管因素，理論上可實現全國經營，顯著拓寬展業空間。

此外，目前其註冊資本僅為2016年增資時的6億元，在30家消費金融公司中排名倒數第四。按照目前消費金融公司的槓桿率要求，6億元僅僅能撬動大約60億元的信貸資金。為了擴大規模，消費金融公司只有增資一種途徑。

去年以來，消費金融行業迎來增資潮。

比如杭銀消費金融註冊資本由12.60億元增至25.61億元，蘇銀凱基消費金融註冊資本由6億元增至26億元；招聯消費金融註冊資本由38.69億元增至100億元；北銀消費金融註冊資本由8.50億元增至10億元；螞蟻消費金融甚至嘗試直接從80億元增資至300億元，最終宣告失敗。

在這一背景下，南銀法巴消金的增資可謂勢在必行。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程）

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