到底什麼基金適合定投？目前對於這一問題的探討眾説紛紜。有人説：“定投就得選高波動的股票型產品，定投波動較低的債券或貨幣型基金沒有意義。”事實上，定投高波動還是低波動基金，需根據投資者自身風險承受能力、投資目標以及投資期限來決定。
高波動基金更適合定投？眾所周知，相比起一次性投資，定投分次持續投入，可以平攤投資成本，“漲時賺收益、跌時賺份額”，當市場下行時，高波動產品能以更便宜的價格積累更多的“籌碼”，當市場回升時，累計收益率自然也相對低波動產品較高。因此，淨值有一定波動的產品確實更能發揮定投利用波動獲利的優勢。
舉個例子，我們用深藍色線代表波動較高的基金產品淨值走勢，淺藍色線代表波動較低的基金產品淨值走勢。假設每期間隔一個月，每月各投入180元，在第4期時，基金淨值回到起始數值。
注：此處僅作模擬示意，不構成任何投資建議。
四期我們總投入：
高波產品基金收益：
高波產品累計收益率：
低波產品基金收益：
低波產品累計收益率：
從模擬結果可見，用同樣的定投方式，在基金淨值最後漲跌幅相同的情況下，高波動產品的累計收益率為16.67%，明顯高於低波動產品3.33%的累計收益率。
低波動基金也能定投儘管波動大的基金產品可能更有利於發揮定投分次買入、平攤成本的優勢，但在實踐中，當身處持續下跌的市場環境，定投高波動的產品，投資者要經受嚴峻的心理考驗。
同上文的舉例，下圖標出了高、低波動產品在定投中期的累計收益率。
注：此處僅作模擬示意，不構成任何投資建議。
可以發現，用同樣的定投方式，即便基金淨值最終漲跌幅相同，在第三個月的市場低谷期，高波動產品的累計收益率為-38.89%，遠低於低波動產品-21.67%的累計收益率。
雖然在期末，高波動產品相比低波動產品獲取了更高的累計收益率，但是在定投過程中，其投資收益也出現了更大的波動。
以上只是一個簡化的示例，在投資實踐中，投資者可能會在定投多期後，賬面依然虧損，甚至可能會面對比較長時間持續走低的市場環境，遭遇超過30%、40%的淨值下跌。在大幅的市場波動面前，如果投資者心理承受能力不足，很可能就會終止定投、提早“下車”、虧損離場，導致前期苦心經營的定投策略功虧一簣。
所以，對於風險偏好相對較低的投資者，或者手頭閒置資金有限、無力通過長期堅持扣款來有效平滑市場波動的投資者，還是需要結合自身實際來選擇定投標的，可考慮定投波動相對較小的基金產品，如偏債混合基金、二級債基以及權益類倉位佔比較低的FOF產品等。
一般來説，不同大類基金產品的波動率從大到小排序如下：股票型基金>混合型基金>債券型基金>貨幣市場型基金。
需要注意到是，同類基金中的不同產品的波動率仍可能存在較大差異，此排序僅作參考，具體基金仍需具體分析。
表：不同基金分類的平均年化波動率
注：二級債基*這裏指Wind分類中的混合債券型二級基金，Wind對此釋義為符合債券型條件，且不屬於可轉換債券型基金和指數債券型基金，可在二級市場投資股票以及權證等其他金融工具的基金。數據來源：Wind，基金分類按照Wind開放式基金分類中的各項分類，分別選取其分類下所有基金的年化波動率，再採用算術平均法得到平均年化波動率，時間區間：2015/1/1-2021/12/31。
顯然，高波動的基金產品更能發揮定投分次買入、平攤成本的優勢，但定投過程遭遇市場持續下行，可能也要忍受較長時間賬面浮虧，對投資者的風險承受能力也有較高要求。
此外，選擇基金定投產品，不要盲目或盲從，還要根據自身風險承受能力和投資目標、投資期限等，選擇最適合自己產品。
而定投能否賺錢，歸根到底還是取決於基金的長期業績。如果基金長期業績差、淨值表現一直疲軟，那無論定投策略如何精細，最終也難有滿意的回報。只有投資長期業績優秀的產品，持續積累的份額才能最終綻放收益，才能發揮複利效應，摘取時間的玫瑰。
智能定投“智能”在哪兒？相對於選擇哪種類型基金定投，通過什麼方式“聰明”定投成為基民們亟待解決的一大難題。
一般而言，基金的投資方式有兩種，即單筆投資和定期定額。由於基金“定額定投”起點低、方式簡單，所以它被稱為“小額投資計劃”或“懶人理財”。
相對於“懶人理財”，智能定投可以根據市場行情變化，結合數量分析等方法來“智能”調整定投時間、定投金額的策略。
當下，市場上有三種主流的智能定投策略：
1.均線定投：均線指的是把某段時間的收盤價加以平均，再依據這個平均值滾動做出的平均線。例如，5日均線，就是最近5個交易日收盤均價的每日滾動連線。
均線定投的核心思想就是在市場點位高於歷史均線時少投，低於市場歷史均線時多投。簡單而言，價格相對高時少買，相對低時多買。
舉個例子：假如某投資者設置了以滬深300指數的180日均線作為參考，以1000元作為每期定投的基準金額，觸發預設條件後，每期扣款額在基準金額的基礎上，上下變動10個百分點的整數倍，每期實際扣款金額=基礎定投金額*實際扣款比例
例如，在約定扣款日的上一交易日，若滬深300指數收盤價比180日均線高出5%，則此期定投金額將減少10%至900元；若滬深300指數收盤價比180日均線低5%，則此期定投金額將增加10%至1100元。
2.估值定投：估值定投策略原理和均線定投相似，其核心是參考指數的估值：處於歷史高位時少投，處於歷史低位時多投。一般該策略會通過衡量設定指數的PE和PB等指標所處歷史百分位值高低，來動態調整當期扣款金額。
3.基金淨值低於平均持倉成本時多投，高於平均持倉成本時少投：根據當前基金淨值高於/低於平均持倉成本的百分比，動態調整扣款金額。
舉個例子：每期定投基準金額為500元，假如定投基金的最新單位淨值為2.17，其所對應的最新平均成本為2.52，則可計算（2.52-2.17）/2.52≈13.9%，則此時定投金額相對基準金額的比例為140%，也就是500×140%=700元
總結來看，智能定投的本質就是“智能”化地幫助投資者紀律性實現低位多投、高位少投。對於長期趨勢能持續震盪向上的定投標的，藉助智能定投策略，高位少投、低位多投，長期堅持，點滴積累，既有利於增厚投資收益，也可在一定程度上控制風險。
值得注意的是，智能定投並不全是優勢，其也有侷限性。
（1）智能定投作為定時不定額的定投策略，對資金使用的靈活性要求較高。在觸發某些特定扣款條件時，每期扣款資金存在差異，尤其是扣款金額增加時，投資者賬户中需留足餘額。
（2）單一策略並不適用於所有市場環境。例如在牛市環境中，市場若已處於相對高位，智能定投策略會觸發預設條件，減少扣款金額，若此時基金淨值依然持續走高，智能定投的階段性累計收益可能會不及傳統定投。
最後，大家可以根據自身情況選擇一種適合自己、易於堅持的策略。如果你是一個耐得住性子的“佛系”投資者，可能定時定額的普通定投更適合你；但如果你是追求變化的“弄潮兒”，現金流較為充裕、又不喜歡貌似“一成不變”的傳統定投策略，那麼智能定投或可帶來更“舒適”的心理體驗，這樣也更有利於將既定的定投計劃長期堅持下來。
想了解更多關於定投的知識？