11月20日，創業板市場承接19日“鹹魚翻身”的走勢繼續上揚，創業板綜終盤錄得了0.48%的漲幅，實現2連漲。
對過去2年漲幅百分之一百二十多的創業板而言，“2連漲”似乎不值一提。但這個“2連漲”好像又顯得有些艱難——上一次超過2連漲是月初的事兒了，而現在已到了11月下旬。
那麼，創業板能否繼續以温和的方式，“神不知鬼不覺”地繼續向上刷新年內高點呢？對此，上游新聞·重慶商報記者採訪的海通證券高級投顧張亮認為“至少短期來講不大可能”，其主要原因有以下幾點：
第一、上方套牢籌碼沉重。創業板綜自7月14日以來已橫盤整理了長達4個月之久。之所以這4個多月該指數無力有效刷新高點，是因為這個位置恰恰是5年前，三輪救市資金大量被套的區域，且這4個多月來橫盤整理也套住了不少投資者。即使從短期角度來看，創業板綜這裏的小漲也不過是反抽10月13日至11月9日“偽雙頭”頸線位而已。因此上方套牢盤沉重製約了創業板短期的升勢，同時創業板短期升勢遇阻也是套牢盤沉重所致。
第二、90天線向下拐頭施壓多方。創業板綜跌破90天線後技術上展開回抽是情理之中的，同時還有個制約多方的細節在於該指數90天線時隔14個月後首次掉頭向下，意味着投資者情緒不僅偏空，而且越來越認可創業板此輪調整的性質並非想象的那麼簡單了。也正因如此，創業板綜衝到90天線漲勢戛然而止，實屬情理之中。
半年線保衞戰提前打響。既然90天線失守短期成為了定局，那麼空頭覬覦的下一個目標必定是半年線（120天線）大關了。目前，創業板指距離半年線比創業板綜要近一些，且創業板指對創業板綜具有“先行指標”的引導作用。因此，下週創業板兩大指數考驗甚至跌穿半年線，概率不低。
第四、注意規避缺乏業績支撐的個股。目前創業板市場的加權平均市盈率是61.48倍（深交所數據），算術平均市盈率高達272.97倍（通達信數據）。其中，有很多次新股近期爆炒後，估值超越了2015年6月創業板見頂和2017年3月次新股見頂時的水平，也有一些虧損股頻繁漲停脱離了基本面。不過隨着債券違約潮的到來，創業板高負債上市公司股票，肯定要接受一次嚴峻的考驗。因此投資者應當遠離高估值、高負債等缺乏業績支撐的個股。
所以綜合分析下來，創業板90天線掉頭向下，對後市是不利的。預計創業板將在績差股的殺跌聲中，向下擊破半年線支撐後，再向上挑戰年內高點。對股民而言，年報進入了預熱階段，一定要防範業績變臉的風險。操作上，建議從基礎下手，分析好創業板兩大指數，或能在創業板ETF的短線操作中實現自身財富的增長。
上游新聞·重慶商報記者 王也