方正策略：半年報業績分化 下半年疫後復甦板塊有望華麗轉身

2022已經過半。在外圍地緣衝突、內部疫情超預期擾動的大環境下，A股市場在上半年走出了深V反彈的態勢。

進入7月，中報的密集披露疊加全球市場對衰退預期的加強，投資者開始把目光聚焦於上市公司的半年報及對下半年的展望，期待可以在不確定中抓住一些確定性。基於此，方正證券近期的策略報告對7月第二週市場進行了回顧，並梳理了已經預告半年報的上市公司業績數據。

據方正策略數據，7月第二週，全球主要股票市場普遍下跌。其中，萬得全A單週跌幅為3％。具體來看，上證50跌5.1％，領跌其餘指數。滬深300、上證綜指分別下跌4.1％、3.8％；創業板指跌2％，跌幅相對較低。

從一級行業來看，除電力設備與新能源行業上漲1.5％以外普遍下跌。有色金屬行業單週下跌5.9％，為跌幅最大行業。細分行業中，風電設備以12.6％的漲幅領跑，而能源金屬則以9.4％的跌幅領跌。

其他大類資產方面，中債總全價指數上0.3％；南華工業品、農產品指數環比下跌9.4％、4.3％； 黃金價格小幅下跌0.9％；人民幣兑美元匯率貶值0.9％。

半年報方面，據方正證券《策略週報—數據統計近四成公司中報業績預喜》數據，截至2022年7月15日，全部A股4833家上市公司中，已有36家上市公司發佈了2022年半年報業績信息（含3家正式半年報+33家業績快報），佔全部上市公司比例為0.74％。此外，1714家上市公司發佈了業績預告信息（不含前述已發佈業績快報公司），佔比為35.5％。目前仍有63.8％的上市公司未發佈任何2022年半年報財務數據信息。

着眼於業績，從板塊角度來看，據方正策略，業績預喜類型佔比最高的板塊是科創板，佔比達69％。創業板和主板業績預喜佔比分別為66.1％、37.4％。其中，科創板業績有望延續高增長。

從一級行業角度看，業績呈現分化態勢。順週期行業（例如煤炭、有色、石油石化等）受俄烏衝突導致大宗商品價格走高影響，上半年盈利表現較好。其中，82％的上市公司業績預喜，業績虧損與業績下滑公司佔比僅為11％與7％。分別來看，煤炭、石油石化、商貿零售淨利潤累計增速分別為106.2％、76.1％、70.7％。

與之相對應的是，受上半年A股大盤整體下跌影響，非銀金融行業僅有8％的公司業績預喜，50％的公司面臨業績虧損，42％的公司預期業績下滑。

展望下半年，方正證券表示，在目前疫情逐漸平穩、國內通脹有望下行的背景下，預期下半年疫後復甦下的消費板塊、政策利好下的基建產業鏈、受益成本下降的部分中游製造業的盈利情況有望改善。

欲瞭解具體內容，請閲讀方正證券研究所於2022年7月17日發佈的報告《近四成公司中報業績預喜》。

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