行情回顧：
週三，上證指數報3266.60點，上漲1.96%，成交額4130.09億。深證成指報12263.80點，上漲3.10%，成交額5453.77億。創業板指報2696.83點，上漲4.02%，成交額1914.18億。兩市合計成交9583.86億。盤面上，房地產、建築材料、牙科醫療、證券等板塊漲幅居前，農業種植、煤炭開採、化肥、油氣開採等板塊跌幅居前。
盤面上是賽道股反撲一天，一般來説，這種暴烈的大漲很難持續，但對於提振市場情緒很重要。地產股集體高潮，是普漲開花的姿態，並呈現擴散式炒作；產業鏈的消費建材、水泥、家居等也強勢上漲，順勢蔓延的邏輯很通順。
外圍方面，歐美股市普跌，美股低開低走，三大指數集體收跌。納指跌1.21%，標普500指數跌0.63%，道指跌0.19%。百度跌2.6%，創3月15日以來收盤新低；蘋果跌0.66%，結束日線11連漲。歐洲主要股指集體收跌，德國DAX30指數跌1.45%。國際原油期貨結算價漲約3%。WTI 5月原油漲3.43%，布倫特5月原油漲2.92%。COMEX 6月黃金期貨結算價收漲1.1%，報1939美元/盎司。
重要消息：
1、截至北京時間3月31日7:00，俄烏局勢最近情況彙總如下：①澤連斯基向拜登通報俄烏談判進程，拜登表示，美國計劃向烏克蘭提供價值5億美元的援助。②俄羅斯國防部當地時間3月30日表示，正在按計劃重新部署烏克蘭首都基輔和切爾尼戈夫方向的軍隊。③俄羅斯國家杜馬主席沃羅金表示，提議擴大需用盧布結算的俄羅斯出口貨物清單，包括穀物、化肥、石油、金屬和木材等。④俄羅斯外交部發表聲明説，在俄開展特別軍事行動的背景下，美國及其“衞星國”對俄羅斯開啓了大規模的網絡攻擊行動。⑤白宮方面稱，美總統拜登將就與俄總統普京進行直接會談做準備，但會談的前提是俄羅斯能就美方提出的一些條件做出保證。⑥據央視新聞消息，當地時間3月30日，俄羅斯總統普京簽署保障技術獨立性的總統令，要求從31日起禁止在國家採購中未經相關部門許可為重要國家基礎設施部門購買外國軟件。從2025年開始，國家重要基礎設施部門將完全禁止使用外國軟件。
2、國務院常務會議：要求壓實責任落細措施，堅決防止重特大安全事故。咬定全年發展目標不放鬆，穩定經濟的政策早出快出，不出不利於穩定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。部署用好政府債券擴大有效投資，促進補短板增後勁和經濟穩定增長，今年新增地方政府專項債3.65萬億元。要抓緊下達剩餘專項債，支持新基建等增後勁、上水平項目建設。金融系統要保障國債有序發行，支持項目融資。此外，決定新開工一批條件成熟的水利工程，全年水利投資可完成約8000億元。
3、中國人民銀行貨幣政策委員會2022年第一季度例會於近日在北京召開。會議指出，要穩字當頭、穩中求進，強化跨週期和逆週期調節，加大穩健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。
4、央行召開2022年科技工作電視會議。會議要求，要堅持穩字當頭，加強金融業網絡安全體系建設，做好金融數據安全管理，守牢安全生產底線。堅持系統思維，深化人民銀行科技體制機制改革，統籌推進技術管控與系統建設，健全信息基礎設施，全面提升新技術應用能力。
5、據銀保監會官網，“3.21”東航MU5735航空飛行器事故後，中國銀保監會黨委高度重視，立即行動，第一時間成立工作專班統籌指導，相關銀保監局和保險公司迅速響應、及時跟進，全力做好保險理賠服務相關工作。
6、騰訊微信表示，根據國家相關法規，為防範虛擬貨幣交易炒作風險，微信公眾平台近日對炒作、二次售賣數字藏品的公眾號及小程序進行規範化整治。
數據觀察：
1、中證報：3月中旬全國生豬價格下跌到12元/千克以下，市場人士普遍預計年內豬價前低後高，下半年有望開啓新一輪豬週期，業內人士建議逢低佈局。豬肉作為“菜籃子”裏的重要品類，地方及中央儲備已經多次開展凍豬肉收儲工作，以實現生豬保供穩價。
2、證券日報：截至3月29日，五大上市險企2021年年報均已披露完畢。整體來看，五大上市險企去年實現歸母淨利潤總額達2159.58億元，同比下降14.4%。中國人保(601319)、中國人壽、中國平安以及中國太保(601601)4家上市險企管理層表示，當前股價被低估，將通過多種方式穩定和提振股價。
3、華安證券：近年來，國家大力扶持和促進中醫藥事業發展。2020年中藥行業淨利潤達124.08億元，同比增長10.03%。從趨勢上看，中藥獲批數量逐年上升，審批時長大致逐年縮短。2021年共計獲批12個，超過前幾年之和。中藥上市審批時間大致上呈逐年遞減趨勢，2022年相比2017年縮短92%時長。此外，醫藥(中信)3月27日的PE（TTM）為37X，已經是醫藥歷史的估值中樞下游合理區間，醫藥具備極強的投資價值。推薦配置中藥方向（政策友好+低估值）的品牌名貴OTC和重要創新藥。
4、財政部：1-2月，全國共銷售彩票533.02億元，同比下降2.6%。其中，福利彩票機構銷售233.62億元，同比增加3.08億元，增長1.3%；體育彩票機構銷售299.40億元，同比減少17.18億元，下降5.4%。
5、3月31日24時，國內成品油新一輪調價窗口將開啓。機構普遍預測，成品油價格面臨“七連漲”。卓創資訊統計數據顯示，截至3月29日收盤，參考的原油變化率為2.19%，預計汽、柴油上調115元/噸，摺合升價為92#汽油上調0.09元，95#汽油上調0.1元，0#柴油上調0.1元。以油箱容量在50L的小型私家車為例，加滿一箱92#的汽油將較之前多花4.5元左右。值得注意的是，本次調價政策落實後，市場將面臨自2021年12月31日24時以來的第七次連續上漲。
6、易方達藍籌精選基金披露的年報顯示，張坤截至2021年末在該基金組合中合計持有84只股票，但持倉比例超過0.5%的股票僅有13只，也就是説，儘管持倉的股票數量眾多，但張坤並未改變長期以來採取的高集中度風格，尤其是這13只股票中有9只股票的持倉比例超過7%，前十大股票比例合計持倉佔比更是高達87%。值得一提的是，在易方達藍籌精選基金所持有的隱形重倉股中，只有三隻股票的持倉佔比超過0.5%，包括第11大重倉股美團，持倉佔比約為4.52%，以及第12大重倉股泡泡瑪特，持倉佔比為0.86%，第13大重倉股分眾傳媒(002027)，持倉佔比約0.60%。
公司直擊：
1、*ST拉夏：收到上交所擬終止股票上市的通知。2021年度經審計的期末淨資產為負值，財務會計報告被出具保留意見的審計報告。根據相關規定，股票已經觸及終止上市條件。股票自3月31日起停牌。
2、*ST中新公告，公司收到上交所擬終止公司股票上市的事先告知書。公司股票今起停牌。
3、萬科A：2021年，實現營業收入4528億元，同比增長8%；淨利潤225.2億元，同比下降45.7%，2022年，將採取堅決的、有針對性的行動，實現營業收入和淨利潤的企穩回升。此外推出了回購方案和歷史上最高比例的分紅預案，是A股中唯一一家連續三十年進行現金分紅的公司。
4、贛鋒鋰業(002460)：2021年，營收111.62億元，同比增長102.07%；淨利潤52.28億元，同比增長410.26%。擬使用自有資金最高不超過30億元進行新能源上下游相關的產業投資。此外，決定單獨或同時配發、發行及處理不超過已發行數量的20%的A股或H股或可轉換成該等股份的證券、購股權、認股權證或可認購A股或H股的類似權利。
5、海爾智家(600690)：2021年，實現營業收入2275.56億元，同比增長8.5%；歸母淨利潤130.67億元，同比增長47.1%。擬15億元-30億元回購股份，用於股權激勵或員工持股計劃，回購價格不超過35元/股。
6、陽光城(000671)公告，公司第三期員工持股計劃持有的公司股票8000萬股（佔公司總股本1.93%）已通過集中競價交易的方式全部出售完畢。
7、中國國航公告，2021年淨虧損166.4億元；南方航空公告，2021年淨虧損121億元；中國東航公告，2021年淨虧損122.14億元。
8、在昨日召開的碧桂園2021年度業績會上，常務副總裁程光煜表示，公司已與十多家房企進行談判，收購了35個項目。
9、振東製藥(300158)公告，年度分紅擬10派27元，現金分紅比例為105.99%。
10、盤龍藥業(002864)公告，公司監事親屬在窗口期買賣公司股票、短線交易並致歉。
11、*ST東電公告披露，根據中審眾環會計師事務所（特殊普通合夥）出具的公司《2021年度審計報告》，公司2021年度扣除非經常性損益後的淨利潤為負值且營業收入低於1億元、期未淨資產為負值，觸及《深圳證券交易所股票上市規則》第9.3.11條第一款第（一）項和第（二）項有關股票終止上市的情形，公司A股股票可能被終止上市。公司A股股票自2022年3月31日（星期四）開市起停牌。
機構視點：
對於當前市場走勢，國海證券(000750)指出，昨日市場大幅上漲的原因主要有三方面。一是俄烏局勢出現顯著好轉的信號，市場避險情緒有所緩和；二是近期地產寬鬆信號頻出，節奏加快，上週哈爾濱打響省會城市取消限售第一槍，昨日福州樓市限購放鬆。三是外資流出的擔憂有所緩解，昨日北向資金大幅流入，創近2個月流入幅度的峯值。聚焦穩增長、後周期以及景氣成長三條主線。穩增長板塊中重點關注政策邊際放鬆預期較強的地產、基建。後周期板塊中重點關注漲價預期較強的煤炭、農林牧漁。景氣成長板塊中重點關注強產業週期催化的高景氣細分領域，如光伏、醫療服務、綠電等。
容維證券指出，當前，政策的託底下，市場整體支撐依舊，但縱深向上的動能還不足，結構性行情或將延續，存量資金博弈特徵明顯，地產，證券等權重板塊不具備持續性，市場還將出現反覆炒作的局面，比如近期的房地產、煤炭、豬週期等，投資者逢低還可是適當低吸以及戰略性配置，博弈這裏的超跌反彈行情，但整體倉位不建議重倉，也不建議隨意追高。
中金公司認為短期市場仍可能反覆，但“穩增長”政策更有針對性地發力可能也將逐漸帶來基本面預期的改善，類似前段時間大幅下跌的階段可能已經結束，市場短期可能仍處於磨底階段。結合近期市場調整後的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，中期維度市場機會大於風險。當前關注三個方向：1）政策發力潛在有支持的領域，包括基建、地產穩需求相關產業鏈（建材、建築、家電、家居等）、券商金融等；2）2021年調整較多、估值不高、中長期前景仍明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農林牧漁、醫藥等；3）製造成長板塊，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等，風險已有所釋放，轉機待海外“通脹”風險邊際緩解。
