今年中國證券市場的重頭戲
創業板註冊制改革
隨着本週18家公司的上市
拉開了帷幕
這18個被市場暱稱為“18羅漢”的新股給市場帶來了耳目一新的感覺，創業板的增量和存量強勢接軌，新創和老創都在一個全新的交易制度下展開新的旅程。
本週我們再次見識了註冊制改革帶來的市場活力，市場的激情被不斷地激活，而這種激情的延續是未來市場必不可少的潤滑劑，市場已經進入到了一個新階段，新老創業板接軌給市場帶來了如下幾個變局：
變局之一
創業板改革增加了市場的活躍度。這幾年來，佔全市場總市值四成的深市，每日成交量卻佔全市場的六成，可見以中小盤股為主的深市，市場活躍度甚佳。創業板註冊制正式落地之後，在交易上使這種差異更加擴大，本週的市場走勢證明了這點。值得注意的是，滬市實現20%漲跌幅的個股現在是100多家科創板股票，而此次新創和老創硬着陸接軌，深市實行20%漲跌幅的股票有近900家，兩市近三分之一的公司實行放寬漲跌停板，所以，創業板帶來的這種變化是顯而易見的。
變局之二
“18羅漢”新創股價定位給老創和其他板塊提供了對標價值。記得去年科創板上市，市場頓時發覺與科創板股價定位比較，其他板中的科技股成了估值窪地，於是一輪科技股炒作掀起。此次新版創業板亮相給老創業板公司形成了估值對標，這給老創提供了炒作機會。接下來這種市場效應還會延續，看看新創的股價定位，再比較一下主板、中小板中的股價，這種估值落差將給未來的市場提供機會。
變局之三
股市的激情正在不斷被激活。“18羅漢”的發行市盈率還是比較適度，最高59倍、最低19倍，比老創的23倍市盈率略高，但與科創板比還是比較低很多，這給市場炒作提供機會。更何況“18羅漢”都是小市值股票，市場歷來有炒新、炒小的習慣，在放開漲跌停板的上市前5天中，股價撒野一把可以理解，但再怎麼炒市場最終會有自發的調節機制，特別是這些新股上市伊始就開始有融資融券的介入，最終股價還是會迴歸正常。
變局之四
全市場實行註冊制將是未來的趨勢。就實行註冊制而言，科創板的註冊制是開拓性的，而此次創業板也是對科創板成功經驗的複製粘貼，科創板屬於前人栽樹，而創業板則是後人乘涼。近期管理層表示，將盡快實行全市場註冊制，可以預料，這個時間來得不會太晚。註冊制帶來的是股票發行的審核權下放至交易所，發揮了交易所一線監管的職能，同時對融資者而言也放寬了發行定價的容忍度，放寬了市場定價的功能，可以預見，未來的市場將更具活力和韌性。
今年中國股市的重頭戲已經完成，接下來隨着註冊制下公司數量的不斷增加，市場的活力和韌性會更大，市場衝浪的機會也將更大，對投資者而言，可以根據自身的實際情況，去選擇適合自己的投資管道和投資產品。
金海岸工作室
作 者 | 應健中
圖 片 | 網 絡
編 輯 | 梁 羣