股市行情火爆，對高槓杆資金應堅決説“不”

日前，證監會在官網對258家非法從事場外配資的平台及其運營機構名單進行了集中曝光。證監會表示，近期還將曝光100餘家非法從事場外配資活動的平台名單。

↑證監會在官網集中曝光258家非法從事場外配資的平台及其運營機構名單

筆者認為，高槓杆資金進入資本市場的危害性是不言而喻的，應堅決對其説“不”。

步入7月以來，滬深股市發起一波凌厲的上攻走勢，短短數個交易日內，有市場“風向標”之稱的上證指數便連續突破3000點、3400點等五個整數關口，市場的做多熱情也被引爆。

在利益的驅使下，各路資金紛紛跑步進場。同時，一些違規資金也通過不同的方式進場“撈金”，槓桿資金即為其中的典型代表。目前，進場的槓桿資金主要分為三種類型：

一是場外配資資金。近年來，只要股市有行情產生，場外配資便會“死灰復燃”。去年1月滬深股市產生一波反彈行情，場外配資也再度活躍起來。為此，證監會曾在50天時間內先後兩次表態要嚴打場外配資。此次股市暴漲，場外配資也蠢蠢欲動。從披露的消息來看，槓桿倍數有達到12倍的，配資金額最高可達5000萬元，這也足以説明場外配資有多瘋狂。

二是場外個股期權。根據規定，個人投資者不允許參與場外個股期權，機構則需要滿足一定的規模。但仍有個人投資者通過打“擦邊球”的方式參與。個股期權由於槓桿比例較高，隱藏的風險也較高。

三是銀行資金，主要通信用貸、消費貸等方式進入股市。據報道，近期有投資者從某銀行通過信用貸的方式貸款10萬元，並將這10萬元資金全部投入股市。在銀行貸款用途，其選擇的是“日常消費”。此外，也有投資者通過“借唄”借款數萬元，並將資金投入到股市炒作中。

無論是場外配資，還是消費貸等資金，在風險控制方面明顯差強人意。像場外配資存在槓桿倍數高、風險較大、強制平倉、配資平台捲款跑路等方面的問題；通過借貸銀行資金方式進入股市，投資者容易面臨精神壓力大、心態浮躁等方面的問題。最重要的還在於，場外配資屬於違法行為。根據新版證券法的規定，除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券融資融券業務。場外配資平台沒有取得證券經營業務許可證，明顯違反了證券法。

另外，我國《貸款通則》第二十條規定，對借款人的限制包括，不得用貸款從事股本權益性投資，國家另有規定的除外；不得用貸款在有價證券、期貨等方面從事投機經營。對於銀行而言，銀行資金是禁止流入股市、樓市，以及進行權益性投資的。通過信用貸或消費貸，銀行資金進入股市同樣是違法違規行為。

槓桿資金違規進入市場，曾讓A股付出慘痛代價。A股是一個資金推動型的市場，場外配資等槓桿資金入市，無形中產生了助漲作用。其後股市出現的大幅下挫，場外配資又扮演了非常不光彩的角色。

因此，對於場外配資、消費貸等違規槓桿資金進入股市，應堅決説“不”。此次證監會進行曝光有必要，但更重要的還應強化監管。對於場外配資、銀行資金進入市場等違規違法行為，發現一起，處理一起，並讓違規者付出慘重代價。與此同時，證監會也需加強與銀行、司法機關等部門的合作，以更加有效的方式打擊違規者，並將槓桿資金堵在市場的大門之外。