股權激勵計劃發佈第三天，國泰君安斥資7644萬回購股票，火速出擊為哪般？
在股權激勵計劃發佈第三天，國泰君安就動用7644萬元真金白銀去回購自家股票，可見此次股權激勵計劃的執行力何其強悍。
6月10日，國泰君安發佈了《關於以集中競價交易方式首次回購公司A股股份的公告》，公告稱國泰君安首次回購A股股份數量為470萬股，佔公司總股本比例為0.0528%，完成了計劃回購數量下限的10.56%。此時距離國泰君安發佈股權激勵計劃僅僅過去三天。
在國泰君安發佈股權激勵計劃之後，多家研究機構就此事發布研報，對此次股權激勵計劃給出整體正面的評價，認為國泰君安本次股權激勵授予價格折扣接近現價五折水平，激勵效用顯著，完善公司市場化機制設計，將優化管理結構、穩定人才隊伍，助力轉型發展。
新證券法背景下，證券公司實施股權激勵或者員工持股計劃的行為備受鼓勵。除了國泰君安，華泰證券、東方證券等數家券商均推出回購計劃用於股權激勵或員工持股，有更多券商的回購計劃正在進行當中。
國泰君安實施首次回購A股股份，已支付7644萬元
自6月7日發佈股權激勵計劃草案，國泰君安的回購事項就被行業所熱議。8日，國泰君安火速推出了回購報告書，擬自本月7日起12月內回購4450萬股—8900萬股公司股份，佔總股本的數量為0.5%—1%。
就在回購事項開啓的第3天，國泰君安就實施了首次回購A股股份，且首次回購就大手筆耗資7644.25萬元。
10日晚間，國泰君安公告稱，10日當天，公司通過上交所以集中競價交易方式實施了首次回購A股股份，當天回購470萬股，佔公司總股本比例為0.0528%，完成了此次計劃回購數量下限的10.56%，完成了計劃回購數量上限的5.28%。
不過，券商中國記者梳理國泰君安股價發現，自2015年9月份以來，國泰君安A股最高股價為24.38元/股，亦沒有超過本次回購預估價格的高點。
研究機構認為激勵效應比較充分
在國泰君安發佈股權激勵計劃之後，多家研究機構就此事發布研報，對國泰君安此次股權激勵計劃給出整體正面的評價。
天風非銀表示，國泰君安的限制性股票激勵計劃明確解除限售的指標，有望綁定員工與公司利益。而且方案對於未來三年金融科技投入提出明確要求，凸顯公司重視金融科技在經營中的賦能。綜合風控指標被設定為門檻指標，彰顯公司對於合規風控的高要求。
華泰非銀表示，國泰君安本次股權激勵授予數量可觀，授予價格折扣接近現價五折水平，激勵效用顯著。同時公司為股權激勵設置分段限售期和多樣化考核機制，充分激活受激勵對象主觀能動性。我們認為股權激勵計劃完善公司市場化機制設計，將優化管理結構、穩定人才隊伍，助力轉型發展。此外，公司新領導到任後改革舉措頻繁，2020 年4月29日公司董事會同意調整公司組織架構，此次激勵機制到位將進一步為轉型發展奠定良性基因。
華西證券研報認為，國泰君安此次激勵計劃有利於彌補國企激勵不足的問題，證券行業作為人力資本高度集中的行業，各公司之間人才競爭不可避免，通過股權激勵的方式，能夠更好吸引留住人才，鼓勵核心成員與公司一同發展。激勵計劃推出前部分高管薪酬相對偏低，對於部分高管本次激勵金額相當於2019年薪酬的100%—400%，激勵效應比較充分。同時，激勵計劃帶來的攤銷成本對於公司利潤的影響有限，整體認為本次激勵事件影響偏正面。
451名國君員工將享受此次股權激勵
6月7日，國泰君安公佈其A股限制性股票激勵計劃草案，被稱為新證券法背景下首家實施股權激勵計劃的券商。新《證券法》規定，實施股權激勵計劃或者員工持股計劃的證券公司的從業人員，可以按照國務院證券監督管理機構的規定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權性質的證券。
方案顯示，國泰君安此次激勵計劃首次授予的激勵對象共計451人，佔公司截至2019年末在冊員工總人數的2.96%，所有激勵對象均在公司或境內全資子公司、分公司任職。其中，副董事長獲授限制性股票72.2萬股，四位副總裁獲授65萬股，董事會秘書、合規總監和財務總監獲授59.5萬股。
在價格方面，國泰君安對員工首次授予的價格為每股8.03元，為6月5日其A股15.96元收盤價的50.3%，股票登記完成後分第3至第4年，第4至第5年，第5至第6年三個階段等額解除限售。授予價格折扣接近現價五折水平，參考國泰君安當前股價及未來3-5年其作為龍頭券商的發展前景來看，員工可獲得的收益十分可觀。
根據股權激勵方案，國泰君安採取四大考核指標，分別為證監會評級、歸母淨利潤、加權平均淨資產收益率和金融科技創新投入。
截至2019年12月31日，國泰君安總資產5593.14億元；歸母淨資產1375.01億元；貨幣資金252.53億元。按照回購資金總額上限21.7億元測算，回購資金佔2019年末公司總資產、歸屬於上市公司所有者的淨資產、貨幣資金的比例分別為0.39%、1.58%、8.60%。公司認為本次股份回購不會對公司的經營、財務和未來發展產生重大影響，不會影響公司的上市地位。
國泰君安認為，公司本次回購股份用於實施限制性股票股權激勵計劃，有利於完善公司法人治理結構，建立健全公司長效激勵約束機制，增強公司的核心競爭力，提升公司的整體價值，確保公司發展戰略和經營目標的實現。
多家券商推出員工持股計劃
早在2019年下半年，就有監管機構向轄區券商下發通知，鼓勵證券公司實施股權激勵或者員工持股計劃。在此背景下，招商證券、中信證券等多家上市券商紛紛響應號召，推出了自己的股權激勵、員工持股計劃。
新證券法背景下，證券公司實施股權激勵或者員工持股計劃的行為更是備受鼓勵。
3月31日，華泰證券表示將啓動總額不超過26.15億元的回購計劃，回購4538.33萬股至9076.65萬股A股股份，作為限制性股票股權激勵計劃的股票來源。數日後，4月7日就實施首次回購，6月3日就突破了回購比例的下限，目前回購數量已接近回購數量的上限。
5月25日晚間，東方證券發佈關於籌劃H股員工持股計劃的公告，擬面向“與公司或下屬全資子公司簽訂正式勞動合同的董事、監事、高級管理人員及其他員工”，由員工以自有資金自願出資，擬購買的Ｈ股總數預計不超過公司股本總額的2%，單個員工所持持股計劃份額相對應的股票總數不超過公司股本總額的0.1%。
多家上市券商員工持股計劃正在推進中或者已經落地。
招商證券在去年5月份開啓A股回購，並於去年底宣佈提前完成公司A股股份回購4002.08萬股，佔公司總股本的0.60%，使用資金總額6.64億元，已超過本次回購的最低限額6.5億元。今年3月3日，招商證券完成員工持股計劃的股票過户手續，公司員工持股計劃持有公司A股股票佔公司總股本的比例為0.5974%，參與人數共995人。
6月2日，以華創證券為核心資產的華創陽安更新了股份回購計劃進展，截至2020年5月31日，該公司通過集中競價累計回購股份2101.63萬股，佔公司總股本的比例為1.21%，支付的資金總額為2.47億元。根據華創陽安去年末發佈的回購方案，該公司擬以不超過15.26元/股的價格，使用2.5億元至5億元資金回購公司股份，用於員工持股計劃，目前已接近回購金額下限。
值得一提的是，中信證券也在2019年3月披露了《員工持股計劃》，擬向公司骨幹員工推行員工持股計劃，由信託機構直接在二級市場購買公司A股或H股股票，累計不超過公司股份總數的10%，預估實施金額約300億元。目前尚未有更新進展。