新三板精選層今天開市了，補多層次資本市場“短板”，還補了什麼

上一週，科創板剛度過1歲“生日”；今天（7月27日），新三板精選層又迎來敲鐘開市。此外，創業板註冊制網上發行業務也於今日啓動。

在過去的一年裏，科創板上市公司從25家發展到了133家，總市值也已經超過了超過2.7萬億。於今日開市的新三板，也將迎來32家企業的晉層交易。

一年前，科創版鳴鑼開市，圖據上交所

科創板的設立並試點註冊制、新三板精選層的到來……紅星新聞記者注意到，創業板、區域性股權交易市場（新四板市場）都在過去的1年裏密集推出改革措施，我國迎來了多層次資本市場領域的改革“好戲連台”的階段。

新三板精選層、創業板註冊制來了

科創板開市一年之際，新三板精選層也於今日開市。

7月22日，全國股轉公司新聞發言人宣佈，首批32家公司全部完成公發程序，精選層開市交易相關技術、業務和監管準備工作均已完成，7月27日精選層將正式設立並開市交易，我國新三板“精選層－創新層－基礎層”的多層次結構將正式形成。

追溯到273天前的2019年10月25日，新三板深改正式啓動。

彼時，證監會啓動全面深化新三板改革，重點措施包括設立精選層，優化發行融資制度，建立掛牌公司轉板上市機制等。2019年11月至今年初，改革各項政策和業務規則逐步出爐，精選層遴選標準、公開發行機制等規則明確。

什麼是精選層？

簡單的來説，就是新三板中最好的公司囊括其中，設立新三板公司中的“尖子生”，精選層股票掛牌時將同步進行公開發行。

讓很多企業“心動”的是，精選層有直接轉板上市機制：掛牌企業掛牌滿12個月後符合A股上市條件，可申請直接轉到創業板或者科創板繼續交易。紅星新聞統計發現，首批精選層公司中，球冠電纜、艾融軟件、流金歲月等公司此前都曾有過IPO經歷。

此外，創業板註冊制網上發行業務也於同一天啓動。

7月24日，中國證監會官網顯示，同意北京鋒尚世紀文化傳媒股份有限公司、康泰醫學系統(秦皇島)股份有限公司、楊凌美暢新材料股份有限公司、安徽藍盾光電子股份有限公司4家創業板企業首次公開發行股票註冊。

根據深交所公告，7月27日起可啓動註冊制創業板股票及存託憑證網上發行。

從農業到區塊鏈

“新四板”試點豐富

比起更令投資者熟悉的主板、中小板、創業板、新三板、科創板市場，熟悉“新四板市場”的人似乎不多。

然而，在過去的1年裏，“新四板市場”也迎來了大發展。

追溯到2012年8月，證監會出台了區域股權市場規範發展的指導意見，第一次明確了區域股權市場是多層次資本市場的重要組成部分，明確了區域股權市場是為本省級行政區劃內中小微企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場。

到2019年9月9日至10日，證監會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當前及今後一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務。

其中，在第3點“補齊多層次資本市場體系的短板”中，專門提出選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點。

紅星新聞記者注意到，在這此後的10個月，各省市的“新四板”市場業務試點豐富。

作為跨四川、西藏兩省、區的區域性股權交易市場，天府股交中心有相關負責人告訴紅星新聞記者，在去年12月，天府股交中心開板“天府農業板”，旨在打造成特色農業對外展示的主要窗口、農業產業化扶持的重要平台。

此前，天府股交中心設有“科技金融板”“一帶一路板”“軍民融合板”“雙創企業板”四大特色板塊。

此外，上述負責人對紅星新聞記者介紹，天府股交中心還正在籌備科創專板，預計也會在不久後開板。

紅星新聞記者注意到，在2019年年初，國務院就在8個改革試驗區域試點推廣“區域性股權市場設置科技創新專板”，除了四川以外，還有分別是京津冀、上海、廣東、安徽、湖北武漢、陝西西安、遼寧瀋陽等地。

今年7月7日，證監會還發布《關於原則同意北京、上海、江蘇、浙江、深圳等5家區域性股權市場開展區塊鏈建設工作的函》，原則同意了北京、上海、浙江、江蘇、深圳等區域性股權市場參與區塊鏈建設試點工作。

多層次資本市場被“盤活”

著名經濟學家宋清輝對紅星新聞記者分析，在此之前，創業板和新三板算得上是我國多層次資本市場體系的“短板”。

宋清輝，圖據其個人微博

“創業板來説，對企業的吸引力和包容度均不高，而新三板則長期存在市場流動性不足等一系列問題。因此，加快創業板和新三板改革勢在必行，成為補齊多層次資本市場體系短板的兩大重要的環節。”

財經評論員周聰對紅星新聞記者表示，創業板本身是想給創業型的公司進行融資，但此前“兩年5000萬元淨利潤”等門檻讓很多初創型公司望而卻步。而註冊制的改革則為真正創業型的公司提供了平台，更好地為其解決了融資問題。

此外，他認為新三板掛牌流程相對簡單，其轉板通道則給了很多想要主板IPO的公司一個另外的選擇。精選層的開市，也更利於優質公司的融資，增強新三板資金的流動性。

宋清輝表示，近年來多層次資本市場的改革“組合拳”，對盤活資本市場影響重大。以新三板精選層為例，有助於打通多層次市場，增加新三板企業的吸引力，提高新三板流動性和提升融資功能。

“未來，預計會有越來越多的企業申請在精選層掛牌，但是它們最終能不能抓住這次新三板改革利好機會，取決於企業本身，新三板‘基礎層、創新層、精選層’的三層市場結構也是競爭機制，通過優勝劣汰將真正體現優質企業的價值，進一步提升新三板掛牌公司質量。”

而對於區塊鏈這樣的行業，在起步階段新四板市場“試點”，也有利於相關企業循序漸進地擴大到三板或其他市場。

紅星新聞記者 許媛 俞瑤

編輯 陳成

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