財報業績“亮瞎眼”，背後的故事在這裏！

昨天市場大漲的證券兩大龍頭，中信和中信建投，尾盤暴漲。

消息又是傳要進行合併，原因好像中信證券有一個人事變動的説法，市場就此揣摩，人事變動的目的是什麼？是兩家要合併了。

這事已經傳好多回了，從我自己和證券行業的從業人員的交流來看，大家普遍認為，直接合並的概率是比較小的，就算是合併，難度也是非常大的，有很多的不同的管理體制，股權兑換等等，還是有比較很多很麻煩的事情。

從證券公司的真正幹活的人來講，大家並對這件事情並沒有太多憧憬，也並不認為這種合併，會有多大的積極和幫助作用。

但資本市場就已經上癮了，首先相同的是，第一時間兩家公司又發佈了澄清公告，但是這次不同的地方在於，中信建投收盤之後，直接發了一個類似於一個法律上警告，如果再給我們造謠的話，我們就直接訴諸法律了。

其實我倒覺得，這事兒真的不太重要，它純粹是屬於一個題材性的炒作。

簡單來説，行情如果好，券商肯定牛，行情如果不好，券商肯定沒啥大戲。

券商這個行業，説句實在話，週期性非常大。

如果您進了券商行業，一直在熊市當中，這從上到下日子過得非常苦，趕上一波牛市，您的日子就爽一把，這行業其實真的不是什麼好的值得投資的行業。

第二件事情，是寄託着我們科創板，全村人希望的中芯國際，昨天發佈了二季報。

二季報還是相當亮眼，淨利潤直接同比大幅增長644%。

大概看了一下，總體來講，其實是這樣兩個點。

第一，它證明了一點，就是在科技創新這領域當中，你只要有真本事，市場是絕對會追捧你的，中芯國際就非常典型。

像它這種做芯片製造的業務，只要你真有本事把芯片造出來，技術過硬，而且效率越來越高，尺寸越來越小，根本就不缺市場。

所以，科技行業是這樣的，只要你願意投入，真的有科技創新，你的產品牛得不得了，沒有人能夠超得過你的技術水平，你的業績增長是飛快的。

第二，回到它的總體佔比上來講，14納米和24納28納米，這是目前它的高精尖的設備，但是在整個公司當中，佔比還是偏低。

我記得一季報上好像只有一點點，這次提高到9%了，但也不是很高。

總體來講，和台積電相比，還是有巨大的差別。

現在國家是會投入重金去大力支持，還包括土地、廠房、科研人員、資金等全方位的支持，就看這差距能不能快速縮小。

但凡每一個季度的報表，如果顯現出來中芯國際和台積電的差距縮小了，這公司股價肯定是撐得住的。

所以，在幾個目前看起來處於高估值領域的板塊當中，我最看好的是芯片和5G，同樣的要提醒給大家，這是有風險的。

第三個消息，昨天晚上黃金又創新高了，2070美元。

黃金這事兒，也是兩個點。

第一個點，黃金可能還會漲，因為美國那邊的整體貨幣還是在寬鬆，這樣的話，黃金什麼時候會跌，就是美國那邊不寬鬆了。

第二個點，黃金不是一個長期的價值投資品，還是那句話，黃金下不出小黃金，所以沒有什麼太大意義。

再補充個第三個點，黃金，實際上是這波因為美元貶值，所帶來的大宗商品總體價格反彈的先行軍。

總體來講，商品類價格進入到通貨膨脹，是一個大概率事件。

因此，這次的經濟週期波動有點複雜。

經濟復甦期，應該主要配股票，就是我們説的權益類資產。

照理説，經濟復甦期玩完了，才是到經濟過熱，或者説經濟繁榮期，到那個時間點才應該配商品。

但現在本輪的經濟週期的表現，是經濟復甦和經濟過熱，疊加在一起了。

所以，現在是股票和商品，商品當中以黃金為代表的這種貴金屬的商品，共同疊加，進入到了一個大漲的階段。

現在這輪的經濟週期最大的區別就在這裏，所以，大家有時間可以去簡單看一下“美林時鐘”，它是一個標準的四象限畫法，但經濟運行，會比這個複雜的多得多，有的時候這週期根本就沒有。

我們今天就結合美林時鐘當中的兩塊，簡單給大家講這樣一個邏輯，有時間再詳細給大家講。