方正證券股權再生變，二股東政泉控股持股比例縮水，中國信達入局成第三大股東，看頭越來越多

財聯社（深圳，記者鄒晨輝）訊，方正證券股東再生變。

8月10日晚，方正證券發佈公告稱，此前持股比例佔公司總股本比例達到21.86%，公司第二大股東北京政泉控股股份有限公司（以下簡稱“政泉控股”）對公司的持股比例已減少至13.24%，雖仍位於公司第二大股東，但持股比例共計減少8.62%。

而此前一直惦記方正證券、國內四大資產管理公司之一的中國信達資產管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達”）苦熬多時，接盤上述政泉控股減少的股份，一躍成為方正證券第三大股東。

中國信達已於日前發佈公告稱，正考慮分拆旗下全資子公司信達證券及其附屬公司獨立上市，未來中國信達是否會繼續增持方正證券還不得而知。

財聯社記者梳理發現，近期已有包括第一創業、中原證券等中小券商股份遭到頭部金融公司的爭搶，此次中國信達又躍居成為方正證券第三大股東，又意味着怎樣的佈局？

政泉控股持股比例縮水內情

8月10日晚，方正證券發佈簡式權益變動報告書稱，因國通信託有限責任公司（以下簡稱“國通信託”）與政泉控股之間金融借貸糾紛執行案件，於今年8月3日收到大連中院作出的（2018）遼02執1438號之九《執行裁定書》，裁定政泉控股持有價值61億元的方正證券股票（以裁定生效之日的前一日收盤價為計算依據）抵頂國通信託對政泉控股享有的民事債權人民幣61億元，裁定日期為2020年7月30日。

根據上述裁定書確認的計算依據，上述61億元對應的政泉控股持有的方正證券股票為7.1億股，佔方正證券總股本的8.62%。

因中國信達為方正東亞•政泉控股信託貸款單一資金信託、方正東亞•政泉控股資產收益權投資（一期）單一資金信託及方正東亞•政泉控股資產收益權投資（二期） 單一資金信託受益人，且該三隻信託計劃底層資產為國通信託對政泉控股的不良債權，根據相關信託合同約定，上述法院裁定的抵債資產屬於信託財產。

國通信託按照受益人中國信達的意願和相關信託合同的約定，將抵債資產分配至中國信達。因此，中國信達持有方正證券公司8.62%股份。

本次權益變動前，政泉控股持有方正證券股票1799591164股，佔方正證券總股本比例為21.86%。本次權益變動後，政泉控股持有方正證券1089704789股，佔方正證券總股本比例為13.24%。目前，政泉控股持有的該部分股份存在司法凍結。

股東拖累不斷的方正證券

近年來，由於股權糾紛，以及由於股權糾紛導致的形象“降級”和信任危機，方正證券大股東北大方正集團有限公司（以下簡稱“方正集團”）現金流持續惡化，生產經營連續虧損，多處資產被查封凍結，已進入破產程序。

2019年12月，北大方正集團曾發佈公告稱，因流動資金緊張，截至2019年12月2日終，公司未能按照約定籌措足額償付資金，“19方正SCP002”不能按期足額償付本息。公司正在通過各種途徑積極籌措資金，並加強自身經營，努力保障本期超短期融資券的本息償付。此後，市場一片譁然。

據悉，這是北大方正集團的首隻違約債券，方正集團也因此成為我國首個債券違約的高校企業。隨後，聯合資信將北大方正集團有限公司主體長期信用等級由AAA下調至A，評級展望為負面；

此外在今年上半年方正集團共有23只債券發生違約，成為2020年上半年最大的違約主體。

而曾經一度與方正證券有過蜜月期的第二大股東政泉控股，如今相互之間也存在糾葛。2018年10月，政泉控股被遼寧省大連市中級人民法院宣判犯強迫交易罪等，被罰600億元，政泉控股實控人已逃亡海外。

方正證券2019年年報顯示，公司與政泉控股之間的訴訟有三起有待解決，包括政泉控股此前承諾的民族證券交易性金融資產過户長期未能兑現、方正與民族重組時政泉控股抽逃出資等問題。

目前，由於第一、第二大股東均處於官司纏身的狀態，方正證券股權也遭遇大量凍結。

中國信達入局圖謀？

作為國內四大資產管理公司之一，中國信達實力雄厚。

中國信達註冊資本為381.65億元，控股股東為財政部，直接持股比例為58.00%。根據披露信息，中國信達當前持股超過5%的上市公司共有10家，包括白銀有色、遼寧能源、西部創業、中國核建 、開灤股份 、中國動力、藍焰控股等。

財聯社記者梳理發現，近期已有包括第一創業，中原證券等中小券商股份遭到頭部金融公司的爭搶，此次中國信達又躍居成為方正證券第三大股東，背後又有何圖謀？

在業內，方正證券一向被視為國內中部及西部淨資本和股票基金交易總金額最大的證券公司。相關財務數據顯示，今年前7月，方正證券實現營業收入37.56億元，同比增長26.97%；淨利潤11.53億元，同比增長56.6%。

公開報道顯示，中國信達看中方正證券的傳聞已久。在2019年方正集團陷入破產傳聞之後，就有傳聞稱中國信達向方正集團拋出“橄欖枝”，擬作為戰略投資者身份深度介入方正集團併購重組過程。

目前，方正集團旗下金融類公司包括方正證券、方正財務和方正人壽。中國信達旗下則擁有南洋商業銀行、信達證券、金谷信託、信達金融租賃、幸福人壽等。

有業內人士表示，在證券和保險兩大領域下，受限於“一參一控”的監管規定，中國信達想要“深度參與”還需找到合適的方式。而在此前的 8月5日，中國信達發佈公告稱，正考慮分拆旗下全資子公司信達證券及其附屬公司在中國一家證券交易所獨立上市。

此前，有券商人士對財聯社記者表示，在打造航母級券商的傳聞下，頭部金融公司對於中小券商的參股比例加大，有加強併購的可能，併購已成為頭部券商規模化、集團化發展的捷徑。

更多券商人士對財聯社記者表示，頭部金融公司持有中小券商股份是為了短期的財務投資，是以財務投資收益為主要目的，“牛市下，中小券商彈性更大。”