中原證券回覆上交所監管函解釋業績波動：改革成效未來將逐步釋放

7月8日，中原證券（股票代碼：601375；H股簡稱：中州證券，股票代碼：1375）對外披露了公司關於上交所2019年年度報告監管工作函的回覆，就公司去年經營業績下滑等問題進行了公告。

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【1】風險化解造成業績波動

根據公告，中原證券2019年度業績下滑主要是由於公允價值變動和信用減值損失所致。

河南商報記者注意到，去年證券行業營業收入（扣除其他業務收入）同比增長37.33%，中原證券營業收入（扣除其他業務收入）增幅30.54%，與行業基本一致，其中自營業務增幅404.30%，投行業務增幅145.92%，經紀業務增幅15.70%。扣非後歸屬母公司淨利潤同比增速卻遠低於行業76.56%的平均水平。但若剔除風險項目計提減值因素，中原證券去年業績增長情況與行業增速是基本一致的。

事實上，中原證券的遭遇是行業的一個縮影。近年來由於宏觀經濟持續下行、金融去槓桿、證券市場大幅波動及實體經濟困難等原因，證券行業股票質押融資、資管等業務風險集中爆發，成為影響券商業績的一大不確定因素。據同花順iFinD數據顯示，37家A股上市券商中，2019年因信用減值損失合計193.40億元。

面對風險化解帶來的陣痛，中原證券在其2019年年度報告中表示，公司大力加強風控合規能力建設，多措並舉防範化解經營風險，目前各項業務風險總體可測、可控、可承受。

據瞭解，為加快推進風險化解進程，中原證券一方面加強了合規風控，針對暴露的問題補短板、堵漏洞，避免類似情況再次發生；另一方面高度重視並大力推進化解風險工作，通過及時向公安機關報案、司法訴訟及協商談判等一系列有效措施，全力化解相關項目風險，取得了預期成效。

今年初又專門成立風險防範化解辦公室，層層分解、落實相關工作，進一步加大了風險化解力度，將最大限度降低和減少損失，保護公司合法權益。

【2】全面改革成效未來將逐步釋放

中原證券在承受風險化解陣痛的同時，其近年來大力推進的全面改革成效正持續顯現。

據瞭解，早在2017年底、2018年初，中原證券就多渠道引進了一大批高端人才，擔任總裁、副總裁、總會計師、紀委書記、合規總監和首席投資官等職務，有力提升了公司管理團隊的專業化水平。至當年年底，基本完成了投行、自營、資管、另類投資、私募基金管理子公司等絕大部分業務條線的改革。2019年公司設立財富管理委員會，啓動最大的經紀業務向財富管理的全面轉型。

2020年開始，中原證券又在投行、投資、財富管理等業務條線已實行職級管理的基礎上，啓動並完成了總部中後台部門的職級改革，順利實現了全員職級管理，有力激發了廣大員工的內生動力。

經過改革，中原證券主要業務條線的專業能力顯著提升。據其年報顯示，投行收入翻倍，行業排名大幅躍升，2019年度股權業務承銷排名比上年提升40位，併購重組財務顧問業務交易金額排名進入行業前20名，併購重組財務顧問執業能力專業評價結果也由C晉級為B。財富管理轉型邁出實質性步伐，業務呈穩健增長態勢。自營投資業務投資能力特別是固定收益投資水平進一步提升，跨入行業前十位，成為公司的亮點業務。

【3】中原證券滬港兩地股價7月大幅上漲

中原證券股權投資板塊從2019年起開始進入收穫期，參與投資的廣東松煬資源、上海瀾起科技、建龍微納等已先後在上交所主板和科創板上市，特別是河南首家、也是中部六省第一家科創板上市公司建龍微納已貢獻合併利潤總額約2900萬元。

中原證券控股的中原股權交易中心，目前已累計掛牌企業突破7000餘家，在全國34家區域性股權市場中名列前茅，融資額大幅度增加，並與上海證券交易所合作，設立了上市基地，發展前景廣闊，也將為其投資、投行條線財富管理等各項業務發展提供新的機遇。

未來三年發展戰略規劃中，中原證券將重點做強投行，做優投資，加快傳統經紀業務向財富管理轉型，大力發展資產管理業務，特別強化以投行為先導的機構業務全產業鏈發展模式，積極推動一些重要業務領域位次明顯前移。同時積極推進不超過52.5億元的A股非公開發行工作，進一步增強資本實力，促進公司高質量發展。

進入7月份以來，在金融供給側改革刺激下，中原證券在滬港兩地資本市場的股價一路走高，其中A股（601375）短短6個交易日內最高上漲37.8%，H股最高上漲57.9%。