資金大幅出逃 創業板指跌超5%！回調是上車機會嗎？持有的基金該怎麼辦？

　　7月24日，A股三大股指集體下跌，午後跌幅擴大，創業板指跌超5%，截止發稿，滬指跌2.78%，報3232.81點；深成指跌3.96%，報13121.33點；創業板指跌5.16%，報2654.70點。券商板塊領跌，跌幅近6%。北向資金淨流出超150億元。

　　消息面上，美國就業數據不佳美股大跌、多家科創板公司發佈股東減持股份計劃公告、北上資金大幅出逃。分析人士指出，當前仍處於強勢行情當中的整理階段，近期中報業績壓力、資金出逃以及科創板鉅額解禁等對市場造成一定的壓制，但流動性寬裕以及強成交範圍內，市場向好的趨勢並未改變。整理過程中，仍是做好低吸準備的好時機。

　　基金經理指出，頻繁追漲殺跌是投資者在牛市虧錢的主因。如果基民踏空了前期行情也沒有關係，等回調到3200點進入也是可以獲利的，此時進入的邏輯就是判斷3200點不再是高位，未來能走多高還是要關注資金面和基本面，動態決定止盈位。股市肯定是有風險的，寧可踏空也不追高，上車的時點就是判斷的相對低位。

　　資金大幅出逃 深V過後A股再度下探

　　昨日深V過後，今日市場又遭到重錘。上證指數跌逾2%，創業板和科創板更慘，跌超4%。“牛市旗手”券商板塊領跌，跌幅超5%。

　　消息面上，美國就業數據不佳美股大跌、特斯拉、蘋果等科技股跌幅較大；科創板開市滿1年、IPO前股東減持來襲。

　　美國就業數據不佳，美股尤其科技股跌幅較大。昨晚美股三大指數低開低走，納指跌2.29%，標普500指數跌1.23%，道指跌1.31%，科技股普遍下挫，貴金屬板塊回落。特斯拉跌近5%，蘋果、微軟跌超4%。

　　7月23日晚間，中微公司、西部超導、瀚川智能、沃爾德等9家公司發佈股東減持股份計劃公告。其中，中微公司嚐鮮詢價轉讓制度，其餘8家公司的減持方式均以集中競價、大宗交易進行。

　　從9家公司股東減持比例來看，減持股份佔總股本比例最高的是西部超導，公司股東擬合計減持股份不超過總股本的14%。容百科技股東湖州海煜等擬合計減持不超過總股本的11.95%；沃爾德股東達晨銀雷等及公司董監高擬合計減持公司股份不超過總股本的9.08%；光峯科技多名股東擬合計減持股份不超過總股本的9%；嘉元科技股東擬合計減持股份不超過總股本的7.87%；瀚川智能股東江蘇高投擬減持股份不超過總股本的3%；樂鑫科技股東Shinvest也計劃減持不超過總股本3%的股份；新光光電股東擬減持股份不超過總股本的1.49%。

　　據證券時報記者統計，7月22日當日25只科創板股票總解禁規模為31.6億股，對應解禁市值逾1800億元，其中解禁股市值排名前三的依次為中微公司、瀾起科技、虹軟科技。

　　重要時刻，北上資金上演出逃，今日一上午淨流出超100億元，達到118億元。

　　市場尚經常有股票基金持倉“88魔咒”的説法，當股票基金倉位達到較高水平之後，市場可能會出現下跌。近日剛剛披露的最新股票基金倉位，又達到88%的倉位。

　　天相數據顯示，2020年二季度基金全部基金可比樣本共2977只，全部基金平均可倉位77.01%，較上期增長4.82個百分點；股票開放式基金倉位88.14%，較上期增長4.63個百分點；混合開放式基金股票倉位75.26%，較上期增長4.78個百分點。

　　今日上午，基金前十大重倉股的貴州茅台、立訊精密、五糧液、長春高新、隆基股份、中國中免、邁瑞醫療、寧德時代、美的集團，都出現較大跌幅，跌幅明顯超過上證指數。（中國基金報）

　　回調是上車機會嗎

　　巨豐投顧指出，當前仍處於強勢行情當中的整理階段，近期中報業績壓力、資金出逃以及科創板鉅額解禁等對市場造成一定的壓制，但流動性寬裕以及強成交範圍內，市場向好的趨勢並未改變。整理過程中，仍是做好低吸準備的好時機。

　　廣州萬隆指出，當然也無需過度擔憂，畢竟短期A股雖然有回調概率，但中長期上漲的趨勢還是沒有改變，從中期的角度來看，指數很有可能處於一個寬幅震盪的週期之中，短期下跌之後大概率會有修復性的行情出現，所以在操作上注意保持節奏，不是非常看好的個股，沒必要追高博弈，多關注個股的基本面屬性。

　　尤其是在當前中報業績逐步披露，行情又偏弱的背景下，個股業績的穩定與否將直接決定一個股票的抗跌能力和後續的反彈概率，包括今天早盤市場下跌過程中，資金都一度湧入業績確定性的豬肉板塊避險，就顯示出了資金在弱勢行情中，慣性擁抱業績的特徵，因此如果你目前重倉持股，後續可以考慮找一些反彈機會，高拋手中的題材型個股，轉向低位機構主導型的業績股佈局。

　　如科技主線中的光伏、新能源汽車，週期中的鋼鐵、煤炭龍頭，以及反制概念的稀土等板塊關注，尤其是稀土板塊，在軍工股被反覆炒作至高位後，後續有可能會引起資金的重視，從而在短線層面迎來一些炒作機會，此外還有影視傳媒、旅遊文化等板塊，雖然業績相對於較差，但其行業最壞期基本已經過去，而且也經歷了一輪行業洗牌，後續反而可能會走出一些趨勢龍頭個股。

　　震盪行情中如何找準基金買賣時機？

　　歷史總是驚人相似，並不斷重複。市場火熱時，投資者激動不已、躍躍欲試。而市場一旦稍有震盪和下跌，一些投資者就會變得悲觀，甚至黯然離場。不過從歷史情況看，這種典型的“追漲殺跌”心態，常使好收益與我們“擦肩而過”。在實際投資中，對於追漲殺跌行為，我們可從權益類基金份額的變動中看出端倪。

　　由於“追漲殺跌”行為普遍存在，權益類基金的份額變動與市場走勢常常表現出一定程度的“一致”。股市向好時，不少資金會選擇跟風進入市場，股票類基金和混合型基金的新增份額會隨之增加；而在市場開始下跌後，很多投資者忍痛贖回基金，股票類基金和混合型基金的份額也隨之減少，淨新增份額甚至由正變負。類似這樣的追漲殺跌行為違背了理性投資的原則，是造成投資者牛市不賺錢的主要原因之一。

　　那麼作為一名普通投資者，如何在市場震盪行情中找準合適的時機買賣基金？

　　對此，記者注意到，許多投資者都會偏向於設置一定收益率的止盈點，比如當持有的某隻基金收益率達到10%或20%，便會選擇落袋為安，短期不再考慮該基金接下來的漲跌走勢。

　　基金研究專家王羣航認為，這是值得商榷的一種做法。基於長期投資理念，不建議設立定量的收益率指標作為贖回的依據，否則，投資者將會在得到幾粒芝麻之後，可能錯過了10倍基、20倍基、30倍基。中國公募基金20餘年，“基金賺錢、基民不賺錢”的重要原因之一，就在這裏。

　　近期，權益類基金髮行市場火熱度不減月初，本週和下週或許還會有多隻爆款基金誕生，但目前市場行情並非像月初那般持續火熱上漲，已經出現多次短期調整，若再出現爆款權益類基金，投資者究竟該不該跟？

　　馬亞偉分析稱，基民獲利的大原則就是低吸高拋，但所謂高低點位和個人對市場未來判斷很有關係，另一個因素是考慮高低點位所在的週期。比如，有投資者在今年春節後上證指數2600點進入，3000點附近止盈，但錯過了3000-3400點這波快速上漲行情，因為他之前判斷3000點會有很大壓力，是根據近年經驗得出，但今年受疫情影響，政策面保持資金充裕，很多投資者判斷股市的上行空間比較樂觀，所以有了上證指數上漲400點的快牛行情。

　　馬亞偉進一步表示，如果基民踏空了這波行情也沒有關係，放平心態，等到回調到3200點進入也是可以獲利的，此時進入的邏輯就是判斷3200點不再是高位，未來能走多高還是要關注資金面和基本面，動態決定止盈位。股市肯定是有風險的，寧可踏空也不追高，上車的時點就是判斷的相對低位。目前來看，投資者可以趁回調分批定投買入。

　　胡泊表示，對於短期投資者而言，當市場漲到一定高位的時候，追高進去可能面臨短期虧損的風險。但其實對於長期投資者而言，更應該看重基金的長期盈利能力，畢竟擇時應該交給專業的機構投資者來決定。（國際金融報）

　　事實上，如果投資者能夠拉長投資的時間框架，耐心地堅持長期投資，將有可能獲得較好的投資回報。

　　準確判斷高點出現的時間並不容易，對於糾結要不要贖回的投資者，可以用以下方法可幫助判斷。

　　目標收益法：止盈最簡單的方法就是目標收益率法。無論是定投還是一次性投資，投資者均可為自己設置投資目標，如年化收益率10%或20%等。在設定投資目標以後，投資者應當嚴格遵守投資紀律，當牛市來臨已實現投資目標時，投資者應當果斷清倉收割盈利，唯有如此才可儘快開啓下一輪投資。

　　分批出倉法：如果擔心一次性清倉會錯失市場繼續上漲的收益，那麼投資者可以考慮採用分批出倉的止盈方式。每一輪牛市都有一個醖釀上升的過程，投資者可以在行情上漲一定幅度時，考慮賣出持有的一定比例的基金，逐步出倉收割盈利。這種方法的優勢是有機會獲得更高的收益，但也有可能出現“過山車”效應，等不到行情繼續上漲的機會反而出現下跌。

　　高點回撤法：高點回撤法適合於已經獲得較大收益的投資者。許多投資者在牛市期間可獲得較大的收益，但是面對持續走高的行情總不捨得收割。對於這種情況，投資者可以觀察行情走勢，當市場價格已從階段性高點回撤達到一定幅度，如7%甚至10%時，投資者應當堅決出倉止盈，莫要因為貪慾而導致損失。（廣發基金）

數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2020-07-23

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