答疑支招篇：如何從財務報表中判斷公司存在的問題？

比如負債表的存貨是不是不合理，商譽是否過高？流量表中是否是靠着處置固定資產而得到現金流？公司的問題往往體現在這些細節問題上，李老師結合理論於實際案例來敍述該問題。

一、如何判斷財務報表存在的問題

舉個例，某家上市公司的貨幣資金為1千萬，而公司市值100億，你認為這種情況合理嗎？一家公司的商譽是25個億，而公司的總市值才50億，你認為這樣的情況正常嗎？一家公司的總市值50億，在建工程達到10個億，連續5年都是如此，什麼公司在建工程5年都完不成？

負債的關鍵科目如短期借款、應付賬款、遞延所得税等，如果一家公司常常借錢，那麼請問有一天該公司借不到錢了，還能經營下去嗎？這些都是資產負債表的一些細節，需要我們深究，同時我們通過數據則可以看出公司是否有償債風險，短期資金鍊是否斷裂，這些都能得到初步的答案。

2、利潤表

利潤表中我們要看的地方很多，營收自不用多説，其中的銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用等都需要深入研究是否合理。比方説一家營收50億的科技公司，其研發費用僅僅1個億，不到2%，那麼我們就有必要懷疑該公司後續的產品創新的能力，這關係到公司長遠的戰略，如這家公司的財務費用高達5個億，這説明公司為了借錢付出了太多的成本，這樣的企業能用優質來形容嗎？

3、現金流量表

利潤表不外乎三個科目，經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流量，那麼其中經營活動的具體科目我們要關注銷售商品、提供勞務收到的現金，那這個數據對比營收，能看出公司是不是靠着主營業務在賺錢。

而投資活動的重要科目能看出公司到底是靠主營業務賺錢還是靠着對外投資賺錢，並且要注意其中是否是靠着處置固定資產所得的現金流，而籌資活動則能看出公司借了多少錢，我們需要明白一個道理，假如一家公司全靠着借錢來進行公司經營，那麼公司的主營業務還有什麼意義？公司主營業務賺不到錢，還拿什麼去還這些債務？

二、實際案例講解

還記得當初的歐菲光嗎？是，該公司今年快速的漲回來了，然而這麼一個大白馬在今年一季度的時候卻出了個“財務大洗澡”的情況。

歐菲光去年底的財報是怎麼洗澡的？來，我們接着往下看。存貨計提減值導致歐菲光2018年出現虧損，去年三季度的時候其存貨是112.73億，到去年底，存貨只有89.47億，也就是説存貨減少了23.32億，但是，4季度的營業收入增長跟存貨減少不成正比。

再説更細一點，2018年四季度的存貨減少了23億，而應收卻只增加了20億，這正常嗎？明顯有問題，在計提存貨減值的情況下，實際上本無可非議，但是，科技公司的存貨往往都是降價處理，這回直接使得公司的成本升高。

營收下降，存貨能無緣無故少掉幾十億嗎？不能，而且，存貨減值將直接抵消當年的利潤，這就悲劇了，甚至於這筆存貨在不在，我們也無從得知，但是，你卻能從財務報表中發現不合理的現象，從而做出對應的投資策略。

所以，財務報表的確能找到公司存在的問題，主要在於你是否會用，而本文基本説清楚了財務報表的主要科目，包括一些能夠發現問題細節的方法，接下來，看完本文的夥伴可以就着自己手上的標的對着財務報表逐一去找本文提到的內容，相信你會大有收穫。

以上內容希望能夠幫到您，感恩生命中的每一次遇見！