學大教育創始人“歸位”“輕裝上陣”重拾快車道

今年以來，紫光學大在二級市場上表現引人關注。股價波動的背後是一連串資本操作。公告顯示，自2019年8月起，由金鑫作為實際控制人的天津安特文化傳播有限公司開始通過二級市場買入紫光學大股份，截至11月26日累計買入上市公司4.99%的股份。同年11月29日，金鑫通過天津安特與銀潤控股、銀潤投資簽訂股權轉讓協議，間接受讓了紫光學大12.93%的股份。而後，天津安特又在2019年12月18日至2020年5月7日期間多次增持紫光學大共計6.01%的股份。至此，金鑫與其一致行動人合計持股23.94%，超過紫光集團，成為上市公司新的第一大股東。一場“大變局”已經在紫光學大悄然發生，重掌學大教育的金鑫，將為紫光學大帶來哪些變化？

創始人終掌控股權

作為學大教育的創始人，金鑫此番迴歸，還要追溯至2010年。彼時，33歲的金鑫就帶領這家教育機構在美國紐交所上市。後來，學大教育趕上了中概股回A潮，但這條“回家”路格外曲折。

2015年，上市公司銀潤投資通過籌集現金快速完成學大教育私有化。與此同時，銀潤投資以19.13元的價格向不超過10個發行對象開啓55億元定向增發，如果一切順利，學大的創始團隊、股東，將成為上市公司的股東。

但是2015年夏天資本市場開始劇烈震盪，對第二步的定向增發產生了一定影響，經過數次的努力未果之後，定增方案“流產”。後經一系列資本運作，紫光集團旗下紫光卓遠成為上市公司第一大股東，上市公司也正式更名為紫光學大。

此後數年，學大教育的創始團隊和管理層股東，一直沒能成為上市公司的股東，這也影響到了公司的快速發展。對於重掌學大教育，金鑫一直沒有放棄。從2019年11月上市公司的股權變化來看，金鑫這次決意問鼎控股權已計劃良久。

2019年11月29日，金鑫擔任實控人的天津安特與銀潤控股集團有限公司、浙江台州銀潤投資有限公司簽訂《股權轉讓協議》，受讓後兩者共同持有椰林灣投資策劃有限公司100%股權，從而獲得上市公司12.93%的股份。加上同年8月至11月期間天津安特通過二級市場買入的上市公司4.99%的股份，合計持股達到了17.93%。根據2020年5月14日發佈的《紫光學大:詳式權益變動報告書》顯示，經過2019年11月29日的交易，以及前後在二級市場的不斷買入，天津安特以直接與間接的方式，合計持有上市公司共計23.94%的股權，超過上市公司當前第一股東及其一致行動人合計持股，成為上市公司新的第一大股東。

2020年5月18日晚，紫光學大發公告稱，選舉學大教育創始人金鑫成為紫光學大第九屆非獨立董事，同時聘任其為紫光學大新任總經理。而金鑫出任總經理絕不僅僅是高管層面的變化，從6月19日的公告來看，紫光學大未來將不再由紫光控股，此番變化對於紫光學大而言，具有標誌性意義，同時也意味着未來更多的可能性。

卸下包袱輕裝上陣

離開董事會三年多後，金鑫的再次迴歸，證明了他對公司未來發展的信心，這對於學大教育，則意味着改變的發生。

一位接近學大教育的人士告訴記者，五年前學大教育“回A”有不少懸而未決的問題，借殼重組做了兩三次也都沒能成功，所以最終金鑫選擇以增持上市公司股票的形式，來解決公司發展問題。

記者瞭解到，此次金鑫“迴歸”將給學大教育帶來至少兩大變化，一是更瞭解公司的創始團隊重掌業務；二是上市公司由國資控股變為非國資實控。這兩大變化將使紫光學大在未來具備更好的業務靈活性以及更廣泛的市場前景。

2019年業績快報顯示，2019年紫光學大主要通過線下(實體)培訓中心為客户提供個性化培訓業務，同時佈局在線教育業務、全日制中小學的教育服務、留學和遊學項目等業務。截至2019年末，學大教育擁有581個教學點，覆蓋了全國30個省，116個城市。

隨着中國教育市場規模的快速增長，以及創始團隊的迴歸，學大教育的發展或將提速。作為K12個性化1對1智能輔導的倡導者，學大教育在繼續鞏固線下教育市場的同時，2019年又推出雙螺旋模式，大力發展在線教育。雖然目前在線部分營收佔比不高，但是相關線上平台已經搭好，業務儲備和交付能力都能支撐線上業務的大規模擴張。

發力線上、線上線下齊頭並進將是學大教育未來的突破方向。業內人士表示，發展線上教育，技術和系統都不是難題，由於有很好的線下壁壘，學大教育的獲客成本一直處於同行業低位，再加上師資和培訓體系的優勢，只要理順好公司的股權和管理，線上線下融合發展的增長速度會很快。目前來看，學大教育每年服務的學生主要在一、二線城市，且數量上還有很大潛力。作為一家覆蓋K12全科教育的機構，隨着創始人迴歸，未來還有很大的想象空間。（經濟日報記者周明陽）

來源：經濟日報新聞客户端