新浪財經訊 天齊鋰業發佈2019年年度報告，報告期內公司實現了營業收入48.41億元，較上年同期下降22.48%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤-59.83億元，較上年同期下降371.96%。同時，公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。
業績下滑 大幅減值致虧損
據鷹眼預警可視化財報顯示，報告期內，天齊鋰業實現營業收入下滑，淨利潤下滑至虧損狀態。具體到數據，2019年，公司實現營業收入48.41億元，同比下滑22.48%；公司實現淨利潤-54.82億元，同比下降295.49%；公司實現歸屬於母公司股東的淨利潤-59.83億元，較上年同期下降371.96%。
一方面是主要產品價格下跌。
2015年四季度以來的鋰產品價格大幅上漲刺激生產企業加快擴產計劃，相關產品新增產能逐漸增加。由於上游供應釋放過快，鋰化工產品平均售價出現明顯回調。
據亞洲金屬網數據，99.5%碳酸鋰價格（含税）自2018年3月約15.4萬元/噸下降至2019年底的約4.8萬元/噸至5.1萬元/噸的區間；氫氧化鋰價格（含税）自2018年3月13.9萬元/噸下降至2019年底的約4.7萬元/噸至5.1萬元/噸的區間。
另一方面，公司大幅計提長期股權投資減值準備。
報告期內，天齊鋰業公司持有的對SQM的長期股權投資於2019年12月31日賬面價值為245.99億元，佔2019年12月31日資產總額的比例為52.79%。天齊鋰業公司對此項投資計提減值準備52.79億元。2019年以來，SQM亦受到行業調整、鋰價下行的影響，其經營業績較同期出現較大幅度的下降，且與預期偏差較大。
由於天齊鋰業公司持有的SQM長期股權投資金額重大，且減值測試很大程度上依賴於管理層所做的判斷與估計，該等估計受到對未來市場以及對經濟環境判斷的影響，採用不同的估計和假設會對長期股權投資的減值產生重大影響，減值金額錯報風險高，故將對SQM長期股權投資減值確定為關鍵審計事項。
業績預告也顯示到，計提SALA長期股權投資減值準備，公司擬對SALA50%的權益計提資產減值準備， 減少2019年度歸屬於母公司股東的淨利潤約3800萬元人民幣。
此外值得一提的是，2019年，公司的應收款項急劇增加，應收款項融資4.45億元，應收帳款週轉率急劇下降。同時，存貨急劇增加，由5.61億元增長至9.17億元，增幅63.57%，存貨週轉率急劇下降。
天齊鋰業是中國和全球領先的集上游鋰資源儲備、開發和中游鋰產品加工為一體的鋰電新能源核心材料供應商。公司主營業務主要由鋰精礦開發與貿易和鋰化工產品的生產兩部分構成。
短期債務承壓
此外，公司財務費用大幅增加。
2018年，公司增加35億美元併購貸款購買世界領先的鋰產品供應商SQM23.77%股權，導致公司資產負債率大幅上升，財務費用大幅增加330.74%至20.28億元，對公司利潤造成了較大影響。報告期內，併購貸款產生利息費用合計約16.50億元人民幣，與投資SQM獲得的投資收益抵減後，對公司經營業績影響依然較大。
鷹眼預警顯示，2019年的資產負債率達80.9%，三費/毛利潤比值達91.1%。
來源：2019年年度鷹眼預警
對於公司的負債償還情況，具體來看，在資金方面，2019年公司的貨幣資金為44.39億元，其他流動資產為0.77億元，廣義貨幣資金為45.16億元。
債務方面，短期借款為31.91億元，一年內到期的非流動負債為164.03億元，短期債務為195.94億元，長期借款為122.55億元，應付債券為20.71億元。總債務遠遠大於公司的廣義貨幣資金。
謹防產能不及預期、訴訟、違約等三大風險
值得一提的是，近三期，公司的毛利率在持續下滑，2019年第四季度鋰產品價格繼續下滑，導致產品銷售毛利低於預期，同時為滿足營運資金的需求，公司融資成本有所增加。淨利率受期間費用的影響也產生了大幅度的下滑。
2017年-2019年，公司的銷售毛利率為70.14%、67.60%、56.56%，同比增速分別為-1.55%、-3.63%、-16.32%；淨利率為47.74%、44.91%、-113.26%，同比增速分別為4.35%、-5.94%、-352.19%。
受本年銷售收入及毛利額較上年減少所致，公司2019年經營活動淨現金流下降34.95%至23.55億元。公司披露受公司流動性緊張的影響，公司可能面臨以下經營風險：一是項目建設或達產不及預期的風險；二是因債務違約而引發訴訟、仲裁的風險；三是交叉違約的風險。（文/上市公司研究院財報鷹眼 子兀）
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責任編輯：公司觀察