成本上漲、產品結構失衡助推液態奶提價 龍頭乳企中長期表現可期

財聯社（北京，記者 李冰）訊，經歷了前一日的集體“狂歡”，乳業板塊在1月6日暫迴歸平靜。雖然天潤乳業、莊園牧場、現代牧業等個股表現搶眼，但蒙牛、伊利、三元等知名企業卻表現平平。截至13：30，伊利股份跌1.85%，蒙牛乳業漲0.10%，三元股份跌0.73%，西部牧業跌3.68%。

而1月5日，伊利、蒙牛基礎白奶提價的消息，點燃了市場熱情，乳業股全線大漲。截至當日A股收盤，乳業板塊整體漲幅超7%，皇氏集團、三元股份、光明乳業、新乳業、天潤乳業均漲停，西部牧業、熊貓乳品漲幅高達20%和19.9%。

“機構方面對奶源價格上漲的因素比較支持，認為奶源型的企業股價應該能夠持續上漲，龍頭企業從中長期來看會保持上漲態勢。”某調研機構內部人士告訴財聯社記者。

在巨頭領漲的背景下，其它企業是否會跟風提價，也成為市場關注的焦點。對此，熊貓乳品方面透露，受原料成本推動，該公司已於元旦前後對煉乳產品進行提價。完達山、三元、光明、君樂寶乳業方面向財聯社記者明確表示，公司產品近期未有價格調整。

“此次基礎白奶漲價，其它企業肯定會跟進，特別是中小企業，因為蒙牛、伊利是具有市場標杆性的企業，其產品具有明顯的定價權，它漲的話，其它企業應該會跟風漲價。”乳業專家、原中商流通生產力促進中心分析師宋亮向財聯社記者表示，“2020年底原料奶價格漲幅已經很大程度上放緩，此輪提價後，短期內價格應該不會再有調整。不過，企業可能會在年前推一些新品來變相漲價。”

“這實際上是由於產品和需求結構的不均衡造成的。”宋亮解釋稱，“之前企業因為原奶短缺，重點在推中高端產品，而減少了基礎白奶的量。但中高端產品市場表現不佳，都在做促銷，而基礎白奶市場出現斷貨缺貨現象，去年10月企業重新加大了基礎白奶的產量，以保證市場供應。同時，原奶價格上漲，企業需要通過漲價來消化成本。”

蒙牛乳業內部人士告訴財聯社記者，原奶價格上漲，所有企業都面臨成本上漲的壓力，所以此番價格調整實際上在2020年八九月份即已開始。

“漲價對企業來講，是在成本方面做了一個彌補。如蒙牛伊利的成本上漲約10%-12%，基礎白奶價格上漲5%，高端產品再消化一部分，成本的上漲是可以被抵消掉的。”宋亮説。

據農業部數據顯示，當前生鮮乳價格已達 4.18 元/公斤，已經接近 14 年曆史峯值 4.27 元/公斤。而華創證券此前曾在研報中指出，在原奶價格上行背景下，促銷已全面收縮，若成本上漲幅度較大，不排除行業性提價的可能性。

全球乳製品貿易平台公佈的數據顯示，1月5日最新一次拍賣中，全球乳製品交易價格指數上漲3.9%，平均中標價每噸3420美元。其中，無水乳脂價格4604美元，上漲5.5%；脱脂奶粉價格3044美元，上漲4.1%，全脂奶粉價格3306美元，上漲3.1%。

其實，除液態奶，奶粉提價早已開始。2020年年中開始，包括飛鶴、伊利、君樂寶、合生元、美贊臣等旗下的部分系列產品，還有a2至初、愛他美、高培臻愛、羊滋滋、紐奶樂等均上調奶粉價格。如羊滋滋800克產品零售價從368元/罐漲到398元/罐；合生元2020年6月份煥新升級後，產品零售價從398元上調至428元；蓓康僖上月底宣佈從2021年1月3日起執行新的零售價格，900克規格的產品價格達到418元。

不過，也有企業明確表示奶粉產品暫不會提價。

完達山相關負責人向財聯社記者表示，奶粉暫無調整價格的計劃，不過2020年年初跟隨市場趨勢對產品包裝進行了更換，一方面啓用新的專利保鮮罐，採用新的產品加工工藝，另一方面將包裝設計調整為800克。

藍河乳業創始人陳遠榮則表示，原料、供應鏈等成本在漲，公司物流成本翻倍增長，每罐奶粉成本增長10%，即便如此，今年3月前，藍河不會考慮漲價。