鹽津鋪子上半年賺了去年一年的錢 辣條賣了2700多萬

本文將從收入構成、成長能力等對鹽津鋪子2020半年報進行全面解構。

核心數據：

上半年實現營業收入9.45億元，同比增長47.53%；淨利潤1.30億元，同比增長96.44%；

華北地區收入唯一下滑；

淨利潤、扣非淨利潤首次突破1億元；

預計前三季度淨利潤在1.75至1.85億元，同比增長94.95％～106.09％。

收入構成

華北是唯一收入下滑的地區

鹽津鋪子專業從事小品類休閒食品的研發、生產和銷售。目前主要產品為“鹽津鋪子”和“憨豆先生”系列休閒食品，產品主要有：鹹味小吃休閒零食產品（魚糜產品、豆乾產品、肉魚產品、蜜餞炒貨產品、素食產品等）；休閒烘焙點心類產品（麪包、蛋糕、薯片、布丁等）；堅果果乾類產品。

▲鹽津鋪子分產品收入構成 製表：數説商業

分產品來看，烘焙點心產品（含薯片）、休閒豆製品-魚糜製品、肉（魚）產品、休閒豆製品-豆乾類等四大產品收入佔比均在10%以上。

其中烘焙點心產品（含薯片）為第一大收入來源，上半年收入同比增長高達82.18%，收入佔比從上年同期的26.08%提升至32.21%。

休閒豆製品-豆乾類和蜜餞炒貨產品是唯一下滑的兩大產品，其中蜜餞炒貨產品上半年收入同比下滑10.27%，收入佔比也從上年同期的11.07%降低至6.73%。

▲鹽津鋪子分地區收入構成 製表：數説商業

分地區來看，華中、華南、華東、西南等四大地區收入佔比均在10%以上，其中華中地區為第一大市場，上半年收入同比增長43.17%，收入佔比從上年同期的45.01%降低至43.68%。

西南地區增長最快，上半年收入同比增長高達235.09%，收入佔比從上年同期的4.49%提升至10.20%。而華北是唯一收入下滑的地區，收入佔比也從上年同期的7.53%降低至4.58%。

成長能力

扣非淨利潤首次突破1億元

▲鹽津鋪子近五年營收 製表：數説商業

2018年營收首次突破10億元，2019年達到13.99億元，為近五年新高，年複合增長達到24.41%。過去五年營收均保持兩位數增長，2018年的46.81%為近五年營收最高增速。

▲鹽津鋪子近五年淨利潤 製表：數説商業

2019年淨利潤首次突破1億元，年複合增長為18.46%。2015年和2016年淨利潤增長超過30%，2019年的81.58%為近五年最高淨利潤增速，2017年為近五年淨利潤唯一下滑的一年。

2019年扣非淨利潤首次突破1億元，年複合增長為19.82%。2017年扣非淨利潤下滑達到52.09%，這也是近五年扣非淨利潤唯一下滑的一年，其餘四年均實現兩位數增長，其中2019年實現倍數增長。

根據規劃，線下市場上，今年將精耕“湘、贛、粵、滇、桂、黔”根據地市場，向區縣下沉；將“川、渝、鄂”打造為第二根據地市場；大力發展華東市場、華北市場。直營渠道實施組織創新，進一步扁平化組織架構，以“以客户為中心”，以“辦事處”為核心運營單元，創新實施“店長制”運營模式；建立定量裝營銷事業部，重點發力定量裝市場。

線上市場上，創新採用“小組制”運營模式，培育零食大禮包、魚豆腐、豆乾、短保烘焙等大爆款產品。“鹽津鋪子”、“焙寧”、“滿口香”等品牌分別在線上切分不同市場。

新品研發上，烘焙板重點研發上市新品包括小小麪包、沙琪瑪、米餅等；休閒零食板塊，重點強化“鎖鮮裝”系列產品的研發及上市。

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