粵開證券李奇霖團隊：貨幣和信用最為寬鬆的階段都已過去

　　粵開證券李奇霖團隊7日發佈觀點稱，貨幣和信用最為寬鬆的階段都已經過去。

　　李奇霖團隊認為，寬貨幣屬於疫情發生後央行實施的階段性政策，在疫情結束後有退出的必要，那麼同樣造就了現在非常寬鬆的信用環境的寬信用政策，應該也有退出的必要。

　　李奇霖團隊表示，1月-4月，受疫情影響，部分企業失去了經營性現金流，所以央行有給企業營造低融資成本和便利的融資環境的需要。但現在，企業的現金流狀況已經恢復正常，經濟的增長動能也在恢復，繼續保持着非常規狀態下的寬信用力度顯然是不合理的，可能會造成一系列的弊病與風險。此外，當經濟逐漸恢復後，一直保持着偏高的社融增速，會造成原本已經偏高的槓桿率繼續飆升。所以，央行“階段性政策”的退出，不僅僅包含了寬貨幣的退出，還應該包含了非常態的寬信用政策的退出。