低油價或持續到6月份

4月15日，原油表現讓此前高呼“抄底原油”的樂天派跌破眼鏡——美油WTI結算價報收19.87美元/桶，這是4月以來WTI原油期貨第三次在盤中跌破20美元/桶，也是今年以來第四次跌破該價位。從近一個月的原油表現來看，30美元/桶已然成了美油的“天花板”價格，低油價已不像此前多數人所預測的那樣是“曇花一現”。

對此，金聯創認為，原油的四次探底坐實了低油價正趨於“常態化”，這是由三個方面來決定的。

首先，國際疫情目前仍未有轉暖跡象，由疫情引發的恐慌情緒會導致正常的市場規律正在失效。其次，從博弈角度分析，對於主要依託原油出口為經濟來源的OPEC國家，與其自己減產，將市場殘存的“漁利”讓與別國坐收，還不如繼續降價促銷，撬取市場份額，因此在全球原油需求恐慌情緒緩解前，原油供給側的壓力將很難降低。再次，今年以來，天然氣、動力煤均出現了不同程度的下降。表面看是原油的破位下行引導了氣、煤價格的走低，但金聯創認為這實際是全球能源價格正在重構。

金聯創預計，當前低油價的常態或至少會持續到6月份，在此之前WTI的主流波動區間或在20至30美元/桶。