滷味三巨頭集體利潤跳水：鴨脖子賣不動，不是年輕人的錯

本文來源：時代週報 作者：葉曼至

近日，“年輕人為何不愛吃鴨脖了”話題登上熱搜，起因為周黑鴨(01458.HK)、絕味食品(603517.SH)、煌上煌(002695.SZ)三大“鴨脖巨頭”集體利潤跳水，業績下滑。

財報顯示，周黑鴨今年上半年淨利潤預計下滑90%，絕味的上半年歸母淨利潤則預計最高同比降幅超82%。而暫未公佈半年業績的煌上煌，今年一季度的淨利潤同比下滑了45.57%。

滷味三巨頭的境遇，真的僅僅只是因為年輕人不愛吃了？

事實上，滷味江湖早已不再“唯鴨脖獨尊”，前赴後繼的新式滷味品牌在新品研發與宣傳營銷上加大馬力。靠着一根鴨脖撐起江湖地位的滷味三巨頭，還能守住市場嗎？

利潤集體跳水

在身在廣州、心繫武漢的白領餘好心裏，鴨脖就是湖北家鄉的味道。

餘好回憶，在武漢的小巷裏，每二十米就有一個賣滷貨的推車，最受歡迎的是滷鴨脖。十多根完整的鴨脖躺在一個大口滷鍋裏，要多少切多少，各家攤販賣的滷貨品類接近，但各家味道略有不同。

食材新鮮、滷料純正，便是這些個體賣家的最大競爭點。直到現在，每逢假期回家，啃着鴨脖追劇都是她最“虛服”（武漢話，同“舒服”）的事。

不過，餘好也直言，現在的鴨脖賣得比以前貴。“以前十多塊錢就能有一大盒，現在一盒平均也得賣到30～40元，而且分量也少了。”她説道。

圖源：網絡

如追溯滷味的歷史，年輕人愛不愛吃鴨脖，可能沒有那麼重要。

新式熱滷品類研究報告顯示，滷味是一個擁有2000多年曆史的品類，最早可以溯源到戰國時期。作為初代滷味食材之一，滷鴨脖起於清朝，至今已有百年曆史，甚至有人世代以兜售滷鴨脖買賣為生。

依靠一根鴨脖，攤販經營逐漸發展為企業管理，部分品牌企業也越做越大，甚至成功上市。2012年，煌上煌成為“鴨脖第一股”，隨後，周黑鴨和絕味食品分別於2016年和2017年上市。

在相當長的一段時間裏，這三家“鴨脖巨頭”都稱霸滷味江湖。如今，資本市場中的“鴨脖”卻逐漸不被看好。

據周黑鴨2022年半年財報，公司今年上半年總收入為11.81億元，去年同期錄得14.53億元收入，同比下降18.7%；淨利潤為1837.7萬元，相比去年上半年2.3億元的淨利潤，同比下滑92%。

絕味食品2022年上半年業績預告顯示，預計營收為32至34億元，僅有1.78%至8.14%的同比微增。公司還將面臨增收不增利的情況，上半年預計歸母淨利潤為9000萬元至1.1億元，同比下降78.08%至82.07%。

財報顯示，煌上煌的2022年一季度業績顯示，歸母淨利潤同比下跌45.57%。

儘管周黑鴨和絕味食品均在財報中表示，疫情與原材料價格上漲是造成這一局面的主要原因。

但更層次的原因，或許來自鴨脖巨頭們各自發展定位所致。

易觀分析品牌零售行業資深分析師李應濤在接受媒體採訪時表示，周黑鴨利潤大幅下滑是因為它其處在快速擴張開店的階段，這就意味着更高的成本支出。而絕味的門店佈局基本已經完成，當前主推的是直播、電商等線上渠道。

在發展前期，周黑鴨堅持自營模式，門店擴張相對較慢，直至2019年年底才開放特許加盟。截至2022年年中，周黑鴨在全國的門店數達3160家，而絕味的門店數去年年底已達13714家。

不過，在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，滷味行業鴨脖類產品的增長空間是有限的，即便是以規模取勝的絕味食品，也不可能無限制地開下去，再疊加整體供應鏈成本上升、消費疲勞等因素，傳統的滷味巨頭們盈利將變得越來越難。

價格昂貴，品類單一

“鴨脖巨頭”們之所以賣不動，與其售價昂貴不無關係。

據齊魯晚報調查，煌上煌和絕味食品的客單價為25～35元，周黑鴨的客單價為40～60元。

農牧前沿、國泰君安證券研究的數據顯示，2019年熟食鴨脖的市場均價為4.5元/根。按一根鴨脖200g推算，300g的熟食鴨脖市場均價約為7元。而上述鴨脖品牌的定價，則是普通滷味店的3～7倍，雖然算上線下成本鋪租、企業品牌宣傳等成本費用，但對消費者來説，依然定價虛高。

此外，產品品類、口感單一，亦是上述品牌的一大痛點。

8月24日，在某國內大型禽類食品企業工作6年的安愷（化名）告訴時代週報記者，今年以來，他所在企業向各大滷味品牌供應的鴨產品銷售量在70萬噸左右，部分來採購的傳統滷味企業向他透露，“鴨脖、鴨頭等傳統鴨貨滷味，賣得不那麼好了。”

在他看來，這是消費者對鴨脖的“審美疲勞”。“這些老牌滷味公司大多就以賣鴨脖、鴨頭為主，現在的滷味選擇更多了，誰一天到晚光吃鴨脖啊？”

這一説法或許可以找到數據驗證。2021年，絕味的禽類製品收入43.31億元，在總收入中佔比超過68%；周黑鴨的鴨及鴨副產品銷售收入為24.15億元，佔了總收入的84%。顯而易見，“鴨貨”是企業盈利的主要來源。

不過，三家鴨脖巨頭也意識到了問題所在，接連推出小龍蝦、豬蹄、鳳爪、素食等新品，並試圖彌補營銷短板，積極與各行業品牌“夢幻聯動”。

比如，周黑鴨陸續與樂事、肯德基等品牌聯動，推出“滷辣辣滷鴨鴨風味雞腿堡”“辣滷鴨脖味薯片”等產品，通過提高話題度和吸引力，“圈粉”更大範圍的消費者。

周黑鴨與肯德基聯名/圖源：網絡

絕味鴨脖則瞄準備受年輕“潮人”喜愛的創意快閃活動，分別在CBD、城市大型綜合體、大學城落地了絕味鴨脖快閃店，吸引了大批年輕消費羣體探店打卡，提升消費者的觸達體驗。

煌上煌分別與出行類品牌同程旅行、曹操出行合作，通過主題航班包機、花車聯名派券等多種合作形式，提升品牌曝光。2021年，煌上煌作為廣東衞視《見多識廣第三季》特約贊助商，通過節目廣告植入、內容營銷獲得品牌曝光1.7億。

據財報，2021年，周黑鴨銷售及促銷費用為10.85億元，同比增長18.3%；絕味食品的廣告宣傳費用增至1.66億元，同比增長383.97%；煌上煌的銷售費用為3.95億元，同比增長4.6%。

三大品牌在新品研發、營銷投入努力靠近年輕人，但成效還未可知。

滷味行業白熱化

儘管“鴨脖三劍客”業績遭遇滑鐵盧，但滷味江湖中的決鬥卻從未休止。

艾媒諮詢數據顯示，截至2020年，國內滷味相關企業總註冊量便已經突破12萬家，2021年，滷味行業規模達到3296億元。即使受到疫情的影響，滷味市場仍舊呈現增長勢頭。艾媒諮詢預計，今年滷味行業規模將達到3500億，並在2023年突破4000億元的大關。

據天眼查不完全統計，2021年，有21家滷味企業發生25起融資事件。在騰訊投資、源碼資本、挑戰者創投等明星投資機構的助力下，王小滷、盛香亭、滷大媽、研滷堂等滷味興品牌受到資本的關注，接連獲得融資。

值得一提的是，盛香亭去年6月完成的近1億元的A輪融資背後，絕味食品作為投資方參與其中。

2022年5月9日，以鳳爪滷味為引領的冷滷品牌麻爪爪宣佈獲得番茄資本、金鼎資本、佳沃資本等投資的近億元A+輪融資，而在2021年10月，麻爪爪剛剛完成由大望資本獨家投資的數千萬元A輪融資。

從線上成績來看，滷味市場依然有很大的增長空間。

從美團外賣端交易用户規模數來看，滷味小吃的用户佔整個餐飲外賣交易用户的比例1年提升3%，已超過18%。在迅速擴大的基礎上，用户交易頻次也明顯提升，每年復購5次以上交易用户佔比提升至16.7%，為最快增長。

別動不動就説年輕人不愛吃鴨脖子了，頭部企業業績下滑，或許是因為消費者有了更多的選擇而已。