再迎回購潮！A股底部已顯現？回顧歷次《回購規則》修訂時股市發生了什麼

近期，A股又迎來一波上市公司回購潮，據Choice數據統計，10月以來，已有13家上市公司發佈了回購公告。

在本月的13家發佈回購公告的上市公司中，有8家主板公司，科創板公司也佔到了4席，而創業板公司僅僅只有1家。

從回購的金額看，這波回購金額上限最高的上市公司有2家，分別是雅化集團和威勝信息，回購金額上限均為3億元；其次是歐派家居，回購金額上限均為2.5億元；回購金額較少的是牧高笛，回購金額範圍僅為0.15億元-0.3億元。

在發佈了回購公告後，各家公司的股價表現卻天差地別。

10月13日，科創板公司威勝信息披露回購方案，回購股份的資金總額不低於人民幣1.5億元（含），不超過人民幣3億元（含）。

公告披露後，公司股價出現了震盪上行的態勢。比較詭異的是，在回購公告發布的前一天，10月12日，威勝信息股價當日大漲7.8％。

此外，三峽旅遊和牧高笛在回購公告發布後，當天均上漲幅度超3％。

與上述公司宣佈回購後股價上漲不同的是，雅化集團和歐派家居在公告回購後股價卻出現了下跌。10月16日晚間，雅化集團發佈關於董事長提議回購公司股份的提示性公告，回購股份的資金總額不低於人民幣2億元（含），不超過人民幣3億元（含）。公告發布後5個交易日，該股累計下跌3.61％，最近4個交易日更是出現了4連陰。

歐派家居在本週四晚間發佈了關於收到控股股東提議回購公司股份的提示性公告，回購資金總額不低於人民幣1.25億元（含），不超過人民幣2.5億元（含）。值得一提的是，在回購消息之下，週五該股股價卻下跌5.35％，股價創下近2年新低。

本月出現多家上市公司回購股份的情況或與監管修改回購規則有關。消息面上，10月14日，證監會發布公告：擬對《上市公司股份回購規則》《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》進行修訂並向社會公開徵求意見，旨在積極維護公司投資價值和中小股東權益，更好順應市場實際和公司需求。

對於此次《回購規則》修改的影響，浙商證券表示，本次回購規則的修改，1）降低迴購觸發門檻，給予上市公司更大的回購彈性和自主權；2）調整新上市公司回購實施條件，更切合新股上市初期的現實情況；3）合理界定股份發行行為，有利於支持上市公司合理融資需求；4）優化窗口期安排，更有助於回購實施以維護公司價值及股東權益。

此外，浙商證券指出，回購規則修訂往往出現在市場底部。回顧我國回購規則修訂的歷史沿革：在2005年《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》正式發佈以來，監管機構先後在2008年10月、2013年4月、2018年10月-2019年1月進行了多輪修訂，政策調整時點多與市場低谷時期重合，政策頒佈實施伴隨市場逐步企穩回升，提示監管旨在通過規範回購行為，降低迴購門檻等以釋放積極的政策信號。

本文源自財聯社