業績不行還搞內鬥 專業性保險公司“徒有虛名”？

近期，銀保監會發出的新年首份行政監管措施決定書，將擁有專業性保險牌照的機構推上了風口浪尖。四大專業互聯網保險公司之一的安心財險，因償付能力充足率為負而被勒令停止接受車險新業務、高管降薪不低於20%。

這份監管函，也折射出專業性險企近年來的處境。業績堪憂的同時，部分專業性險企公司治理混亂，甚至內鬥風波不斷。

專業性險企為何沒發展起來？下一步如何走出泥潭、轉型求變？上海證券報近日集中採訪了多位業內外人士，給專業性險企把脈、開方。

經營不佳專業性險企怎麼了？

互聯網保險公司牌照最大的價值在於，不用設立分支機構，便可在全國開展業務。基於此，互聯網保險公司的發展速度本應快於傳統險企數倍，省去分支機構設立及管理成本後，盈利期也應大大縮短。然而，安心財險、易安財險卻屢現虧損，至今未探索出可持續的盈利模式。

據統計，成立5年來，安心財險累計虧損近10億元。一位安心財險前員工表示，公司這些年的發展可以概括為“高速擴張，大額虧損”。從車險到信用保證險，再到如今的健康險，短短5年光景，公司主力險種前後切換了三個賽道。除了車險外，另外兩大險種長期出現承保虧損，信用保證險一度因踩雷導致公司虧損幅度擴大。

根據安心財險上報的公司2020年10月償付能力臨時報告，其截至2020年10月末的核心及綜合償付能力充足率為-125.7%，償付能力嚴重不足。為此，銀保監會依據保險法第一百三十八條，對安心財險採取以下監管措施：責令公司增加資本金；責令公司自接到行政監管措施決定書之日起停止接受車險新業務；責令公司限制董事、監事、高級管理人員的薪酬水平，董事、監事、高級管理人員2021年的薪酬（税前）應在2020年度實際支付薪酬金額（税前）的基礎上進行下浮，下浮幅度不得低於20%，其中董事長和總經理的下浮幅度應高於平均值。

與安心保險大步擴張導致大幅虧損所不同，易安財險成立伊始，本着承保質量優先的方針，很快實現了盈利。然而，經不起其他互聯網保險公司跑馬圈地衝規模的刺激，易安財險最後也涉足經營了風險較高的信用保證險業務，帶來了上億元的承保虧損。去年7月，因觸發接管條件，易安財險被銀保監會依法接管。

內憂外患專業牌照“不香了”？

這些出現經營不善的專業性險企，一個共同特點是都面臨內憂外患的壓力。內憂主要在於經營層、股東層之間的矛盾，內鬥不斷；外患則在於市場競爭壓力倒逼公司戰略不穩定、反覆搖擺。

安心財險和易安財險均曾陷入內鬥漩渦。由於經營理念分歧等原因，易安財險公開上演內鬥大戲，從發郵件給媒體舉報，到撬保險櫃、搶公章，導致易安財險時任董事長、總經理雙雙出局。安心財險亦不例外，記者獲悉，成立以來，該公司高管團隊經歷過多輪換人，創始董事長、總經理均已離任，創始團隊近乎全員出走。目前安心財險的高管團隊中，僅有總精算師、一位副總經理和總經理助理有過保險從業經驗，其他高管基本未涉足過保險領域。

一位保險業高管對此提出質疑：“安心財險現有股東多為實業背景，並不具備經營保險公司的能力。公司這幾年的經營情況也印證了這點。比如，持續變換賽道，始終沒有找到適合自身的經營模式，經營持續虧損。”在此困局下，現有股東失去了長期經營公司的意願，有意出讓經營權。

業內人士表示，在保險科技廣泛應用的大背景下，互聯網保險公司之間不僅要相互競爭，還要與傳統險企一較高下。缺乏股東背景加持和品牌優勢的它們，在市場競爭中缺乏談判籌碼，只能一步步讓渡佣金比例，淪為流量平台的出單工具。非但沒有實現互聯網的“高效”屬性，反而被迫抬升渠道成本，增加了經營壓力。

引入優質股東構建“專業”優勢

在採訪中，多位業內人士給出的建議是，結合牌照優勢，互聯網保險公司應在保險科技上構建真正的“專業”優勢。而科技應用則意味着長期、持續地投入，因此互聯網保險公司首先需要找到願意長期深耕保險業的優質股東，堅定發展戰略。

一位原互聯網保險公司高管表示，不同於傳統險企“總-分-支”的管理架構，基於專業互聯網保險牌照的特性，互聯網保險公司不用在全國各地設立分支機構，可以構建扁平化的經營管理體系。“目前，國內四家互聯網保險公司都是這麼做的。但在扁平化體系下，各家公司的經營效率有差異，這主要在於管理團隊對內部制度流程的梳理搭建，以及執行力度。”

“互聯網保險公司另一個競爭點在於產品需求的高效對接。近年來，互聯網保險業務高速增長，未來還有很大增長空間，也是各大互聯網保險公司的主要發力方向。相比傳統險企的管理流程，互聯網保險公司在產品需求對接上效率應更高，可以通過豐富產品線繼續擴大這一優勢，在一些市場涉足較少的新險種上發力，尋找保險市場中的長尾業務。”一位互聯網保險從業人士給出了建議。

不過，這一切都得依靠長期持續的資金投入。上述高管認為，傳統險企也在不斷利用保險科技實施賦能，互聯網保險公司要想通過技術構建出專業優勢，就必須比同業投入更大、戰略更堅定。這就需要引入懂保險、願意長期經營保險的優質股東，一方面它們能長期提供資金支持，並協助險企引入更多優質戰投，強化股東賦能；另一方面它們可以為公司制定長期發展戰略，逐漸建立起自身的專業優勢，而不是盲目跟風同業、隨波逐流。