歐普康視(300595.SZ)：產能持滿足公司訂單需求的狀態 公司認為眼視光行業空間較大

智通財經APP訊，歐普康視（300595.SZ）在12月6日接受調研時表示，公司認為整個眼視光行業的空間都非常大。公司在今年的下半年已經又新增了自動生產線和獨立的鏡片加工設備。公司的產能始終是保持能夠滿足公司訂單需求的狀態，產能儘可放心。視光服務終端方面，通過投資新建等，目前已經有近300家視光終端，加上定增項目，會再增加1000多家。

定增項目方面，生產的擴展這一塊公司已經在行動了，已取得毗鄰的48畝地，前一家企業在該地塊上建有一些生產藥品的廠房，尚未驗收和裝修。公司已開始做設計和規劃，預計春節後就會啓動擴產項目。

最近公司也看到出現了眼視光技師的職稱系列，這些都是信號，説明國家開始對眼視光行業更加地支持和關注。現在衞健委已允許有條件的眼科門診部從事屈光手術，驗配角膜塑形鏡的安全風險和技術難度遠遠低於手術，可以預期政府會適時對2001年原衞生部下發的通知的進行更新，公司也向很多各級衞生管理部門進行過彙報。

具體問答實錄如下：

問：網上報道生長激素、種植牙雖沒有進醫保，但相關省份正在積極推動集採工作。公司如何看待這一事件?OK鏡也沒有進醫保，是否也會被集採?公司有何應對策略?

答：進不進醫保，會不會被集採不是企業説了算，而是由醫保局掌控。有關醫保集採的政策應向國家醫保局諮詢，公司只能和大家分享公司的邏輯分析和知道的信息。第一，從邏輯上看，角膜塑形鏡不在醫保目錄，甚至不在醫療收費名單中。第二，醫保主要是涉及基本保障性的醫療產品，讓老百姓的一些保障性的醫療需求能得到滿足，不因價格過高而影響基本的保障。角膜塑形鏡應該不屬於保障性產品，帶有消費醫療的屬性。從視力矯正看，框架鏡可能是最基本的視力矯正的方法，現在尚未進入醫保或醫療收費名單，隱形眼鏡進入醫保和被集採難以想象。第三，國家醫保局醫保函〔2021〕146號説明：“眼鏡不納入基本醫保支付範圍，鼓勵發揮商業保險作用。”

問：如果股價持續低迷，定增有無擱淺風險?在沒有實施定增前，公司如何推進定增項目工作?

答：公司整個定增項目是兩大塊，一塊是生產的擴產，一塊是視光服務終端的拓展。生產的擴展這一塊公司已經在行動了，已取得毗鄰的48畝地，前一家企業在該地塊上建有一些生產藥品的廠房，尚未驗收和裝修。公司已開始做設計和規劃，預計春節後就會啓動擴產項目。所以，生產擴產沒有受到影響。視光服務終端的擴展，不論有沒有定增，公司始終是按照成熟一個拓展一個的原則在持續推進。沒有受到定增進度的影響。

問：定增項目順利實施後，公司如何確保1300多家視光中心能按計劃實現盈利目標，有無閒置風險?

答：公司一直在做相關準備工作，其中最核心的內容是專業人才的培養。在定增實施前，公司已在全國尤其是定增擬實施區域積極地進行人才培養工作，公司還專門成立了眼視光技術培訓學校，培養相關視光技術人才和視光服務機構的管理人才。上個月，國家衞生專業技術資格考試中增設眼視光技術(中初級)，建立醫學視光技術專業職稱系列，並完善相關考核制度，這是眼視光學科發展的歷史性的、標誌性的、里程碑性的大事，對眼視光技術從業者來説是福音。解決職稱問題，化解了從業者的苦惱，讓專業人員“有奔頭”。該舉措將吸引更多的人才進入眼視光行業，他們擁有了更好的社會評價，可以名正言順的在自己領域的平台施展抱負。關於盈利目標，公司會盡一切努力，希望做到，甚至做的比公司計劃的更好，但是誰也不能確保最終的結果。在可行性報告裏面，有關於視光終端經營的一些預測，大家可以參考。閒置風險幾乎是沒有的。公司選擇的八個區域都是有一定基礎的，而且這1300多家終端並非1年完成，而是5年完成，平均每年只有三百家不到的數量。

問：公司三季度受到疫情影響，淨利潤增幅有所減緩。四季度是否完全恢復?因去年四季度淨利潤基數高，今年四季度淨利潤增幅是否也會有所減緩?

答：如果發生疫情，眼視光、牙科等非急診性的醫療服務都會受到影響。為了阻隔阻斷疫情的感染傳播，各地都採用了非常嚴格的措施，所以只要有疫情發生的地方都會有影響。公司三季度的前段，即7月份是挺好的，7月以後一個重要銷售區域發生了比較嚴重的疫情，影響了三季度的業績。

如果想了解各個時間段疫情對公司的影響，可以去看國家官方發佈的疫情分佈圖。疫情中高風險地區的視光服務一般都會受到限制。另有些區域，部分用户從小城區到大城市去配角膜塑形鏡，如果城市和城市之間的交通往來受到影響，這部分業務也會受到影響。四季度還沒過完，現在不宜預測。公司計劃在1月份中旬發佈年度業績預告。

問：公司發展未來是以醫療器械為主還是醫療器械+醫療服務雙驅動為主?公司對未來發展願景或規劃是什麼?如果將公司比喻成一個人，那麼公司現在處於什麼年齡(幼兒、少年、中年)?處於這個年齡階段的理由是什麼?

答：公司努力做全面的眼視光科技企業，包括眼視光技術產品和眼視光服務，打造“眼視光產品+眼視光服務”雙驅動。同時，公司也在向眼視光以外的方向進行一些探索，例如消費醫療方面的一些產品技術或服務。如果將公司比喻成人，他處在什麼年齡階段呢?因為公司已成立20週年了，到下個月1月份就是21年了。那麼公司比較像處於“青壯年”，為什麼呢?因為公司該學習的學習了，該交學費的也交了不少，成長起來了，有了一定的經驗和穩定成熟的團隊，經歷了很多挫折、磨難，具有較強的抗壓能力等。然而，就眼視光行業而言，與發達國家相比，它相對來説還處於“少年”階段。公司知道，最近才出現了“眼視光技師”專業職稱，説明在此之前，尚無一個獨立的眼視光職業系列、序列。所以公司認為，眼視光專業職稱的出現，標誌着眼視光行業，它真正開始發展了。

問：這麼多年來，我國OK鏡滲透率提升不明顯，阻礙滲透率提升的主要原因是什麼?公司有無具體措施提升滲透率?公司對未來3-5年OK鏡滲透率有無預測?

答：主要的原因有兩方面，一方面是公司眼視光行業的政策。為什麼國外的眼視光行業比較發達?因為它有一整套的眼視光行業體系。例如其眼視光教育、眼視光執業機構、眼視光醫師、眼視光診所、眼視光醫院等等，配套政策和體系比較完整。國內目前的眼視光仍屬於眼科的亞專科，眼視光還沒有成為一個單獨的職業系列。剛剛才出現有關的專業和職稱等，所以公司目前的眼視光診所、眼視光門診部還沒有得到發展，在國家層面上還未形成體系。這就影響了行業的發展。

第二個方面是行業的專業人才不夠。以前沒有專門的職業發展體系和專業的教育體系，現在已開始漸漸有眼視光醫師專業人才畢業。公司認為既然出現了眼視光醫師，那今後應該也會出現眼視光診所、眼視光門診、眼視光醫院等，一些專業的、職業的系列配套，如此就會有更多的人有意願進入到眼視光行業。如果塑形鏡只是在大醫院裏，服務規模必然受到限制，例如學生在週末配鏡的比較多，這恰巧是大醫院週末休息的時間段，週末醫生、工作人員相對少，很多潛在用户也會因為時間成本等放棄。如果眼視光終端能實現社區化多覆蓋發展，那麼滲透率有望大幅提高。因為眼視光的後續服務非常重要，是否能夠成功主要是在後續的這種服務。服務的專業水平要求、服務頻率都非常高。

中國學生學業比較緊，目前，觀察到高三、初三使用塑形鏡的人數明顯會減少，為什麼呢?因為如果需要學生頻繁地到大的醫療機構複查，他們就不願花那麼多時間了，有些就放棄了。但如果家門口就能有專業的、個性化的、品牌化的服務，情況可能就不同了。因此，未來幾年怎麼提高滲透力?公司認為主要還是在於人才培育。公司會進一步呼籲主管部門加速扶持眼視光行業，這個進展還是很明顯的。現在已經有二十來家大學在培養眼視光醫學人才，這些人才畢業後必然形成新的行業新生力量。最近公司也看到出現了眼視光技師的職稱系列，這些都是信號，説明國家開始對眼視光行業更加地支持和關注。

問：公司盈利的主要產品相對單一，如何改善這一現象?

答：公司的產品幾乎涉及眼視光的所有產品，比如其它硬性接觸鏡、視功能訓練等產品，只是因為角膜塑形鏡非常受歡迎，是目前視光產品中的一枝獨秀，看起來好像相對單一，其實不是。除了眼視光產品，公司把眼視光服務作為另一個主要的發展方向，同時也在探索其他的健康類產品和服務，還投了很多新技術，新產品，等等。

問：某同行企業積極宣傳研發和專利等，貴公司在研發、技術和專利等方面與其相比具體有何明顯優勢?國產角塑品牌間，為何選夢戴維、Dream Vision而不選其它?

答：公司不會去評價同行。同行好的方面，公司會積極學習。在硬鏡這一領域，歐普康視無可爭議的是先行者也是各方面實力最強的。公司從硬鏡起家，2005年開始進入市場，現在已經堅持近16年。如果是上學上了16年，已經大學畢業成為研究生了。公司學了這麼多年，成長了這麼多年，整個產業學習和經驗的累積，是極其寶貴的，公司15年前生產的產品、技術水平、服務水平，和現在是無法比擬的。角膜塑形技術是一項個性化很強的產品和服務，公司綜合性的優勢很多，產品研發、生產質量控制和規模、產品的豐富性和個性化、技術支持和培訓、品牌影響力、累計的用户人數和口碑效應等等方面都是領先的。公司雖然是先行者，但還在繼續學習，與同行一起把行業事業做好。

問：雖然國家積極支持近視防控，但具體政策方面哪些能與公司掛鈎，有利於公司發展?

答：國家的宏觀政策有2018年教育部等八部門關於印發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》《2020年兒童青少年近視防控工作要點》(國衞辦疾控函〔2020〕431號)、《兒童青少年近視防控適宜技術試點工作方案》《兒童青少年近視防控適宜技術指南》等，這些政策跟企業的微觀聯繫是不明顯的、間接的，但因為國家越來越重視近視防控，而歐普康視做的正是眼視光、近視防控事業，所以國家對眼視光、近視防控行業的企業當然也理應會促進發展。比如，國家增加了對眼視光醫師的培養，增加了眼視光技師職業系列，這些都會促進眼視光行業的發展。

問：公司是否在積極推進塑形鏡驗配方面政策更新?二級以上醫療結構的“緊箍咒”何時可以去除?有哪些可以和我們分享的這方面進展?

答：當然積極推進。不只是從公司公司自己的發展來看，而是從更好地服務於民眾，更好地有利於整個近視防控工作的推進來看，積極推進行業政策更新是符合多方共同期盼的。公司認為，為了保障驗配的安全規範性，可以設置驗配角膜塑形鏡必備的條件，比如人員配備、設備、流程等，但是否以“二級醫院”來一刀切值得商榷。二級醫院的60張牀位和手術室等要求，對驗配塑形鏡是不需要的。經過二十年的進步，在國家鼓勵發展多層次醫療服務政策的推動下，很多主要從事非手術類診療業務的眼科門診部和診所相繼設立，其專業性不低於普通的二級醫院眼科或五官科。2021年10月國家衞生健康委印發的關於《兒童青少年近視防控適宜技術指南(更新版)》第七條提出：“近視兒童青少年，在使用低濃度阿托品或者佩戴角膜塑形鏡(OK鏡)減緩近視進展時，建議到正規醫療機構，在醫生指導下，按照醫囑進行。”現在衞健委已允許有條件的眼科門診部從事屈光手術，允許牙科診所從事各類牙科手術，驗配角膜塑形鏡的安全風險和技術難度遠遠低於手術，可以預期政府會適時對2001年原衞生部下發的通知的進行更新，公司也向很多各級衞生管理部門進行過彙報。

問：聽説今年又有兩三個新進入的OK鏡品牌，如何處理新品牌對公司的競爭壓力?公司如何保持競爭優勢?

答：公司二十年一路走來，不斷有新的品牌進入，公司始終都是一樣的，就是做好自己。首先，公司認為整個眼視光行業的空間都非常大，大家應共同努力促進行業發展。然後，主要是公司做好自己。公司是最早的先行者，具有綜合優勢，會在以往基礎上，繼續向前，把自己發展的更好，全面鞏固並發展自我。

問：公司對一線城市的產品營銷策略是怎樣的?

答：一線城市人羣可能比較偏愛進口產品。公司雖是國產品牌，但產品和技術已然是國際一流，要通過有效渠道瞭解公司，比如，邀請專家們來公司參觀考察，親身體驗公司的研發、生產、教育等等。同時，公司將不斷加強學術推廣。

問：公司是如何看待OK鏡、阿托品和減少遠視離焦框架鏡的?現在哺光儀挺火，公司如何評價?研發進度如何?

答：從理論上來看這些產品可能都是有一定的近視防控作用，但角膜塑形鏡具有獨特魅力。第一，其效果立竿見影，一般配戴一二天即可白天不戴眼鏡，所以不做任何廣告，口碑卻傳播飛快。見效快是許多兒童青少年能夠喜愛它和自覺長期使用的重要因素。第二，用過角膜塑形鏡的95%以上的人羣近視防控效果都非常好，效果非常普遍和確定。第三，純物理性質，只要做好衞生，沒有其它深層的副作用，應用十幾年的結果表明長期使用安全。公司對各類近視防護產品都有關注和佈局，已立項項目在年報裏也有或將有披露。

問：投資的視光終端需要多少資金規模?大概多久可以盈利。一個終端裏需要幾位驗配師?

答：公司的終端拓展分成社區級的和區縣級的，在公司發佈的定增可行報告裏有相關具體的數字，建議查閲可行性報告。

問：如何應對國內某同行公司競爭和某公司收購某OK鏡品牌在國內的經銷權?這個對公司有多大的影響?另外，第四季度疫情影響?

答：公司並不特別瞭解別家公司的具體情況。相關公司在市場上已經有多年時間了，他們的影響大家應該已經瞭解了。公司主要還是把自己的事情做好。市場足夠大。考慮到合規性，要了解四季度疫情的影響，大家只能看明年一月份年度業績預告了。

問：想請問咱們未來幾年產能的一個情況，我記得就是20年咱們OK鏡差不多產能是50萬片左右，那咱們現在也是在新建產能，但是產能建好應該也差不多到24年了，那麼21年，我就想請問下21年到23年，咱們公司的產能是否還有擴產的一個空間?目前21年的這個產能的情況怎麼樣?第二個問題，想請問一下，咱們這個角膜塑形鏡拿到註冊證或者生產證的一個難度和壁壘在哪裏?拿到這些證需要哪些條件?第三個問題，想請問咱們的這個股息政策，公司19年和20年這個股息支付率差不多都是13%左右，那咱們未來對於股息方面政策是不是會保持不變?謝謝。

答：產能問題，公司募集資金方面，公司募投項目裏已有一個大規模擴展產能計劃，大家都知道了。你關心的是這個建設有個週期，這期間的產能是否足夠。首先，這個建設週期會比正常的短些，因為公司已經拿下旁邊的這塊土地了，這個地塊上部分廠房已建成，而且就是按生物製藥去建起來的，公司拿來規劃裝修一下很快就可以投入使用。其次，在這個新的產能沒建好之前，公司一直在擴產。公司在今年的下半年已經又新增了自動生產線和獨立的鏡片加工設備。因此，公司的產能始終是保持能夠滿足公司訂單需求的狀態，產能儘可放心。

您問的第二個是角膜塑形鏡拿證的難度和壁壘問題。塑形鏡作為三類醫療器械，它有幾個必要的環節，第一步是產品的註冊檢驗，即將研發出的產品需要送到國家認可的檢測中心做產品檢驗，這個環節需要一段時間，其中材料檢測時間較長。第二步是臨牀實驗，角膜塑形鏡的臨牀實驗相對比較嚴格，需要三個中心，每個樣本的觀察期需要至少1年，整個臨牀試驗完成要2年多時間。之後是準備材料送去註冊審批。具體時間還應諮詢國家藥監局。綜上，這個時間跨度公司以前做大概在5年。第三個問題是股息支付率的政策是否會延續，公司現金的情況還是比較好的，沒有理由不繼續。

問：公司能不能把步子邁得更大一點?

答：公司已經在邁開大步走，在視光服務終端方面，通過投資新建等，目前已經有近300家視光終端，加上定增項目，會再增加1000多家。另外公司在大力開展人才培養，市場的拓展進度，與人才技術和數量息息相關。公司必須有專業人才，如沒有專業的技術人才，是不能盲目地去擴張的。所以公司在人才培養方面將盡力推動，這樣才有堅實的基礎，同時要積極爭取國家對視光產業發展的政策支持。

問：我想請教兩個問題。第一個問題是就是咱們自建中心的視光中心的定位是什麼樣子的?是直接獲客?還是説承接一些醫院的這種服務需求?

答：自建視光中心的定位是依據各個地方市場的需求去規劃的。公司主要拓展社區化視光服務，對大醫院進行補充，差異化發展，因此，選擇的地點主要在小區和學校相對比較集中的區域，通過“專業性、便利性和個性化”來獲客。另外，也有一些建在醫院附近的，比如醫院招標設立的，或醫院沒有開展自己的視光服務業務的。

問：我看到公司每年的年度報表，經營性現金流和淨利潤相比較的話，好像都是接近或者是多一點點。我想請問一下這個是什麼原因造成的呢?

答：主要原因有：一是公司對一些公立醫院、長期信譽很好的經銷商會給一定的賬期，銷量和利潤增加的同時應收賬款也在增加;二是近年公司新建的一些視光服務終端產生的利潤較少，另有備貨和經營支出，也會佔用現金。

問：增發以後新建終端對當年的利潤的影響?

答：新建終端盈利需要一個週期，但拓展視光服務是公司發展的重要方面，不能因此而不做，公司會充分考慮這個影響，在新建的同時也會考慮收購一些已經盈利的機構，這幾年公司也都是這樣做的。

問：請問增發大概的一個項目啓動時間?

答：今年年底之前不會啓動，2022年擇機實施。

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