歷時僅一年半時間，信達證券“火箭式”過會，A股將迎第50家上市券商，10家券商正排隊IPO

財聯社6月30日訊（記者 劉超鳳）上半年收官之際，信達證券IPO“有驚無險”過會，此前市場因其頻繁接到罰單擔心審核結果受影響。過會後，信達證券將成為繼東興證券之後的第二家AMC繫上市券商，以及繼東莞證券之後的第50家上市券商。

在發審委會議上，主要提及信達證券的兩個問題：一是頻繁違規違法受到行政處罰和監管措施，公司治理、內控風控方面是否存在重大缺陷；二是與關聯方存在較大金額的關聯交易，是否存在利益輸送、業務不獨立、同業競爭等問題。

信達證券IPO如同坐“火箭”。從2020年末證監會受理其上市申請到過會，僅歷時一年半，同時順利完成公司三年內上市的構想。從中證協統計口徑看，信達證券各項主營業務在上百家券商中的排名均在前四十位，仍有較大的提升空間。

目前，仍有十家券商處於IPO排隊階段，包括渤海證券、首創證券、財信證券、申港證券、開源證券、華寶證券、華金證券、國開證券、華龍證券、東海證券。

信達證券有驚無險過會

在上半年收官之際，信達證券迎來了好消息，公司IPO有驚無險地成功過會。2022年6月30日，證監會召開2022年第74次發行審核委員會工作會議，宣佈信達證券IPO獲發審委通過，將在上交所主板上市。

這意味着，信達證券將成為繼東興證券之後的第二家AMC繫上市券商，以及繼東莞證券之後的第50家上市券商（根據申萬宏源2021版行業分類標準）。東莞證券今年2月份過會，暫未完成上市。

根據公開資料，信達證券成立於2007年9月，是國內首家AMC系券商，由中國信達作為主要發起人，在承繼中國信達投行業務和收購原漢唐證券、遼寧證券的證券類資產基礎上設立的。中國信達也是其控股股東，持有發行前總股本的87.42%。

所謂“有驚無險”，是信達證券上會前頻繁因違法違規受到行政處罰和監管措施，之前市場擔憂可能影響審核結果。連續兩個月內，信達證券先後因ABS業務開展過程違規、境外子公司合規內控問題以及長達三年整改期未達到整改效果而被採取監管措施，兩項業務分管領導、總經理祝瑞敏兩次被監管談話。

這也是發審委會議上詢問的主要問題，要求信達證券代表説明前述行為是否構成重大違法違規，以及公司治理、內部控制和風險管理是否存在重大缺陷。

此外，由於信達證券與關聯方存在金額較大的關聯交易,且均存在投資業務。發審委非常關注關聯交易是否存在利益輸送情形，多項業務是否嚴重依賴關聯方的業務獨立性情況，是否存在同業競爭。發審委還關注到“信達證券”、“信達期貨”、“信達國際”等商標（下稱“前述商標”）問題，前述商標未轉入信達證券，但中國信達許可信達證券無償使用，其中是否履行了決策程序，是否有成本風險。

相比於其他券商從報審到過會歷時三五年時間之久，信達證券IPO過程如同坐上“火箭”。2020年8月5日，中國信達才公告稱擬分拆信達證券在A股上市。從當年12月28日接到證監會受理其上市申請的通知起，截至2022年6月30日過會，信達證券IPO僅歷時一年半。

湊巧的是，2019年，信達證券前董事長肖林、總經理祝瑞敏先後到任後，公司上下曾進行過一番調研，內部提出了三年實現A股上市的構想。雖然肖林於2020年10月離職，並由中國信達董秘艾久超接任董事長。毫無疑問，該上市構想已在期限內完成。

信達證券業務排名前四十

信達證券本次擬公開發行不超過9.73億股，佔公司發行後總股本的比例不超過25％。信達證券表示，在扣除發行費用後，所募資金將全部用於補充資本金、增加營運資金、發展主營業務。

信達證券的資本金實力目前並不佔優。根據中證協公佈的數據，信達證券2021年總資產達573億元，排名全行業第39位；淨資本僅有93.36億元，排名第52位。

據中證協，2021年信達證券實現營收25.77億元，排名全行業第42位；淨利潤11.72億元，排名第37位；淨資產收益率高達9.89%，排名第17位。在經紀、投行、資管等各項主營業務方面，信達證券的行業排名均在前40位。

經紀業務是信達證券的第一大業務，2021年實現營業收入16.85億元，同比增長2.75%。投行業績則同比下滑，2021年實現投行業務淨收入4.40億元，而上一年的收入是5.42億元；資產管理業務淨收入為3.31億元，同比增長134.78%，行業排名大幅提升7名，達到第32名。

2021年，信達證券新開户36.5萬户，同比增長149%，新開户市場份額到達5年新高。截至2021年末，信達證券共有16家分公司、87家證券營業部（含1家撤銷中）。

目前市場上共有四家AMC系券商——中國信達旗下信達證券、東方資產旗下的東興證券、中國長城資產旗下的長城國瑞證券、中國華融旗下的華融證券。目前僅有東興證券是上市券商。

從各項主要經營指標來看，信達證券在AMC系券商中的排名不及東興證券。後者是目前唯一一家上市的AMC系券商，營收、淨利、經紀等主營收入排名約在行業前30位。

信達證券需要提升公司合規風控水平、各項主營業務等綜合實力。在2019年、2020年連續兩年獲A類評級後，信達證券2021年下滑至BBB評級。在6月22日剛公佈的證券公司“白名單”中，信達證券未能入選白名單。

券商上市熱情高

經歷過2020年投行大開閘、2021年IPO遇冷的“冷熱兩重天”後，今年的首發市場還未完全回暖。

根據wind數據，2020全年共有683個IPO項目，其中656家公司通過審核，通過率高達96.05%。2021年，494個項目中僅有443個通過IPO審核，通過率88.68%。2022年上半年，260個IPO項目有227個獲通過，通過率87.31%。

券商的業務發展高度依賴資本金，尤其是資本中介業務。上市能拓寬融資渠道，助推業務發展，因此許多中小券商紛紛在籌劃上市。

截至目前，東莞證券、信達證券今年已成功過會，萬聯證券於3月16日撤回A股發行申請，並將擇機重啓IPO。

目前仍有十家券商處於IPO排隊階段。渤海證券、首創證券的審核狀態已變更為“已預披露更新”，財信證券處於“已受理”階段，這三家券商都擬在上交所主板上市。

此外，申港證券、開源證券、華寶證券、華金證券、國開證券、華龍證券、東海證券正在積極推進上市計劃，目前處於IPO輔導備案中。另據記者瞭解，有滬上券商考慮三年後在A股上市。

本文源自財聯社記者 劉超鳳