最前線｜京東健康上市首日開盤大漲40%，總市值超3100億港幣

分拆獨立運營1年半後，京東健康於今日正式登陸港交所。

作為京東旗下最先上市的獨角獸，京東健康自公開招股起就備受歡迎。公開消息顯示，其公開發行部分超額認購422倍，按照港交所規則，觸發回撥機制，公開發行比例由5%提升至11%。

招股火爆在上市首日得到延續。截至發稿，京東健康暴漲40%，報100港元，總市值超3100億港元，超過阿里健康3087.7億港元總市值、平安好醫生1056.08億港元總市值，成為互聯網醫療領域市值最高的上市公司。

作為對比，阿里健康2020財年（2019年4月1日—2020年3月31日）營收96億元，税後利潤虧損1569.6萬元，經調整淨利為2.61億元；京東健康截至2019年營收108億元，淨利3.44億元，無論是營收還是淨利都比阿里健康更好。

京東健康的雛形誕生於2011年。京東和九州通合資成立“京東好藥師”，開始試水醫藥電商領域。2013年，京東和九州通”分手“，同年又收購了青島安吉堂大藥房上線京東醫藥城。

由於沒有向個人消費者銷售藥品的資格，京東醫藥城起步時的主要商業模式是B2B+O2O，即依靠2014年上線的“藥京採”提供醫藥批發，建立區域獨家經營的排他性銷售模式，並通過與線下連鎖藥店合作提供送藥上門服務。

直到2015年11月，京東才獲得可以向個人消費者銷售藥品的互聯網藥品交易服務C證。京東的藥品銷售業務開始加速。在被拆分獨立前，京東大藥房就已成為全國收入規模最大的零售藥房，藥京採則是國內規模最大的第三方藥品批發平台之一。

2017年12月，京東健康推出在線問診服務，2018年正式註冊成立公司，2019年5月京東健康正式分拆獨立運營。獨立半年後，11月京東健康獲超10億美元的A輪融資；隨後在2020年8月，京東健康再獲高瓴資本B輪投資，投資額約為8.3億美元，投後估值達300億美元，為京東集團總市值的四分之一，也成為了繼京東數科和京東物流之後，由京東集團打造的第三隻“巨型獨角獸”。

根據招股書，截至2020年6月30日，京東健康的在線電商平台擁有超過9000家第三方商户，平台活躍用户為7250萬；2020年上半年，京東健康的日均在線問診量約9萬人次，平台累計用户超過1.5億。

股權架構層面，京東為第一大股東，直接持有京東健康81.04%的股份；霸菱亞洲、CPE China Fund、中金公司和中國人壽則分別持有3.16%、3.16%、2.37%和2.26%的股份。

根據此前消息，包括新加坡政府投資公司（GIC Pte）、高瓴資本和貝萊德集團（BlackRock）都同意成為京東健康的基石投資者。

伴隨上市，根據基石投資協議，基石投資者認購的發售股份數目現已釐定。高瓴資本認購1658.4萬股發售股份，老虎環球認購約3295.23萬股發售股份，清池資本認購約1098.41萬股發售股份，中國國有企業結構調整基金認購約2188.21萬股發售股份，GIC認購約3844.43萬股發售股份以及貝萊德認購約2746.02萬股發售股份。