券商投行業務持續發力 兩家龍頭年內承銷收入已超10億元

近年來，隨着資本市場改革不斷深化，科創板、創業板註冊制以及再融資的鬆綁，市場融資規模進一步提升。數據顯示，2020年全市場股權融資規模16,677億，同比增長8%，債券承銷規模100,506億，同比增長39%。

伴隨市場融資規模擴大，券商投行業務的發展也迎來了難得的政策機遇。去年全行業合計實現投行業務收入672.11億元，同比增長39.26%。今年延續2020年的強勁勢頭，券商投資銀行業務表現十分亮眼。

五家券商服務企業超400家

通常來説，投行業務包括IPO、增發、配股、可轉債發行和債券發行五部分。從承銷家數來看，同花順iFind數據顯示，截止5月18日（下同），今年中信證券、中信建投證券、國泰君安證券、中金公司、海通證券作為主承銷商承銷家數超過400家，其中，中信證券承銷家數為864家，中信建投證券承銷家數為778家。

數據截止日期：5月18日 來源：同花順iFind

從中信證券和中信建投證券的承銷家數結構來看，絕大多數是債券融資，其他券商投行業務具有相似的特點。中信證券和中信建投證券分別服務816家企業和748家企業，在證券行業承銷債券家數中佔市場份額接近11.48%和10.54%。值得注意的是，兩家券商債券融資服務的企業家數也已經超越興業銀行、中國銀行、建設銀行、工商銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、農業銀行以及浦發銀行。

當然，相較債券融資，券商在股權融資和可轉債承銷方面更具優勢。今年以來，中信證券承銷IPO項目19單，海通證券與之並列第一，中信建投證券和華泰聯合證券次之，均為14單；增發方面，中信證券承銷以21單奪冠，華泰聯合證券、中信建投證券、中金公司分別以14單、11單、11單，居2-4位；可轉債承銷方面，中信證券仍然以8單保持領先，中金公司以5單次之，中信建投證券、招商證券、國泰君安證券均以4單緊隨其後；配股方面，只有國信證券完成一單。

年內IPO融資規模接近1400億元

承銷金額方面，債券融資承銷金額依然佔據絕大多數，今年以來，企業通過證券公司進行的債券融資規模達到3.56萬億，IPO融資規模1374.81億元，增發融資規模2011.53億元。而2020年度，實體經濟通過證券行業進行的債券融資、股票IPO、再融資分別為13.54萬億元、5,260.31億元、7,315.02億元。

數據截止日期：5月18日 來源：同花順iFind

債券融資方面，中信證券、中信建投證券承銷債券規模超過4000億元。不過，工商銀行、中國銀行和建設銀行的債券承銷規模均排在兩者之前。從這裏也可以看出，兩家券商儘管承銷債券家數領先，但是單一項目規模與上述三家銀行仍有差距。

IPO融資方面，中信證券、海通證券、中信建投證券、華泰聯合證券承銷規模都超過百億，四家券商合計佔市場份額超過36%；增發融資方面，中信證券承銷規模仍然遙遙領先，接近600億元，而第二名中金公司這一數字為314.14億元，華泰聯合證券、中信建投證券分別為182.17億元、150.96億元，前四名的市場佔有率合計為61.337%，也就是説，剩下的100多家券商僅佔有不到40%的市場份額。

中信、海通承銷收入已超10億元

作為主承銷商，海通證券和中信證券年內承銷收入（不含債券承銷收入，下同）已經超過10億元，且海通證券略超中信證券。我們從上述數據可以看出，中信證券各細分項承銷規模都領先海通證券，承銷收入被反超可以與IPO保薦的手續費率有關。同花順iFind數據顯示，兩家券商保薦的首發融資規模基本相當，而海通證券IPO承銷收入達10.80億元，中信證券則為8.32億元。

數據截止日期：5月18日 來源：同花順iFind

與整個行業格局類似，承銷收入同樣呈現分化格局。四家券商該項收入年內超過5億元，7家券商收入不足千萬。其中，天風證券、萬聯證券、華創證券分別為575萬、萬聯證券471萬元、華創證券267萬元。

毫無疑問，穩步推進註冊制改革，更好服務實體企業，實現經濟高質量發展是大勢所趨。券商作為A股市場最主要的中介機構，需要不斷適應市場改革的步伐，緊抓政策紅利與市場賦予的機遇，加強投行隊伍建設，加速項目儲備，創新承攬承銷方式，服務實體經濟的同時促進自身業務的發展。招商證券預計2021全年IPO融資規模5000億元左右，其中，全年科創板融資規模與目前節奏保持一致，IPO融資規模達2350億元；改革驅動下，創業板IPO規模達1350億元左右；其它板塊規模IPO規模1300億元。再融資新政下，全年融資規模達到1.5萬億。