逆市“抄底”？新能源基金遭遇開門黑 卻有超24億資金湧入 什麼信號？

　　24億資金不懼基金淨值大跌，逆勢抄底。

　　近期，新能源板塊表現不佳，不少重倉新能源的基金出現大幅回調。從ETF來看，年初至今跌幅前10的ETF有9只為新能源主題基金，其中跌幅最大的為光伏ETF，累計下跌10.4%。24億資金不懼新能源基金淨值大跌，通過申購ETF，逆勢抄底。ETF中的申購資金通常被稱為“聰明錢”，其資金流向對於市場投資機會和市場投資風險有一定的指示作用。

　　新能源基金遭遇開門黑

　　2022年開年後的第一個交易周，A股四連跌，其中滬指本週累計下跌1.66%，深成指本週累計下跌3.46%，創業板指本週累計下跌6.8%。

　　數據顯示，A股年初至今跌幅居前的指數有航天裝備、光伏逆變器、電源設備、鹽湖提鋰、鋰礦等，多數為去年漲幅較高的新能源細分領域，其中，光伏逆變器、電源設備和鋰礦指數甚至抹去近3個月的漲幅。

　　基金同樣表現不佳，其中新能源基金表現最差，更是頻上社交平台熱搜，引發熱烈討論。

　　基金淨值方面，不少重倉新能源的基金出現大幅回調。從ETF來看，年初至今跌幅前10的ETF有9只為新能源主題基金，其中跌幅最大的為光伏ETF，累計下跌10.4%。

　　有基金公司表示，近期新能源基金大幅回調既有A股整體風格轉換的影響也受到了自身行業利空因素影響。

　　A股層面：1)市場對今年經濟增速有一定擔憂；2)開年後市場風格切換、資金出現調倉，去年表現強勢的新能源等板塊出現明顯回調；3)美聯儲加息預期下，對A股成長股有所壓制。

　　行業層面：一是近期市場傳聞今年不再考核地方雙碳指標，只考核增長情況，光伏裝機推進速度或因此放緩；二是近期新能源汽車補貼退坡落地，市場對於補貼退坡造成的需求下降有所擔憂，在2021年新能源汽車增長速度以及滲透率大超預期的背景下，2022年能否持續高增長市場看法不一。

　　華泰柏瑞基金認為，本輪新能源調整更多是資金面因素而非基本面原因導致。年初部分資金出於穩增長預期或博弈考慮，重新調整配置方向，加之缺乏增量資金，導致去年漲幅較大的板塊連續調整，新能源板塊也涵蓋其中。類似情況在往年也較為常見，這些資金賣出往往會選擇相應理由。

　　超24億“聰明錢”抄底新能源類ETF

　　部分機構資金不懼新能源基金淨值大跌，逆勢抄底，大額申購ETF。

　　券商中國記者統計發現，截至1月7日，新能源主題的ETF中，光伏ETF、新能源ETF、電池ETF和鋰電池ETF今年以來份額增加均超1億份，其中華泰柏瑞中證光伏產業ETF作為A股最大的新能源指數型基金，年內份額增加6.98億份。粗略統計顯示，新能源類ETF份額年內增加17億份，若以本週均價計算，合計有超24億元資金淨申購新能源類ETF。

　　對整個新能源板塊來説，24億元資金雖然是杯水車薪，其代表的風向標意義卻值得注意。

　　華泰證券金工團隊曾指出，由於ETF需要用“一攬子”股票進行申贖，且資金門檻較高，因此通過一級市場獲取ETF份額的投資者多為機構投資者或專業水平較高的個人投資者，ETF中的申購贖回資金通常與北向資金並稱為“聰明錢”，其資金流向對於市場投資機會和市場投資風險有一定的指示作用，ETF份額變動的一大重要原因就是看多的中長期投資者常在股價上漲期間贖回，下跌期間申購。

　　在新能源板塊出現調整之際，去年排名靠前的金鷹民族新興1月6日公告稱，解除大額申購限制，而此前該基金已限購近2個月。從該基金持倉來看，新能源類標的佔據了較大比重。有市場分析人士指出，近期新能源板塊調整幅度大，部分優質個股存在錯殺，不排除基金經理通過調配資金，佈局成長空間大的優質公司的可能。

　　基金公司如何看新能源板塊未來表現？

　　從機構近期觀點來看，均一致認可新能源長期的成長邏輯未變，不過短期的看法出現了分歧。

　　平安基金表示，從交易層面看，這次板塊調整的一大原因是前期市場關注度和交易量過於集中在新能源賽道，漲幅明顯超過市場。考慮到年末風格再平衡，近期出現的集中調倉屬於情理之中。站在當前時點，光伏產業鏈除硅料外，均處於歷史盈利低位水平，向下波動空間有限。而結構性優化將帶來綜合盈利水平提升，包括N型產品、大尺寸佔比、海外及儲能佔比、雙玻佔比等。新能源車產業上，預計一季度龍頭排產環比與去年四季度持平，淡季不淡，景氣度延續，指數的回落為以後的估值切換提供了更大的空間。

　　恆生前海基金表示，估值上看，新能源汽車經歷前期的大幅回撤，目前大部分新能源汽車中游製造龍頭公司2022年市盈率集中在25-40倍之間，考慮行業每年40%-50%的平均增速，估值合理偏下，繼續看好新能源汽車產業鏈的中長期投資機會，另外，只要中國“30/60”減排目標不變，光伏中長期成長邏輯不變，短期投資節奏的合理把控更有利於行業長期健康發展。

　　萬家基金劉洋表示，新能源板塊景氣度較高，需要在裏面精挑細選優質個股，上游的碳酸鋰供應偏緊張，行業會有較好的投資機會。中游他表示要更關注擴產企業的業績釋放情況。對下游可以更樂觀一點看待，國產新能源汽車各個品牌的崛起帶來機會。除此之外，2022年在風光大基地和風電下鄉政策的引導下，整個行業需求較好，未來幾年景氣度都會很高，預計2022年6月之後硅料價格會有比較大的降幅，刺激行業裝機量大幅提升。

　　對新能源板塊短期不看好的基金業內人士表示，近期新能源行業短暫快速的回調已經比較充分，但2022年仍面臨估值調整的壓力，也不排除在行業無序擴張時，面臨政策扶持力度減弱的打壓，而出現寬幅震盪走勢。

（文章來源：券商中國）