基於Wind一致預測，計算指數預期收益 2020-02-10

背景閲讀：

指數歷史收益來源分析和預期收益排名 2020-12-31

判斷指數和股票未來收益的簡單方法

價值投資的數學原理

在以前的“指數預期收益”計算中，我基於過去5-8年的歷史數據估算指數未來利潤增長。這種利潤計算方法，對短期的變化不夠敏感，因此我用Wind提供的未來一年預測PE，又計算了一次。

利潤增長計算過程：

從Wind提取最新 指數成分股 和 權重數據。

從Wind提取各 成分股當前PE和2021年底PE。

根據成分股權重和PE數據，計算 指數當前PE和2021年底PE。

根據指數當前PE和2021年底PE，計算出2021年 指數利潤增速。

預期收益計算過程：

以2021年指數利潤增速為基準，假設指數利潤漲幅逐年下降，15年後降為2%，永續增長。

假設利潤的70%為有效現金流，基於現金流折現法，已知利潤增速，即可計算出當前PE隱含的“預期年化收益%”。

風險提示：

短期利潤預測，參考意義有限。

DCF計算內置大量隱含假設，參考意義有限。

數據如下：

以滬深300和創業板50為例，看看哪些成分股對指數利潤增長貢獻最大。

計算過程：

權重，買100元指數，分配到每隻成分股的金額。

當前利潤 = 權重/當前PE

預期利潤 = 權重/預期PE

利潤增長額 = 預期利潤 - 當前利潤。利潤增長額越大，成分股對指數利潤增長貢獻越大。

增長比例 = 預期利潤 / 當前利潤

表格按 “利潤增長額” 排序。

滬深300

創業板50

“大眾寬客”公眾號文章目錄

大眾寬客”，通過深入的數據、直觀的圖表，展示基金投資價值。