A股三大指數收漲：創業板指漲逾1%新疆板塊大漲

　　A股三大指數今日集體收漲，其中滬指上漲0.62%，收報3456.68點；深證成指上漲0.85%，收報13888.44點；創業板指上漲1.37%，收報2771.32點。市場成交量持續低迷，兩市合計成交7493億元，行業板塊漲少跌多，新疆板塊大漲。北向資金今日淨買入38.07億元。

　　對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　中信建投證券指出，2021年4月維持市場下跌逐步趨緩的判斷，保持中性靈活的倉位不變。對投資者而言，需要關注盈利和估值逐步進入匹配的過程，特別是4月之後，金融市場利率和實體經濟利率變化可能帶來階段性的反彈機會，交易型投資者可以參與，但價值型機構投資者仍然需要等待。從投資策略來看，提出如下建議：第一，核心資產逐步進入估值盈利匹配區間，投資者可以根據投資期限進行左側建倉或者繼續觀望。第二，繼續持有2月以來的高股息板塊，持有高鐵運營、酒店和景點等疫情結束受益板塊。第三，結束PPI通脹交易。第四，謹慎使用PEG<1的投資策略。

　　廣發證券判斷微觀結構調整第一階段結束，以“熱門股”為首展開反彈。反彈幅度大概是前期跌幅的一半左右，時間大約能持續到4月中旬前後。但反彈後仍不宜對後市過於樂觀，投資機會也會分化，依然建議市值下沉，行業擴散。反彈建議關注一季報改善(年初以來重點公司盈利增速預測抬升)、前期跌幅居前(尤其是行業內熱門股)且調整中換手相對充分的板塊：1、“漲價”主線的順週期(有色金屬/化工)；2、一季報業績改善，前期跌幅大，換手相對充分板塊(白酒/軍工)。3、主題關注“碳中和”(鋼鐵/火電/電解鋁)。

　　安信證券研判，近期和機構溝通交流，越來越多機構認同市場急跌過去並且反彈已在進行中。在此強調的是仍應把這輪反彈看成是一季報行情，其性質依然是戰術層面的，依然認為A股在完成估值修正以前，戰略上仍需以防禦為主，整體配置結構要傾斜估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對於股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻，並且選股需要向中小盤價值成長股進行延伸和下沉，因此，投資者需要考慮的是利用這輪反彈去調整倉位和結構。當前行業重點關注：銀行、化工、有色、家居、食品飲料、軍工等。主題關注：碳中和等。

　　開源證券預測市場進入波動收斂期，而4月將迎來財報密集發佈下景氣驗證的機會，結構重於方向，杜絕熊市思維。未來一段時間，可能會進入總量問題的模糊期，波動率收斂下結構定價又會上升成主要邏輯。開源策略團隊從上週起，已經調整了2月以來“持幣過節”的悲觀觀點。4月開始2020年報、2021年一季報預告迎來密集披露期，是驗證景氣的重要時點。聚焦四條主線：(1)“碳中和”主線下，傳統行業的產能價值將在景氣中驗證：鋼鐵、煤炭；(2)2020Q4形成的新共識的驗證，機械、銀行、化工；(3)價值迴歸：建築，房地產；(4)中小市值中的TMT已經有了挖掘的意義。

　　國盛證券認為，國內積極信號正在顯現，階段性底部已經出現。後續隨着國內不確定性消退，將迎來一波值得參與的反彈。春節假期以來，隨着對貨幣政策收緊預期升温，市場出現大幅調整。但當前積極信號正在逐步顯現：1)大宗商品價格下跌、通脹壓力回落、國債利率下行，貨幣政策收緊的擔憂正在緩解。年初以來，隨着疫苗加速接種、全球經濟持續復甦、大宗商品漲價，帶動國內PPI快速上行、通脹預期升温，市場對貨幣政策收緊的擔憂加劇。但3月以來隨着歐洲疫情反彈，德法等國再度延長封鎖，全球經濟復甦預期回落，已帶動大宗商品價格下跌，也將導致國內PPI上行趨緩、通脹預期回落。對貨幣收緊的擔憂也開始緩解。2)央行也開始釋放積極信號。3月24日央行貨幣政策委員會一季度會議表示，將推動實際貸款利率進一步降低。方向上，隨着經濟復甦預期趨緩、分子端動力弱化，同時通脹預期回落、貨幣政策預期邊際趨松、分母端制約緩解，市場風格有望由此前的金融週期，再度偏向科技、核心資產等板塊。

（文章來源：東方財富研究中心）