什麼信號？美聯儲“二把手”意外發表鷹派講話：今年肯定會宣佈縮減QE，預計2023年開始加息
美聯儲副主席理查德·克拉裏達（Richard Clarida）週三（8月4日）在彼得森國際經濟研究所的演講中説，美聯儲很可能在明年年底前達到其經濟目標，並在2023年開始再次加息。
雖然就業市場仍需恢復，但克拉裏達指出，目前通貨膨脹超過了美聯儲2%的目標，為美聯儲在開始收緊政策之前達到其設定的“取得實質性進展”的基準創造了條件。他在演講中説：
“只要通脹預期能持續很好地固定在2%的長期目標上方，在2023年開始貨幣政策正常化將完全符合我們靈活的平均通脹目標新框架。”
克拉裏達只透露説，官員們正在討論何時可能開始縮減其每月資產購買量的時間表，但沒有給出具體日期。目前，美聯儲每月至少購買價值1200億美元的債券（800億美元美國國債和400億美元MBS），以保持在新冠危機中金融市場的流動性。
他強調，將支持在今年晚些時候宣佈適度減少資產購買，“肯定會看到美聯儲在今年晚些時候宣佈縮減購債規模”，但他同時表示，美聯儲沒有讓任何人感到意外的縮減計劃。
美聯儲的首選通脹指標——核心個人消費支出指數（核心PCE物價指數）6月同比上升3.5%，再創1991年7月以來新高。在疫情爆發前，2020年2月該指數同比增長2.7%。克拉裏達指出：
“如果未來通脹預期得以實現，那麼我相信提高利率的必要條件將在2022年底前得到滿足。”
根據芝商所（CME）的美聯儲觀察工具，美聯儲在2022年底前加息的可能性只有43.7%。然而，克拉裏達解釋道，市場情緒是不穩定的，特別是關於通貨膨脹的評論，美聯儲可能會更早地採取行動。他説到：
“如果今年的核心PCE通脹率確實達到或超過3%，我就會認為這已經超過了長期通脹目標的閾值。我還認為通脹前景的風險是上行，而不是下行。”
根據去年通過的框架，美聯儲説它將容忍通脹率“適度”超過2%，以幫助實現關於就業方面的目標。
美國失業率已經從14.8%的高點下降到5.9%，但現在工作的人數仍然比疫情前少了約760萬人。人力資源服務公司ADP週三公佈的報告顯示，美國私企在7月只增加了33萬個工作崗位，遠遠低於市場預期的65.3萬個。
同日發表講話的達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，美聯儲應該“很快”開始逐步縮減債券購買規模，預計縮減購債規模需要大約8個月時間。他認為，這樣做可以讓美聯儲在加息方面留有更多餘地，從而保持耐心。
卡普蘭指出， 縮減購債可能意味着每月美國國債購買規模減少100億美元，抵押貸款支持證券減少50億美元，但更快的減碼QE並不意味着美聯儲會更快地加息，將縮減購債決定與利率決定分開看待是“關鍵”。
他表示，將在下個月重新評估自己從6月開始的觀點，即2022年加息將是合適的這一觀點。今年6月，卡普蘭曾表示，他是少數認為美聯儲可能需要在2022年開始加息的決策者之一，大多數人認為2023年可能是上調聯邦基金利率的時間。
卡普蘭週三表示，他不知道美聯儲決策者在9月的利率會議上是否會改變觀點，這將取決於經濟復甦的程度。
卡普蘭還質疑了美聯儲資產購買計劃的有效性，他表示自己不認為美聯儲在促進就業市場恢復方面做得有多好，阻礙勞動力市場復甦的因素並非缺少工作崗位，而是願意重返就業市場的人才不足。
來源：財聯社、金十數據