影響9萬億大市場，這些ETF要火了？

中國基金報 泰勒

來了來了，創業板漲跌幅擴大到20%的日子，終於定了！就在下下週還有十天的時間，8月24日！

深交所剛剛宣佈創業板註冊制首批企業8月24日上市

14日晚間，深交所發佈公告稱，所計劃於8月24日組織創業板註冊制首批企業上市。

4月27日中央深改委審議通過《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》，四個月來，按照中國證監會統一部署，深交所堅持穩中求進，精心組織各項準備工作，不折不扣落實黨中央國務院重大決策部署。

創業板改革並試點註冊制相關業務規則正式發佈，上市委員會、行業諮詢專家庫和股票發行規範委員會相繼設立，企業申報、受理、審核、註冊、發行等工作有序推進，相關技術系統改造穩步落地，市場組織和投教培訓全面展開，廉政監督制度體系同步運行，各項準備工作就緒。

深交所計劃於8月24日組織創業板註冊制首批企業上市。深交所將在中國證監會領導下，堅持穩字當頭，持續抓好改革落地實施各項工作，與市場各方同心協力，推動創業板改革穩起步、開好局，增強對創新創業企業的服務能力，更好服務國家創新發展戰略，更好促進經濟高質量發展。

創業板20%的漲跌幅時代來了

值得注意的是，當首隻創業板註冊制下的個股正式掛牌，創業板的交易規則也將同步迎來調整，如漲跌幅上調至20%等。

今年6月，深交所正式發佈創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排，涉及26條相關規則，涵蓋首發審核，再融資、併購重組審核，持續監管，發行承銷，交易等5大方面。其中投資者最關心的交易類新規大多都是首隻創業板註冊制新股上市了，才會實施。

具體包括：創業板交易特別規定、異常交易實時監控細則、轉融通證券出借和轉融券業務特別規定、關於股票及存託憑證證券簡稱及標識的通知等。

創業板交易特別規定主要涵蓋競價交易、盤後競價交易、交易公開信息等投資者最關注的內容。

資深投行人士王驥躍表示，並不太關注首日18只新股的表現，創業板800只老股才應該是那天的焦點，創業板改革的最大意義，是存量市場的改革，不在於IPO。

除新股外，創業板850多隻存量股票也將納入20%漲跌幅的交易範圍。中山證券首席經濟學家李湛認為，這將進一步提高市場活躍度，給予市場較為充分的定價空間，對資本市場長期發展來看，是市場制度更趨向於成熟化的標誌。

市場人士指出，20%漲跌幅實施首日會相對比較平穩，但從長遠來看，市場的漲跌幅度會變得更加迅速猛烈，對於投資者來説，是一種考驗。

結合首批科創板上市企業特點來看，科創板首日成交額表現較為火爆，其成交突破485億元，全日平均漲幅140%，換手率超77%。此次創業板新股上市前5個交易日在不設漲跌幅限制的背景下，有望延續科創板平穩開局的態勢。

存量市值超9萬億

截至最新收盤，創業板的公司一共有800多家，市值高達9萬億。

其中市值最大的十家公司包括寧德時代、邁鋭醫療，東方財富等。其中市值超400億的有以下公司。

創業板主題基金漲跌幅也要改了

創業板股票日漲跌幅限制的調整，也將帶來一系列連鎖調整，如相關基金日漲跌幅將同步放寬至20%。

根據深交所發佈的創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排，為進一步提高基金產品的定價效率，將跟蹤指數成份股僅為創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類份額，以及80%以上非現金資產投資創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調整為20%，具體名單由深交所公佈。

談及同步放寬相關基金漲跌幅至20%的影響，北京一位創業板ETF基金經理表示，漲跌幅擴大到20%，作為主要投資創業板股票的場內基金，未來基金淨值的日內漲跌幅也將在20%。為了適應新規要求，公司旗下的創業板相關基金可能需要重新評估產品風險等級，系統上要匹配基金日內淨值波動超10%的狀態，併發布投資風險提示公告等內容。

在他看來，當前股市投資者結構仍以散户為主，創業板漲跌幅的擴大有利於提高創業板ETF或相關主題基金的活躍度。“從此前科創板的表現看，個股的活躍度要高於中小創市場。在較好流動性的推動下，創業板ETF有望產生流動性溢價，未來產品的流動性和規模有望得到提升。

截至最新數據，帶“創業板”字樣的基金共18只，合計440億元，兩隻超百億，最大是易方達創業板ETF。

除了存量創業板ETF、LOF以及分級B外，基金經理還表示，部分寬基指數中，如滬深300、中證500、中證1000也包含了創業板標的，指數持倉的創業板股票權重不高，但在市場極端行情中，也可能漲跌幅會突破10%，這類情況仍需交易細則的明確界定。

已受理364家公司上市申請

18家公司已完成網上網下發行

截至8月13日，已受理364家公司提交的首次發行上市申請，向202家公司發出了問詢函，已召開16次上市委會議，審議通過了49家公司的首發申請，其中23家已註冊生效，14家已提交註冊。

截至目前，創業板註冊制下已有18家首發公司完成新股發行，靜待上市時刻。

而這距離6月22日首批受理企業出爐，不到2個月，在深圳特區40週年之際，深圳速度再次在資本市場完美演繹。

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