權限風波後，鄔傳雁首份季報出爐！反思三大事情，九成倉位運作

鄔傳雁遭調整管理權限後的首份季報出爐！

今年三季度，泓德鄔傳雁事件成為基金圈熱議事件。

他坦誠三季度組合面臨市場較大壓力，股票倉位近九成，其中港股倉位佔三成。

最新持倉顯示，恆瑞醫藥、視源股份、隆基股份位列前三大重倉。相比二季度末，匯川技術退出十大重倉股，信達生物“補位”。

換言之，鄔傳雁對十大重倉股票並未因淨值壓力而換倉。

鄔傳雁透露三季度的操作主要做了三件事：

第一，對長期投資分析框架進一步反思，從投資策略和投資標的的長期韌性，以及反脆弱性層面進行深度思考。

我們所選擇的上市公司是否具備不斷提升的價值創造能力，而不是以股票配置比例調整的方式和市場博弈。那些在不利的市場環境中，依然能夠保持且不斷提升能力的公司，是值得我們長期持有的。企業家的認知和價值觀的高度以及落地的程度，是我們判斷一家公司未來長期價值創造能力的核心。

第二，本基金對2021年上市公司披露的中報進行了綜合分析，對持倉中的所有上市公司股票和潛在投資標的進一步分析和評估，本基金重點考察了企業的組織建設及其所帶來的員工價值創造效率的提升、財務政策的謹慎程度，以及企業對國家和社會利益的思考等諸多角度。

第三，站在長期主義和價值創造的視角對組合進行調整。在調整的過程中，本基金並未停留於簡單關注營收、獲利等階段性經營成果，而是更加註重上市公司業務佈局的合理性、價值創造能力持續提升的可能性、以及企業在長期競爭中勝出的概率。