【主編觀市】
重大會議之前市場走勢都不太理想，上週恆指延續慣性跌到了兩萬點附近。
本週市場預計持續受到美國通脹影響，美國1月PCE物價指數同比上漲5.4%，預期5%，前值5%。剔除波動較大的食品和能源價格後，美聯儲更看重的通脹指標——核心PCE物價指數1月同比上漲4.7%，預期4.3%，前值4.6%，其中消費者支出創2021年以來最大增幅。通脹數據爆表，美元再度走強，對資金持股信心是一個打擊。
同時，巴菲特致股東的公開信對市場沒有什麼驚喜，反而其持有大量現金和美國國債的做法讓市場會更加謹慎。
在看不到明確利好的情況下，預計恆指以探底為主。市場機會以個股為主。
Meta推出名為“LLaMA”的AI大型語言模型與谷歌和微軟競爭，預計AI還會持續炒作。
特斯拉2023投資者日活動將於3月1日在德州工廠舉行，當天將公佈特斯拉宏偉藍圖第三篇章，到底是一體化壓鑄還是儲能或是其它，資金會提前押注。
地產也有一些消息：央行、銀保監會擬出台“金融17條”，加大住房租賃市場支持力度；香港工聯會將提議允許港府在大灣區購買商品房作為公共房屋。看市場的反饋了。
【本週金股】
鉅子生物(02367)
鉅子生物作為重組膠原蛋白龍頭，核心技術及產品實力突出。近期恆指公司新一輪季檢結果公佈，鉅子生物獲納入恆生綜指，預計3月13日納入港股通名單，有望進一步提升市場流動性。
公司線上表現持續亮眼，明顯跑贏行業。去年以來，公司加碼佈局線上渠道效果顯著，根據中金公司追蹤的數據，1月在行業大盤增長承壓背景下，可復美貓旗+抖音銷售額合計同比約+106%，其中抖音同比約+537%，銷售額提升至貓旗的1.8 倍；1月可麗金旗+抖音合計同比約+133%，其中貓旗/抖音同比約+166%/+52%。
去年以來，公司繼續豐富明星產品矩陣。可復美在原有第一大單品重組膠原蛋白敷料的基礎上，精華面膜、精華水成功培育並快速起量，1月膠原棒次拋在抖音平台銷售額超1450 萬元，貢獻超30%；可麗金在原有大單品健膚噴霧、塗抹面膜、貼片面膜的基礎上，新推出的精華、面霜類目同樣表現突出，1月膠原大膜王位列貓旗、抖音品牌內部單品銷售額Top1，保齡邦邦精華位列貓旗品牌內部單品Top4，有效驗證公司明星單品的培育能力，進一步拓展品類、功效、人羣覆蓋，為品牌長期成長奠定基礎。
一方面，新品的持續培育有望支撐化妝品業務持續快速成長，市場化人才團隊的招募有望夯實公司線上運營實力；另一方面，公司醫美產品已進入臨牀階段，有望於2024年落地並貢獻增量。
【產業觀察】
近日，研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院共同發佈《中國電動重卡行業發展白皮書(2023年)》顯示，2022年中國電動重卡的產量為2.55萬輛，同比大幅增長102.2%，整個重卡行業的電動化率上升到3.79%。展望未來，到2025年和2030年，電動重卡的滲透率將分別提升到12%和30%，2030年中國電動重卡的總體銷量將達到44萬輛左右，且EVTank預計其中換電重卡將佔據電動重卡的80%以上的份額。
重卡今年2月環比1月訂單環比增長70%；預計2023年、2025年重卡年銷量均在70萬輛左右，銷售中樞在80萬輛的水平；預計2023年、2025年電動重卡年銷量分別在4.5萬、9萬輛左右。
市場結構按運輸半徑來看，重卡短途、中途、長途分別佔比33%、30%、37%；短途電動化率15%，未來有望滲透至30%-40%；中長途幾乎無滲透。
按車型來看，牽引車、載貨車、工程車和專用車分別佔比46%、21%、20%和13%，電動化滲透率分別對應6.3%、0.05%、2.6%和10%；專用車在未來幾年要滲透至80%，適合充電模式。
目前，換電和充電在純電動重卡中佔比分別為60%和40%，換電標準預計在年中發佈。目前全國有換電站300多座，預計2025年將達到6000座。
港股重點關注中聯重科(01157)和中國重汽(03808)。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(二月)未平倉合約總數為23778張，未平倉淨數9306張。恆生期指結算日02月27號，週一恆生期指結算。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，20010點位置，牛證密集期靠近，恆生指數繼續調整意願強。美聯儲利率政策對抑制需求效果不大，就業市場依然過熱，通脹回落緩慢。市場失去了與聯儲對着幹的信心，迅速調整了對何時停止加息和何時開始減息的預期。上週美股錄下去年12月來最大的單週跌幅。在經歷了六個月抗爭之後，市場低頭了，現在對今年終極利率的判斷是5.25-5.5%，甚至高過了聯儲的點陣圖。市場在等待鮑威爾3月7日的國會聽證，確認新的方向。香港恆生指數有調整需求，本週恆指看跌。
【主編感言】
週末巴菲特給股東的信相信大家都看了。
經過一年熊市的捶打，大家又普遍意識到了價值投資的優秀。有個有意思的現象，今年對股東信解讀的文章比往年要多。 其實股東信沒有什麼好解讀的。聽人解讀道德經，不如直接去讀道德經。