北京時間8月8日晚間，巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US)公佈二季度財報。公司第二季度營業性收入55.13億美元，去年同期為61.39億美元，盈利大增86%，現金儲備達到1466億美元，達到歷史新高。 
其實，老巴持有這麼多現金在手在最近幾年一直讓投資人有所微詞，畢竟現金是不能創造超額收益的。所以大家也一直要求老巴，要麼儘快投資出去要麼把錢還給投資人，不要浪費資源，浪費牛市。這段時間趨勢交易者應該賺得盆滿缽滿，短時間內翻倍者不可勝數，我簡單看了下，總共4000只股票，今年以來翻倍或者將近翻倍的就有400只左右，佔比達到了10%，如果中間有操作好的大神能夠來回做T，高拋低吸的，收益會更大。似乎能賺錢就是硬道理，不管這個賺錢的底層邏輯是不是堅實，這個時候誰也不在乎自己的公司未來3-5年是否能夠持續盈利增長，只要題材好，賽道好，並且相信自己能夠提前抽身離場，就能狠狠地賺一筆。
我們來看一看巴菲特的持倉組合，證券投資方面，截至2020年二季度，伯爾希爾·哈撒韋公司的證券投資71%都集中在四家公司上，包括915億美元的蘋果公司股票、226億美元的美國銀行股票、179億美元的可口可樂公司股票以及144億美元的美國運通公司股票。
也就是説巴菲特股票市值也就2000億美金出頭，1500億的現金，不到6成的倉位，我們的“股神”們基本都是滿倉甚至加槓桿的，老巴也是太保守了。一年翻倍者多，三年翻倍者少，只要持續在股票市場中參與，我相信活得久活得長是最重要的。這也是巴菲特能歷經這麼多年還活躍在市場上的重要原因，那就是永遠留有餘地。 
本質上，我們是不可能預測準確未來到底會發生什麼，大到國家，小到企業的經營，所以我們都應該準備一些現金以應對突發的黑天鵝事件。另外，即使我們很看好手裏的標的，但新的投資機會可能會帶來更高的收益，我們也需要一些子彈來保證我們不會錯失良機。現在整個外部環境是充滿不確定性的，再加上市場資金抱團，大量的資金都集中在幾家企業裏，這個我們在之前文章也討論過，優秀的企業變得不再那麼便宜，好公司沒有了好價格也是不值得投資的。所以下不了手我覺得也很正常。
我去年關注的一些醫療標的覺得不錯，但是估值都已經很高了，我中途也就下車了，結果疫情一來讓整個醫療板塊又高飛一程，已經超出了我當時測算的水平。當然我的判斷只是代表個人的分析，可能完全是低估和錯誤的，但是那個已經不在我認知範圍內了。倉位管理是每個人都要修行的一門課，在去博收益的同時一定也要把風險控制放在心頭。可以讓你一夜暴富，但也會讓你一夜一無所有。 
父母之前因為沒有投資房產還錯失了很多機會，在整個地產趨勢走過黃金十年之後決定不能再等了，他們最近看好一處旅遊地產。旅遊地產一般在城郊，自然景觀資源不錯，但是不綁定教育、醫療和商業資源，註定讓旅遊地產不是一個很好的投資。在沒有深入瞭解以前，你看到的機會也許不是機會，你沒看到的風險卻在暗處時刻盯着你。
巴菲特在這個時候都沒有説繼續加倉猛賺一筆，一些大的公募基金甚至已經開始拒絕客户申購以防止新客户建倉的點位過高而影響其收益和口碑，如果你因為之前一直沒有關注股市導致踏空牛市，並且為此焦慮，總想着現在是不是要着急入場，巴菲特持有大量現金這一舉動也許是值得我們好好思考的。這也是為什麼我在上月底提醒大家關注一些低估值的板塊，或者説等到泡沫擠乾淨的那個時候再去佈局，潮起潮落，我們有的是時間，可以等到那個最舒服的擊球點出現了再出手。