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佣金率跌破萬三 券商經紀業務面臨大考 如何轉型

由 撒宏才 發佈於 財經

讀創/深圳商報記者 陳燕青

今年,A股延續了去年的反彈行情,市場的活躍助推了交易佣金水漲船高。然而,記者近日在走訪多家券商時瞭解到,券商平均佣金率不斷下滑,已跌破萬分之三水平,部分券商甚至推出了萬分之一的“白菜價”,可謂是“賠本賺吆喝”。對此,多位業內人士表示,隨着佣金率不斷下滑,券商經紀業務應加快向財富管理和綜合營銷轉型。

佣金率持續下滑

近年來,券商平均佣金率持續下滑,從2011年的萬分之八一路下滑,如今已跌破萬分之三的水平。

據中證協此前披露的上半年經營數據,134家券商代理買賣證券業務淨收入(含交易單元席位租賃)為523.1億元。根據Wind數據,上半年AB股成交總額為88.71萬億元,按照買賣交易雙向計算,行業上半年平均佣金費率約為0.0295%。

記者近日走訪了東方財富、平安證券、國信證券等多家券商深圳分公司、營業部。

“這幾年佣金戰打下來,券商經紀業務受到比較大的衝擊,”一位深圳本地券商資深投顧告訴記者,“深圳大多數中小券商佣金率都在萬分之二左右,有些券商營業部甚為了招攬客户,甚至給出了無資金門檻的萬分之1.2佣金水平,如果扣除交易規費約萬分之0.9,其淨佣金只有萬分之0.3,而這對於一些中小券商營業部來説可能都無法覆蓋成本。”

該投顧還坦言,“還好交易所規定股票每一筆買賣佣金都是最低5元,不足5元的按5元計算,這筆錢表面看起來似乎不多,但是由於一些散户交易頻繁,累計起來也是相當可觀的一筆收入,如果沒有最低5元的佣金,一些營業部可能都會虧損。”

記者在走訪幾家營業部時隨機詢問了四位股民,他們均表示自己的佣金在萬分之二以下。“我的佣金是萬一,資金量100多萬,”股民李先生指着營業部的前台告訴記者,“拋開規費之類的,他們真的算是0佣金了。”

記者在採訪時還了解到,在今年6.18電商促銷大戰時,部分中小券商如川財證券、華寶證券等開户資金最低只要幾萬元,就可以享受“萬1”的佣金率,而且還可以免去最低5元的佣金要求,這一操作相當於把佣金“打入谷底”。

“今年雙11我們很可能會有類似的促銷活動,”東部一家上市券商營業部人士坦言,“現在大家都在搶佔市場,即使不掙錢也沒辦法”。

拓展兩融等業務

一般情況下,券商對大資金量、交易量的客户會給予降低佣金率的優惠,畢竟這些客户能貢獻較大的佣金收入。然而,目前一些中小券商的低佣金率面對的是相當於無資金門檻的客户。難道券商就真的就是“賠本賺吆喝”嗎?

“開户時我也很好奇這麼低的佣金,扣除規費後基本所剩無幾,營業部如何賺錢呢?”上述股民李先生表示,“後來客户經理告訴我,他們主要是希望藉此開拓市場,通過融資融券、銷售基金、私募等理財產品來賺取相關費用。”

“一些客户的佣金率含規費只有萬分之一,即使一個月交易幾千萬元,對我們來説都是基本不掙錢的,”上述深圳本地券商資深投顧對記者稱,“我們看重的是為客户提供後續的增值服務,比如開立融資融券可以賺取利息收入,兩融利率6%,資金量大的5%左右,這筆收入比佣金貢獻還大;此外,通過銷售基金、私募產品可以賺取銷售費用、管理費等,這些費用相當於產品銷售金額的2%左右,銷售1億就有200萬。”根據中證協發佈的上半年數據,134家券商利息淨收入合計為275.66億元,營收佔比12.92%,同比增長逾兩成。其中,國泰君安利息淨收入達28.54億元,同比增長12.14%,排在行業首位。此外,海通證券、中國銀河、申萬宏源等8家券商的利息淨收入均超過10億元。

作為公募基金主要的銷售渠道之一,券商主要依賴客户經理銷售基金。通過券商購買基金能獲得更專業的推薦和跟蹤服務,這也是券商基金銷售費率較高的一個重要原因。

不過,在互聯網平台和銀行的夾擊之下,券商為爭取市場份額,今年開始在費率上加大優惠幅度,部分券商將基金申購費降至一折。

上述東部上市券商營業部人士坦言,“最近兩年,市場結構性行情明顯,‘炒股不如買基金’現象日益突出。有些客户自己炒股一直不賺錢,我們就勸選擇一些基金推薦給客户,這對大家是雙贏,一方面我們賺取銷售費用,另一方面客户也掙錢了。”

經紀業務如何轉型?

雖然目前券商平均佣金率已跌破萬分之三,但多位業內人士認為,未來佣金率仍面臨下滑壓力。隨着佣金率連年下滑,券商經紀業務未來何去何從呢?

粵開證券分析師李興指出,“經紀業務部門作為券商與客户接觸第一線,是券商業務的流量入口,可以為投行、資管等其他部門引入增量業務。因此,券商做大經紀業務還是很有必要性。券商經紀業務的關鍵在於獲客和活客,首先獲取大量客户資產,然後活躍客户進行投資交易創收。在市場同質化競爭加劇帶來行業佣金率下降的趨勢下,券商應打造差異化的競爭優勢,在提升經紀業務市場佔有率的同時,推動營業部從通道業務向財富管理和綜合營銷渠道轉型,將營業部打造成為公司全產品銷售的渠道和平台。”

記者在走訪時瞭解到,券商投顧業務是近年來經紀業務的重點之一。據悉,投顧提供的服務一般包括給客户推薦投資組合、公募、私募等產品,還有向客户提供研報需求等。投顧服務採取差別化佣金,其佣金率一般比平均水平要高得多,有的投顧佣金率達千分之一甚至更高。

不過,部分投資者對於投顧業務並不是太認可。“我之前嘗試着和這家券商的投顧簽了協議,佣金率是萬分之八,”股民王先生在營業部對記者稱,“如果投顧能夠提供有價值的投資建議讓我賺錢,我是不在意支付高佣金的。但是,在試用一段時間後發現並不比我自己炒股強,我就中止協議了。”

“未來資產管理行業的競爭會越來越激烈,低佣金並不能保證留住客户,”著名經濟學宋清輝認為,“券商經紀業務要向財富管理積極轉型,在此過程中,券商的產品、投顧、平台等綜合實力需進一步提升。”

廣發證券認為,券商行業佣金率仍在下行,伴隨交易換手率和佣金率雙雙走低,國內券商經紀業務轉型壓力凸顯。隨着外資券商的進入,海外零佣金模式倒逼國內券商加速向財富管理轉型。

讀創編輯陳燕青