萬億元市場起航在即 滬深交易所接收首批基礎設施公募REITs項目申報

基礎設施公募REITs試點進程又邁出關鍵一步。4月21日，滬深交易所正式接收首批基礎設施公募REITs項目申報，兩交易所各有2單項目。此舉標誌着，基礎設施公募REITs試點工作將正式進入項目審核階段。在完成相關審核後，將履行證監會註冊程序。

首批申報項目起點高

截至4月21日，上交所審核系統已收到2家公司提交的申請文件，分別為浙商證券滬杭甬高速封閉式基礎設施證券投資基金和國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金。這兩個基礎設施項目的類型均為高速公路，擬募集份額分別為41.35億份和45.73億份。

浙商證券滬杭甬高速封閉式基礎設施證券投資基金原始權益人相關負責人表示，通過參與基礎設施公募REITs可盤活存量資產，募集資金主要用於新的基礎設施項目投資建設或存量項目提升改造。基礎設施公募REITs將作為公司在境內資本市場重要的資產上市平台和直接融資渠道，協助公司實現自身持有優質資產的分拆上市，也為社會資本提供一個新的投資工具。

同日，2個基礎設施公募REITs項目申請材料已通過深交所基礎設施公募REITs審核業務系統正式申報。其中，“中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金”基礎設施項目類型為垃圾處理及生物質發電，預計募集份額為12.487億份；“博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金”基礎設施項目類型為產業園區，預計募集份額為22.28億份。

以上4個項目均為地方發改委推薦，經國家發改委遴選後推薦至中國證監會的試點項目。

根據基礎設施公募REITs業務辦法，滬深交易所在接收申請文件後，在5個工作日內對申請文件是否齊備和符合形式要求進行形式審核，文件齊備的，予以受理；文件不齊備或不符合形式要求的，一次性告知補正。

儲備項目豐富

在基礎設施公募REITs試點工作開展前，滬深交易所在REITs市場已進行積極探索和嘗試。當前，上交所已構建了類型豐富、運行穩健的私募REITs市場，於2019年推出首單基礎設施私募REITs，引領境內市場儲架式產品、可擴募產品等多輪創新，為試點基礎設施公募REITs積累了豐富的實踐經驗。

深交所自2014年以來相繼推出境內首單私募REITs、首單以公募基金為載體的RE-ITs、首單物流倉儲私募REITs、首單橋樑基礎設施私募REITs等標杆產品。目前，深交所初步形成規模大、不動產類型覆蓋全、市場引領效應強和多元化投資者聚集的特色REITs板塊。

項目方面，上交所有多單儲備項目正在準備過程中，項目涵蓋主要基礎設施類型，基本覆蓋重點區域和省份。截至目前，上交所有近30單項目由地方發改委推薦至國家發改委。

深交所在物流倉儲、交通、產業園區、污水垃圾處理、數據中心、能源發電等領域儲備近40單項目。有超過20單項目已由地方發改委推薦至國家發改委參與試點項目遴選，其中多數項目參與國家發改委首輪反饋。

萬億元市場規模將被激活

公募REITs是一種區別於股票和債券的大類金融產品，是證券交易所除“股票、債券、基金、衍生品”外的第五類產品，是一類全新的投資品種。

2020年4月，中國證監會和國家發改委聯合發佈通知，境內基礎設施領域公募REITs試點正式起步。這意味着，個人投資者可用較少資金參與大型基建項目，分享國家經濟高質量發展的紅利。

中國首席經濟學家論壇研究院副院長林採宜認為，中國基礎設施存量規模超過100萬億元。按照資產證券化率1％計算，基礎設施REITs潛在市場規模超萬億元。

伴隨着基礎設施公募REITs首批申報項目出爐，萬億元量級的全新投融資市場將被激活，這對中國資本市場建設及引導基礎設施領域股權投資都具有里程碑意義。

上交所表示，下一步，將加快推動一批優質試點項目落地，儘快形成市場規模和項目積聚，打造良好的示範效應。同時，上交所也將立足市場組織者的功能定位，協同地方政府、發起人、基金管理人和計劃管理人等，共同研究解決試點過程中的新情況、新問題，持續推動REITs市場長期健康發展。

深交所表示，接下來，將紮實有序推進基礎設施公募REITs受理、審核環節的各項工作，敦促中介機構提升執業質量，在試點中積累經驗、探索發展路徑，以高標準、嚴要求確保公募REITs試點工作開好頭、穩起步，努力將基礎設施公募REITs打造成為國內資本市場主流金融產品，積極服務粵港澳大灣區、中國特色社會主義先行示範區建設和國家戰略發展全局。