人氣恢復需要時日

熱點

市場非理性行為加劇。

機構抱團股高位裂變，頭部公司籌碼鬆動，指數振幅加大，投資者情緒更加謹慎，融資客槓桿風險暴露，多殺多行為加劇，市場形成的這種負循環還在繼續，春節前指望指數有多好的表現不現實，由於這些非理性行為加劇，指數春節前後能夠在相對高位震盪盤整已是不錯的表現。當然，從當前市場畸形格局中大家都可以看到，極少數個股拉抬權重指數，絕大多數個股失去賺錢效應，慢慢陰跌，這種情況大概率是不會持續太久的，以超跌反彈為線索的大部分個股修復近期應該可以看得到。對於投資者來説，這段時間需要拿出足夠的忍耐力才能度過艱難時期。

熱點

政策影響資金行為

從宏觀政策角度看，1月份信貸貨幣數據表現對於春節前後市場預期尤為重要，因為春節前後就是很好的一個觀察點，如果流動性拐點太過於明確，那麼對於市場情緒的壓制就會延續。如果寬鬆政策在實際數據中得到體現，那麼市場情緒就容易井噴。短期內我們也注意到陸港通北上資金出現比較大的淨流入，而南下資金淨流入則有所收斂。這個變化值得我們繼續跟蹤，有一點是清楚的，就是北上資金除了抱團那些頭部公司外，有可能提前抄底非理性下跌的個股，如果這種資金行為在春節前持續，那麼投資者可能需要儘早從焦慮和恐慌中擺脱出來，正視資金面發生的新變化。

熱點

不要迷失自己

這段時間市場脆弱，個股困難，很大程度上是槓桿資金多殺多造成的，比如大家都期待比較高的券商板塊，儘管有行業高景氣、公司盈利高彈性，但是頭部公司依然帶隊出現下行破位，這種表現就是典型的缺乏機構抱團而融資客雙輸行為導致。當然我們必須清楚，任何行業板塊、任何公司能夠得到資金集中抱團一定是有個漸進的過程。只要屬於核心資產賽道，得到資金垂青是遲早的事情。同樣，我們可以舉個例子，比如銀行之前很不受市場待見，但是最近一個季度隨着行業景氣度提升，企業盈利收斂乃至上升，部分股份制銀行股價持續走出新高行情，這一現象充分證實是金子遲早會發光。所以，在投資層面還是要聚焦自己熟知領域，專注企業基本面跟蹤分析，平常心看待漲跌，投資的效果可能會更好些。

本文觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔。

山東神光諮詢服務有限責任公司（公司編號：ZX0054）

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