GME大潰敗：從“滿腔熱血”到“一地雞毛”，“熱血式炒股”難以維繫
文 | 張家偉
來源 | 華爾街見聞
GameStop（GME.US）逼空鬧劇是否已經就此收場不得而知，但大量近期追高的散户被深度套牢已成既定事實。
截至2月5日收盤，儘管GME當天大漲19.2%，但63.77美元的股價已經回到行情啓動初期的水平，較1月28日483美元的盤中最高價跌幅高達86.8%，在過去10個交易日劃出了“深V”走勢——只不過這個“V”是倒過來的。
01 散户的血淚
財富在短時間內的灰飛煙滅，對於大量散户意味着什麼？英國《金融時報》在週六的一篇文章中舉了幾個例子。
來自威爾士的Tori Barry稱她在股價最高點附近買入了GME以及AMC院線，然後很快虧了2500英鎊。對於一個普通人來説，這不是一筆小數目。她説道：
我們不是大玩家，沒有損失幾百萬，但是這個錢對我們來説意味着一個月的房租，意味着日常賬單費用。我不知道怎樣才能收回來。
在GME股價瘋狂飆漲之際，特斯拉CEO馬斯克中途的一把助力，讓它漲的更兇。當地時間1月26日晚間，馬斯克發佈推文提及遊戲驛站，刺激股價在盤後大漲60%。
Barry稱馬斯克的推文對她也帶來了很大影響：
我對馬斯克評價很高，很相信他……他的推文有很大影響力，在他的支持下，散户似乎能贏。
即便是具有金融知識背景的人，也被GME股價近期的大跌打的措手不及。
一位名為Michael的會計人士稱，他於本週一GME跌至230美元時將他在Vanguard退休賬户中的6.9萬美元轉到證券賬户買入這隻股票，但隨後股價繼續大跌，他就在週二趕緊清倉，遭遇了4.2萬美元虧損。
他表示：
我用了三年半時間存了這麼多錢，在面臨市場的亢奮以及我個人的弱點時，我用一天時間就把它搞砸了。
02 明知前方是“屠宰場”
儘管過去一週GME股價大幅下挫，但在散户集結的Reddit論壇的WallStreetBets板塊，還有大量用户繼續鼓勵他們當初拉爆GME股價時的“熱血式炒股”做法，號召不要賣出。
Themis Trading合夥人Joe Saluzzi對此評論稱，“他們是在將一羣羊趕去屠宰場。”他認為，對於馬斯克、Chamath Palihapitiya、Mark Cuban等知名億萬富翁來説，人們信任他們，但是“那些散户並不明白……這是賭博，而且這種行為還被本該知道怎麼回事的人影響和鼓勵。”
目前，在WallStreetBets上瘋狂抱團的美國散户們似乎已經偃旗息鼓，有的改道逼空白銀，有的轉向小型的生物科技公司，有的乾脆金盆洗手，一切都在邁向結束。
早在大戰正酣時，誰都不曾想到故事竟會這樣落幕：隨着散户們的“帶頭大哥”Keith Gill遭到監管調查，也有越來越多的人發現GME史詩級逼空背後，主力軍竟然不是散户！
摩根大通全球量化和衍生品策略分析師Peng Cheng在近期研報中稱，在美股散户購買量最大個股排名當中，GME竟然僅位居第15位，連前十都擠不進去。
Citadel Securities的統計也顯示，上週二至上週四，散户投資者實際上是GME的淨賣家。
這代表了什麼？其實，這就相當於是機構才是GME股價瘋漲幕後主謀的鐵證！
那麼，究竟是哪家機構如此大膽？誰又成為了機構之中的大贏家？勝者就是——你並不熟悉的Senvest Management和耳熟能詳的摩根士丹利！
摩根士丹利旗下對沖基金Institutional Inception fund早在去年就押中了GME，9月時首次披露持有接近35萬股GME股票，當時的股票價值略高於350萬美元，這隻基金的總資管規模也就略高於4億美元。
然而，到了今年1月，一切都不一樣了：當月總回報率飆升逾30%，資管規模衝破15億美元，所持有的GME股票價值也超過了1.12億美元。這也就意味着，大摩的這隻基金，自9月以來回報率已經超過100%。
紐約對沖基金Senvest Management也從去年9月開始買入了大量的GME股票，到了去年10月底，Senvest Management持有GME 5%以上的股份，平均每股交易價格不足10美元。
隨着GME股價一度飆升至400美元以上，這隻對沖基金自然跟着飛黃騰達，資管規模從2020年底的16億美元狂漲7億美元至24億美元。1月份，Senvest Management扣除費用後的回報率也高達38.4%。