各大券商近期陸續舉行中期策略會，部分券商堅信下半年股市還有衝高空間，部分券商則認為不存在系統性機會。對於下半年A股走勢、市場風格和配置方向，券商觀點存在明顯分歧。記者梳理發現，多數券商看好成長股行情，建議下半年加大對科技、消費品種的配置力度。
繼續走高還是維持震盪
下半年大盤能漲多少？這是投資者最為關注的話題。
海通證券認為，牛市的指數高點略提前於盈利指標高點，參考歷史股指波動幅度，股市還有進一步向上拓寬的空間；盈利方面，下半年通脹壓力將逐漸緩解，剔除基數影響，企業盈利依舊在擴張。
中信證券認為，A股依然處於中長期慢漲通道中，預計今年三季度大盤震盪上行；全球經濟共振復甦，市場流動性依然寬鬆，今年四季度A股上行空間更大。
中信建投證券則認為，下半年市場不存在系統性機會，受美債利率上行和匯率階段性貶值影響，市場仍將維持當前格局。
申萬宏源證券強調，下半年市場可能會有一波幅度不小的調整，不過事件性衝擊落地後，A股可能向震盪區間上限發起挑戰。
堅守龍頭還是聚焦中小盤
去年11月以來，部分行業龍頭股集體衝高；今年3月後，這些龍頭股紛紛回調，中小市值股票接棒上漲。展望下半年，投資者究竟該買“大”還是買“小”？
華泰證券認為，當前至三季度末，核心資產、大市值、成長股收益有望改善，但風格切換(二線資產>核心資產、中小市值>大市值、順週期>弱週期)是中長期趨勢而非短期再平衡。從估值端看，二線資產估值壓力小於核心資產。
安信證券直言，業績高彈性、高增長的中小盤成長股，未來表現將優於大盤成長股，市場核心將回歸“長賽道+高景氣”。
海通證券認為，受業績穩定和外資偏好支撐，春節後“茅指數”回調只是性價比的自我修正。隨着A股機構化、國際化趨勢逐步演進，以“茅指數”為代表的龍頭公司長牛特徵將越來越明顯，未來有望進一步上漲。
在中金公司看來，在機構持股比例逐步提升、經濟基本面新老結構轉換的背景下，資本市場“機構化、頭部化、產品化、國際化”的特徵愈發明顯，投資者持股向各領域優質龍頭適度集中的趨勢可能會持續。
佈局成長成共識
從各家券商中期策略觀點看，儘管對下半年行情演繹方向、配置風格的判斷不盡相同，但配置成長板塊卻成為共識。
興業證券表示，下半年看好科技成長方向，建議聚焦醫藥、新能源、智能駕駛、高端製造設備等領域；全球經濟持續復甦，下游需求旺盛的有色金屬、化工等細分領域值得關注。
中金公司強調，下半年擇股應以“成長”為主，兼顧“週期”，“成長”領域建議關注高景氣度、我國已經具備競爭力或正在壯大的產業鏈。
中信建投證券認為，醫藥生物、人工智能、新能源汽車和新能源行業具備景氣度長期向上空間，同時也看好消費行業的盈利穩定性。
中信證券建議，三季度強化成長配置，關注新能源、科技自主可控、國防安全和智能製造等領域。四季度戰略增配消費板塊：一是電商；二是線上銷售佔比較高的品牌服飾、美妝日化等；三是傳統可選耐用品，例如家電、汽車、消費電子等。
（文章來源：中國證券報）