集邦諮詢：硅片跌價讓利勢在必行 電池組件承壓利潤減薄

智通財經APP獲悉，據集邦諮詢研究顯示，本週硅料交易情緒冷清，價格暫穩，但部分二線料企下調N型料價格等零星跡象已表示硅料價格正駛入跌價通道。本週硅片價格全線下行，大小廠價差維持在0.1元/W左右，下游採購需求縮量，上游成本端支撐乏力下，硅片價格或將跌勢難止。本週電池片報價較為混亂，但整體報跌為主，當下成本端已無支撐，且下游需求不足情況下，電池片價格仍有下探空間。本週組件價格下探，P型G12跌幅1.63%，P型M10跌幅0.83%，但跌勢未止，仍有下行空間。

1、硅料

本週硅料價格與上週持平，成交稀疏。單晶復投料主流成交價格為83元/KG，單晶緻密料的主流成交價格為81元/KG;N型料報價為93元/KG。

從供給側看，部分受事故影響的產出陸續恢復及新增產能釋放加速，本月實際產出明顯提升，環比增幅首達雙位數，硅料供需偏緊局面發生標誌性扭轉;從需求側看，專業化拉晶廠不同程度下調自身稼動率向上遊硅料環節施壓，拉晶端目前以消化前期囤積硅料為主，上游跌價預期兑現迫近，拉晶端普遍後置採購需求。硅料邊際增量集中於月末釋放，而拉晶端囤積硅料尚可支撐至下旬;且下游電池片、組件環節成本持續倒掛，硅料價格利空信號明顯。本週硅料交易情緒冷清，價格暫穩，但部分二線料企下調N型料價格等零星跡象已表示硅料價格正駛入跌價通道。

2、硅片

本週硅片價格持續下行，M10硅片主流成交價格為2.78元/片；G12主流成交價格為3.80元/片。

從供給側看，當前硅片企業的庫存水位已在24-26億片區間，當月排產加庫存遠超下游需求，硅片廠庫存消耗壓力巨大，專業化硅片廠減產動作明顯，而部分硅片廠開始提前降低清理庫存;從需求側看，電池片環節採購需求無明顯增加，但在利潤下行且庫存漸漲壓力下，部分專業電池片廠商或將考慮減產應對。本週硅片價格全線下行，大小廠價差維持在0.1元/W左右，下游採購需求縮量，上游成本端支撐乏力下，硅片價格或將跌勢難止。

3、電池片

本週電池片價格延續下跌趨勢，M10電池片主流成交價為0.60元/W，G12電池片主流成交價為0.66元/W，M10單晶TOPCon電池人民價格為0.65元/W

從供給側看，節前電池片廠無減產計劃，整體庫存水位增加，目前電池片市價接近成本線，部分專業化電池廠或考慮減產，以消化積壓庫存為主;從需求側看，專業化組件廠開工無提升跡象，且電池片價格尚未見底，下游看空心態濃厚，買漲不買跌心態將主導其採購策略，採購需求或將後延。從型號看，下游P型組件庫存壓力較大，國內集中式項目無明顯起量跡象下，組件廠排產動力不足，P型電池片需求乏力;而N型電池片，高、低效電池片需求分化明顯，中低效電池片大量釋放，但市場接受度極差，庫存大量囤積，而高效N型需求向好，但由於下半年規模交付以P型為主，高效N型在起量過程中，出貨壓力漸增。本週電池片報價較為混亂，但整體報跌為主，當下成本端已無支撐，且下游需求不足情況下，電池片價格仍有下探空間。

4、組件

本週組件價格微幅下調，182單面單晶PERC組件主流成交價為1.20元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為1.21元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為1.21元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為1.22元/W。

從供給側看，組件廠出貨分化明顯，專業化組件廠成本倒掛，減產明顯，在當下需求萎靡情況下，一線大廠高仍維持高開工率，通過低價搶單擠佔尾部廠商市場份額;從需求側看，海外庫存龐大，在組件價格持續跌價情況下，終端觀望心態加重。另外歐盟設置貿易壁壘保護本土光伏製造商等傳聞此起彼伏，組件大廠恐慌心態加劇，或將加速低價消化庫存。國內需求受地面項目啓動刺激轉好，但產業鏈處於價格下行週期，國內終端恐跌心態加劇，且組件庫存仍可支撐短期交付，國內廠商短期需求無好轉信號。本週組件價格下探，P型G12跌幅1.63%，P型M10跌幅0.83%，但跌勢未止，仍有下行空間。