2021年12月3日埃夫特-U（688165）發佈公告稱：瑞萬通博於2021年11月10日調研我司。
本次調研主要內容：
問：能否介紹下CMA,EVOLUT併購後以及戰略投資ROBOX後的情況?
答：公司海外併購主要為技術併購。2015年開始海外併購前,公司針對機器人產業所需技術基礎進行梳理,對於其中尚缺乏的薄弱環節,通過境外併購,消化吸收境外技術的方式,實現自主可控。公司通過獲取境外公司移交的技術成果、建立國內平台消化、吸收境外技術、持續研發立項、建立項目技術支持體系和人員交流體系等方式,消化吸收境外技術，並進行創新。目前CMA自身經營狀況穩定，主要銷售噴塗機器人及解決方案；EVOLUT因歷史接單問題經營情況不是特別理想，自2019年開始，公司對EVOLUT採取收縮戰略，聚焦其過往業務的關閉以及人員的相應縮減。戰略參股ROBOX是埃夫特拓展核心零部件業務的重要戰略舉措。目前公司基於ROBOX技術的控制器自主化率已超過70%，基於ROBOX技術的驅動器也在逐步推進中。
問：如何管理海外子公司?
答：公司通過參與海外子公司董事會，同時加強董事會管理，需經董事會審議的重大事項實現了中方決策；部分海外子公司沿用原先的管理團隊，部分海外子公司聘用職業經理人，同時總部委派Controller參與子公司管理。
問：能否介紹下減速機的自主研發進展?
答：公司戰略參股公司奧一精機為公司提供RV減速機，目前自主化的RV減速機已經導入中小負載機型，性能在逐漸提升和完善過程中。公司計劃RV減速機在中小負載機型達到國際競品基礎上再拓展到大負載機型上。諧波減速機主要是外購國產品牌。
問：自主化核心零部件會帶來機器人設計的優勢麼?
答：是的。自主核心零部件是匹配機器人產品本身，較外購零部件有更強的一致性，通過核心零部件自主一是提高研發效率；二是對於客户個性化需求的響應更好。
問：公司研發的主要投入方向?
答：為提升產品核心競爭力，公司持續加大研發投入。公司的研發主要投向以下三個方面：一是滿足客户需求的新型機器人應用，二是核心零部件自主化及機器人通用底層技術開發，三是工業互聯網和人工智能領域。
問：公司研發是在國內還是國外?研發投入佔比如何?
答：公司大部分的研發項目在國內，海外也有部分研發。公司重點圍繞工業機器人整機、核心零部件及解決方案進行相關技術的研發，不斷提升工業機器人易用性、可靠性和魯棒性，並針對各行業開發相應的工業機器人產品。今年公司研發投入較去年同期有較大增長，2021年前三季度研發投入7,865.61萬元，研發投入佔營業收入比重為9.22%。
問：能否詳細介紹下公司三季度收入和毛利的具體情況?
答：公司聚焦機器人整機業務，機器人整機收入較去年同期增長126.91%，整機業務收入佔比提升；得益於機器人整機業務增長和核心零部件自主化進程,整機業務毛利率有所增長。集成業務受海外投資恢復緩慢及相關訂單獲取延遲的影響，下降17.65%，收入佔比相對下降。
問：公司機器人產品主要應用於哪些領域中?今年的增長主要來自哪些行業?
答：公司機器人產品主要應用於光伏、3C、PCB、教育、傢俱、衞浴、陶瓷、鋼結構等領域。今年國內機器人本體的銷售增長主要是光伏、3C、PCB行業。
問：從增長潛力,競爭格局兩方面看,未來您最看好哪些下游行業?
答：從市場需求最大的角度來看，3C、新能源是未來的重點領域；從產品適用性廣泛的角度來看，搬運、碼垛、上下料應用場景最廣闊；從自有產品優勢的角度來看，噴塗行業是公司產品最具有優勢的行業。
問：公司未來3-5年是與國內品牌還是與國際品牌搶市場份額?國產機器人的集中度是否會提高?
答：國內機器人市場需求的增速明顯，公司認為未來3-5年一是搶佔增量市場；二是通過商業模式創新等創造新增量。對於市場份額的變化，公司認為國產品牌佔比會逐步提升。
埃夫特-U主營業務：工業機器人整機及其核心零部件、系統集成的研發、生產、銷售
埃夫特2021三季報顯示，公司主營收入8.53億元，同比上升6.65%；歸母淨利潤-8517.07萬元，同比下降4.53%；扣非淨利潤-13025.23萬元，同比下降3.68%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.82億元，同比下降17.16%；單季度歸母淨利潤-2869.17萬元，同比下降58.24%；單季度扣非淨利潤-4809.79萬元，同比下降19.83%；負債率38.2%，投資收益2051.1萬元，財務費用1056.67萬元，毛利率16.77%。
該股最近90天內無機構評級。近3個月融資淨流出387.26萬，融資餘額減少；融券淨流出1689.89萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，埃夫特（688165）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)