股市30年年化收益超過12％ 基金收益超過16％ 為什麼你還賠了錢

從1990年12月19日第一支上市鐘聲敲起，我們的資本市場已經走過了激盪的三十年。近日，中國資本市場建立30年座談會在北京舉行，證監會主席易會滿發表了重要講話，對過去三十年資本市場所取得的成績進行了盤點。

三十年來，我們的資本市場累計實現股權融資超過21萬億元，尤其是自科創板創立以來，IPO金額已佔到同期A股的近一半，債券市場在這些年的穩步發展當中，也已經實現存續餘額近16萬億元。當前上市公司數量已超過4100級啊，一批具有全球競爭力的企業進入世界500強，實體上市公司利潤總額相當於全國規模以上企業的五成。行業機構中證券公司業務種類不斷豐富，資本實力不斷提升，公募基金、社保基金、保險機構、企業年金等境內專業機構力量不斷髮展壯大。目前已經實現公募基金管理資產近19萬億元，權益類基金比重佔比近兩年提高14個百分點，備案的私募基金管理人近2.5萬家，管理資產16萬億元。

這兩年我們加快了推進市場、產品和機構的全方位開放，行業機構外資股比限制全面放開，滬倫通、中日ETF互換相繼開通，A股納入國際主流指數的比重穩步提升。境外投資者持股市值不斷提升，外資連續3年保持淨流入。他還表示，當前資本市場的改革發展穩定，直接關乎億萬家庭、數億羣眾的切身利益，要堅決打擊各類違法違規行為，切實保護投資者的各項合法權益，積極構建公開公平公正的市場環境，更好的滿足廣大人民羣眾的財富管理需求。

這番講話一出就在網上了炸開了鍋，當然主要都是罵的，因為這麼多年散户投資者都是賠錢的，當初的一萬點不是夢，4000點為國接盤都還歷歷在目。隔壁的美股十年來漲了十倍，我們這邊經濟增長冠絕全球，但是股市卻是一趴就是十年。但事實真的是這樣嗎，從老八股到現在上證綜指從100點漲到了3400點，30年34倍，摺合年化收益12.5%，滬深300從2005年到現在也從1000點漲到了5100點，15年五倍漲幅，年化漲幅也超過12%，也就是説，你這些年什麼都不幹，光是拿着指數不放也有五倍的收益，比那些銀行理財不知道強了多少。如果你非要買股票，就是去買公募基金，年化收益也高達16%，但是為什麼投資者卻都説自己賺不到錢，不外乎以下幾個原因。

第一，熊市不敢買，牛市高位追漲。我們常把股市熊牛更替比作春季和秋季，只有春天來的時候你敢於入場買入才能在秋季獲得收穫，什麼是春天，熊市就是，只有在熊市資產價格低於價值的時候買入，才能在價值迴歸的秋天也就是牛市獲得收益。而我們普通投資者做的卻是恰恰相反，熊市的時候不敢買，周圍人也不屑於提股票，等到牛市一來，全部看漲，然後就火急火燎的跑步入場一通亂買，結果被套在了高位。就是放到現在也依然如此，大多數投資者到現在很多都是7月份高位追漲進來然後被套的。我們在讀《大投機家的證券心理學》這本書裏就説過，投資市場是一個負和博弈的遊戲，你賺的錢都是別人輸掉的，而股市裏八成的人都在賠錢，你還跟着他們一起操作，那肯定是賺不到錢的，所以要想做好投資首先要學就是與大眾相悖而行，簡單來説就是敢於在熊市裏買入，想想如果你在2018年大家瘋狂跑路的時候買入堅持持有，到現在怎麼也有50%以上的收益。

其次，交易頻次過高，即使抓到了牛股也拿不住。這個應該是所有投資者的心態，賠的時候死攥着不放，漲一點就趕緊拋，結果就是賺的時候小賺，賠的時候卻賠了大錢，到最後肯定是賠錢的。我們A股20%的散户投資者貢獻着80%的成交量，是專業機構投資者的4倍，相信這也是為什麼股市八賠一平一賺的主要原因，其實很多人只要拿的住，都是有機會賺大錢的。有人説現在公募基金那麼火，是不是有轉變，但公募基金火爆只是因為行情好而已，跟投資者賺不賺錢沒多大關係，之前有專業機構公佈了一組數據，今年整體公募基金的平均收益超過30%，但是還是有超過60%的基民沒有賺到錢，原因就是他們把以前炒股票的方法用在了買基金上，俗稱炒基。看到這個我也是醉了，因為這也就意味着看似火爆的基金市場實際上還是有投機者頻繁交易撐起來的虛假繁榮，所以這3萬億份的基金份額有多少水分，還真不好説。

第三，情緒波動大，容易受市場影響。這個其實也是很多人拿不住股票的主要原因，看見利好就追結果高位套牢，低位被恐慌情緒誤導，恐慌賣出又或者不敢買入，即使有那麼幾個懂得價值分析的也沒能堅持拿住手裏的股票。老實説我個人也做不好這點，疫情之初就看好幾只被錯殺的股票，就是因為當時市場極度悲觀，看空消息鋪天蓋地，結果 漲了一點就賣出，結果到現在都漲了一倍多。也就是説逆勢而行很多人可能也都做的到，關鍵是能不能堅持自己的判斷，禁得住市場的誘惑。

最後就是每天都看盤，總想着天天都有正收益。資本市場的歷史表明，人們對於市場操作越方便，賠錢的概率也就越大，從最早的報價紙帶，到後來的大廳報價，再到現在的手機交易，我們對於市場的波動越來越敏感，結果就是操作也越來越頻繁，今天漲了就加個雞腿，明天跌了就只吃個饅頭，這就是現在普通投資者每天的基本操作。看的越多，操作也就越多，最後錯的也就越多，即使一隻股票你有80%的勝率，連續做第二次勝率也只有64%，第三次就剩下了50%，也就是説交易次數越多，你賠掉的概率越大。

正是由於普通投資者的這些不理智的行為才造成我們的市場總是熊長牛短，跌的時候極度悲觀，個股都能跌頗地板價，漲得時候暴漲，高到市夢率階段，機構投資者也正好在這些時候反向操作，甚至故意引導投資者陷入極端情緒讓它們做出非理性的行為，然後賺取大錢，所以並不是我們的市場不好，而是你壓根就沒能真正理解資本市場的行為意義。其實很多投資者熊市的時候還好，少買或者不敢買，都不會損失太多，恰恰是牛市來了賠的反而更多，不得不説是一種悲劇。

如果你還想待在市場裏，還要從市場裏賺錢，就一定要規避上面的那些行為，30年的數據已經説明股市是一定能賺到錢的，你要做的就是學會用正確的方法去融入市場，而且我們的市場已經十年不漲，但是隨着我們資本市場改革的深入和不斷開放，越來越多的專業機構和成熟投資者逐漸入場，未來一定會有一個均值迴歸的過程，所以現在停止每天去看盤的習慣，去多看看書，培養和鍛鍊自己的行為認知，努力走到正確投資的道路上來。