人民幣強勢背後的力量還是出口

冉學東

金融交易的最關鍵指標是預期，而預期需要現實來支撐，近期在美元的弱勢之下，人民幣表現出了出人意料的強勢——即使美元偶爾反彈，人民幣貶值的幅度相對不大，這是比較罕見的現象，這背後的原因是什麼呢？筆者認為主要還是出口。

最近筆者在微博上看到這麼一個帖子，一位網友發帖説：廚具外貿訂單也爆了，我們長期合作的鑄鐵鍋大訂單完全不接了，外貿訂單排到明年中，國內訂單完全接不了，造成國內市場高端貨缺貨，我們也就手頭這千把口庫存了。

接着的一個跟帖説，“我在的行業裏，迴流的訂單數據，比你們想的大的還要多，印度的疫情比較嚴重，製造業受限制較多”。

而主貼的內容則是，現在大量印度紡織訂單轉移至中國，訂單量巨大，據説已排至明年5月，之前的時候印度那邊的工人便宜，很多紡織企業也去印度等地設廠。但從今年9月以來，印度多家大型出口型紡織企業因疫情無法保證正常交貨，已經有多個本來在印度生產的訂單轉移到中國生產，其中毛巾牀單等產品訂單量較大，據權威人士和幾個大型的工程預計，現在的訂單數量已經排到明年5月，但現在人民幣升值這麼厲害，即使做了這樣的生意，恐怕工廠的利潤也被匯率整的蕩然無存，這些超大訂單多數出口美國歐洲。

當然也有部分出口企業的情況並沒有如此樂觀，比如筆者的一位朋友在東莞做手機殼業務，已經把出口業務關閉了，可能主要原因是手機殼的生產受疫情影響不大。

今年出口的強勢，事實上已經被統計局的數據所證實：我國出口從4月份開始，連續6個月正增長。前三季度累計增長1.8%，表現超出市場普遍預期。防疫物資拉動出口增長2.2個百分點。“宅經濟”商品拉動出口增長1.1個百分點。國內復工復產有序推進出口訂單的增加。

而9月的數據則是，按美元計價，9月出口同比+9.9%（前值+9.5%）；進口同比+13.2%（前值-2.1%）；貿易順差370億美元（前值589億美元）。按人民幣計價，9月出口同比+8.7%（前值+11.6%）；進口同比+11.6%（前值-0.5%）；貿易順差2577億元（前值4166億元）。

9月的出口大幅反彈，遠超預期，主要受全球疫情發展的影響，當前全球疫情持續處於高位，我國由於強有力的防控手段，完全控制住了新冠疫情的蔓延，產能修復優勢充分體現。與此同時，印度等製造業大國的疫情正在高位徘徊，對於製造業產能出現了前所未有的削弱，而民眾對低端消費品的需求沒有減少，甚至有所增加，這就是中國出口強勢的最根本的原因，比如，防疫物資出口繼續對整體出口增速起到重要拉動作用。

10月9日，境內在岸人民幣兑美元匯率（CNY）觸及6.7038，較前一個交易日大漲872個基點，盤中一度觸及去年4月以來最高點6.7037；境外離岸人民幣兑美元匯率(CNH)則觸及6.6924，成功突破6.7整數關口。

人民幣的強勢主要表現在相對美元的強勢，儘管9月以來美元指數從年內低點91.75回升至93.36，但同期境內外人民幣兑美元匯率不跌反漲，漲幅反而超過1000個基點。

人民幣強勢的背後原因比較複雜，但有一點是最重要的，那就是外貿結匯的需求，企業出口收到的外匯要通過商業銀行兑換成人民幣，這就提高了人民幣的需求，而壓低了外匯的需求，尤其是對美元的需求，結果是推高了人民幣匯率。

當然，匯率上漲過猛，會增加出口成本，反過來抑制出口的增速。所以央行於近日將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0，其目的就是抑制人民幣匯率過快上漲。

不過此次出口的強勢，主要因素是疫情，這畢竟是一個特殊事件，並不能改變中國外貿總的趨勢，出口的強勢不會持續太長時間。

【來源：華夏時報】

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