波動率太低，炒匯炒不動了？全球銀行外匯交易收入大跌15%

如果下半年情況沒有好轉，銀行外匯交易收入或出現三年來第二次年度下滑，這與宏觀不確定性抑制了市場波動性有關......

市場波動性的下滑已經打擊了全球外匯交易，並導致銀行業利潤率受擠壓，收入下滑，破壞了從新冠疫情迷期後的復甦態勢。

總部位於倫敦的BCG Expand Research整理的全球前100大銀行的數據顯示，上半年外匯交易收入同比下降15%。如果下半年不出現回升，這一收入可能會繼2021年下降後，出現三年來第二次年度下滑。

交易疲軟是近期銀行財報的一個突出主題，高盛集團和法國巴黎銀行等機構報告稱，固定收益、外匯和大宗商品的交易活動均有所減少。

這與去年同期的情況形成鮮明對比。去年由於俄烏衝突爆發，疊加上世紀80年代以來最激進的央行緊縮週期席捲了外匯市場，匯市波動性飆升，但自那以來一直呈下降趨勢。

如今，各國央行已開始轉向觀察數據的觀望階段，但經濟數據好壞參半，讓交易員不知道該下注什麼。這抑制了匯率的波動率，貨幣對交易區間收窄也削弱了銀行的獲利空間。

Expand的數據顯示，宏觀不確定性還導致一些客户退出市場，2023年上半年外匯現貨交易量下降了7%。就客户而言，對沖基金交易活動下降了3%，“實錢”賬户（real money）活動持平，企業客户量增長6%。

不過，在套利交易需求的推動下，拉丁美洲貨幣交易量強勁增長。Expand的數據顯示，今年上半年，全球銀行的巴西雷亞爾、智利比索和哥倫比亞比索交易量增長了10-20%。